Lực lượng mới trong lĩnh vực cho thuê sức mạnh AI - Nscale có thể IPO tại Mỹ vào tháng 9! Doanh thu Q2 tăng vọt vượt 100 triệu USD, nắm giữ hợp đồng trị giá 51 tỷ USD, định giá hướng đến 25 tỷ USD

Theo tin tức từ VietStock, theo những người am hiểu, công ty công nghệ AI và điện toán Nscale của Anh, dự kiến có thể tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ vào tháng 9, hiện đang giới thiệu về tình hình tăng trưởng kinh doanh tới các nhà đầu tư tiềm năng. Nguồn tin cho biết, ban lãnh đạo Nscale cho biết doanh thu của công ty trong quý 2 năm 2026 đã vượt mốc 100 triệu đô la Mỹ. So sánh, doanh thu của Nscale trong quý 1 năm 2026 vào khoảng 37 triệu đô la Mỹ, còn doanh thu cả năm 2025 vào khoảng 33 triệu đô la Mỹ. Ngoài ra, công ty cũng cho biết, tổng giá trị hợp đồng đến nay khoảng 51 tỷ đô la Mỹ.

Nguồn tin cho biết, Nscale đang hợp tác cùng Goldman Sachs và JPMorgan để chuẩn bị cho việc IPO tiềm năng. Tuy nhiên, các cuộc thảo luận liên quan vẫn đang diễn ra và công ty cũng có thể sẽ hoãn kế hoạch IPO. Theo báo cáo, mục tiêu định giá mà các ngân hàng đầu tư đưa ra trước đó là khoảng 25 tỷ đô la Mỹ, cao hơn mức định giá 14,6 tỷ đô la Mỹ khi Nscale huy động vốn vào tháng 3 năm nay.

Hiện tại, Nscale đang phát triển các trung tâm dữ liệu tại Na Uy, Tây Virginia cùng nhiều địa điểm khác. Nguồn tin tiết lộ rằng Nscale đang bổ sung thêm 10 gigawatt (GW) công suất điện cho trung tâm tính toán AI của mình. Trước đó, công ty đã có tổng công suất điện hoạt động và đã ký kết hợp đồng là 831 megawatt (MW).

Tính đến quý 2 năm 2026, Nscale cũng đang mở rộng quy mô chip một cách nhanh chóng. Công ty hiện đã sở hữu khoảng 25.000 chip đang hoạt động và khoảng 289.000 chip đang vận hành hoặc trong trạng thái đã ký hợp đồng. Một nguồn tin cho biết, phần lớn chip mà Nscale đang vận hành đến từ dòng sản phẩm Blackwell của Nvidia (NVDA.US). Công ty này cũng đã ký hợp đồng mua khoảng 194.000 GPU Nvidia Vera Rubin.

Sự mở rộng kinh doanh của Nscale không chỉ dừng lại ở việc tăng khả năng tính toán. Tháng 7 vừa qua, công ty đã đồng ý mua lại startup phần mềm Anyscale với giá 1,65 tỷ đô la Mỹ nhằm giúp khách hàng sử dụng hiệu quả hơn nguồn tài nguyên tính toán AI.

CoreWeave tiếp theo

Về tổng thể, mô hình kinh doanh của Nscale có thể so sánh với “gã khổng lồ thuê năng lực điện toán AI trên nền tảng đám mây” CoreWeave (CRWV.US), được mệnh danh là “con cưng của Nvidia”, hiện vốn hóa thị trường Mỹ (tính tới thứ Năm) đã lên tới 46,3 tỷ đô la Mỹ. Dù Nscale vẫn chưa niêm yết nhưng nhiều nhà đầu tư đã kỳ vọng công ty “cho thuê AI thế hệ mới” này sẽ trở thành “CoreWeave tiếp theo”.

Nscale được tách ra vào năm 2024 từ một doanh nghiệp khai thác tiền mã hóa, gia nhập nhóm cung cấp dịch vụ thuê năng lực điện toán AI đám mây thuộc “neoclouds” – mô hình điện toán đám mây mới, cung cấp cho các doanh nghiệp cần năng lực tính toán AI chuyên sâu hoặc hạ tầng AI quy mô lớn kênh tiếp cận cơ sở hạ tầng AI vật lý giao nhận thực hoặc thuê qua đám mây.

Nscale có hai nguồn thu cốt lõi. Thứ nhất là “hợp đồng năng lực và dịch vụ hạ tầng dài hạn/đặt chỗ”: khách hàng trả tiền cho “năng lực đảm bảo” (tương tự như sử dụng/vận hành thực tế hoặc thuê dài hạn các cụm AI GPU cluster), kết hợp với phí dịch vụ quản trị – bảo trì, mạng hiệu năng cao, thiết bị lưu trữ, dịch vụ cloud host, v.v. Nscale đã công khai việc hợp tác cung cấp dịch vụ giao nhận AI nhiều năm với Microsoft (ví dụ từ quý 1/2026 sẽ vận hành tại Bồ Đào Nha khoảng 12.600 thiết bị GPU AI Nvidia GB300, và tiếp tục cung cấp dịch vụ hạ tầng AI quy mô lớn và toàn diện hơn cho Microsoft, v.v). Thứ hai là “doanh thu thuê năng lực AI cloud theo nhu cầu/độc quyền dài hạn”: các sản phẩm như Public Cloud/Serverless inference/Fine-tuning thường tính phí theo thời lượng sử dụng thực tế trên đám mây, số lượng yêu cầu inference, băng thông/thiết bị lưu trữ tốc độ cao, v.v.

Được biết, Microsoft đang đầu tư 10 tỷ đô la Mỹ để xây dựng một trung tâm dữ liệu tại Bồ Đào Nha, phối hợp cùng Nscale và một đối tác địa phương tại Bồ Đào Nha thực hiện dự án. Đồng thời, Microsoft cũng có kế hoạch thuê thêm năng lực AI quy mô lớn từ Nscale tại Na Uy và Anh.

Bên cạnh hợp tác với Microsoft, Nscale còn dựa vào “cây đại thụ” Nvidia. Nvidia đang hợp tác sâu với Nscale cả về đầu tư và hợp tác kinh doanh. Ngoài ra, Nscale còn hợp tác sâu với OpenAI trong các dự án hạ tầng AI lớn tại châu Âu. Việc hợp tác với những “ông lớn” này đều củng cố thêm vị thế nền tảng cụm hạ tầng điện toán đám mây chuyên AI GPU của Nscale trên thị trường.

Trong bối cảnh nhu cầu năng lực điện toán AI toàn cầu tiếp tục tăng, các nhà đầu tư đang theo dõi sát liệu Nscale có thể lặp lại câu chuyện tăng trưởng của CoreWeave sau khi niêm yết hay không. Tuy nhiên, ngoài sức nóng từ nhà đầu tư, Nscale cũng phải đối diện với câu hỏi liệu biên lợi nhuận dịch vụ thuê năng lực AI có bền vững không, khách hàng có đảm bảo dòng tiền đủ lớn không, cũng như những thách thức về nguồn điện – giới hạn lớn nhất cho mở rộng trung tâm dữ liệu AI – và cạnh tranh từ các đối thủ như CoreWeave, Lambda, Crusoe, v.v.