Бум в полупроводниковой отрасли усиливает инфляционные риски, Банк Кореи необычно повысил ставку второй раз подряд

По данным Zhihui Caijing APP, Центральный банк Южной Кореи второй раз подряд повысил базовую процентную ставку, чтобы справиться с инфляционными рисками, вызванными неожиданным ростом экономики благодаря беспрецедентному буму в полупроводниковой отрасли. Вон немного укрепился, продолжив рост, начавшийся ещё до публикации решения по ставке.

В четверг Южная Корея повысила семидневную ставку репо на 25 базисных пунктов до 3% результатом голосования 6 против 1 — единственный несогласный член комитета проголосовал за то, чтобы оставить ставку без изменений. Согласно опросу 22 экономистов, 14 ожидали повышения на 25 базисных пунктов, а 8 прогнозировали сохранение ставки. Центральный банк Южной Кореи уже повышал ставку на 25 базисных пунктов в июле, что стало первым повышением с января 2023 года.

Центробанк Южной Кореи редко повышает ставку дважды подряд

Центральный банк Южной Кореи крайне редко повышает стоимость заимствований два раза подряд. Последний раз серия повышений была в начале 2023 года. До этого два последовательных повышения были летом 2007 года и зимой 2021–2022 годов.

Бум искусственного интеллекта подстегнул спрос на чипы ЦБ Южной Кореи резко повысил прогнозы по экономическому росту

Решение по ставке было принято на фоне бурного развития ориентированной на экспорт экономики страны — в первую очередь благодаря глобальному ажиотажу вокруг инфраструктуры искусственного интеллекта, что поддерживает высокие темпы роста спроса на полупроводники. Помимо ужесточения монетарной политики, Центральный банк Южной Кореи значительно повысил прогнозы экономического роста на текущий и следующий годы: теперь ожидается рост ВВП в этом году на 3,3% против ранее прогнозировавшихся 2,6%; в 2027 году — на 2,9%.

Экономист Nomura Holdings Jeong-Woo Park отметил: «С учётом того, что прогноз по росту экономики на следующий год составляет 2,9%, у Центробанка нет причин для колебаний. Вероятно, они смотрят ещё оптимистичнее на внутреннее потребление и строительный сектор в следующем году. Также государственные расходы скорее всего будут поддерживать строительную отрасль, а глава Центробанка подчеркивал, что рост национального дохода способствует росту потребления». Ранее Пак прогнозировал, что Центробанк повысит ставку на 25 базисных пунктов в этот четверг.

Экономист Hyosung Kwon прокомментировал: «Повышение направлено на сдерживание переноса роста доходов на инфляцию, обусловленную спросом, и ограничение финансовых дисбалансов. Мы по-прежнему ожидаем, что в первой половине 2027 года ключевая ставка достигнет 3,5%».

«Дот-плот» намекает, что цикл повышения не завершён Инфляция по-прежнему в центре монетарной политики

Центробанк Южной Кореи также опубликовал обновлённый (впервые с мая) дот-плот, отражающий прогнозы членов Комитета по установке политики относительно уровня базовой ставки через шесть месяцев. Согласно информации, все семь членов комитета, включая председателя Ли Чхан Ёнга, анонимно подали свои прогнозы: для каждого сценария — базового, повышательного и понижательного — по одной точке, всего 21 точка.

Согласно последнему дот-плоту, 10 из 21 точек сосредоточены на уровне 3,25%, что указывает на вероятность дальнейшего повышения ставок.

Обновлённый прогноз (forward guidance)

В коммюнике совета Центробанка заявлено, что ожидается сохранение инфляции выше целевого уровня в течение продолжительного времени, и политика будет направлена на то, чтобы скорость роста цен соответствовала целевым ориентирам. По оценкам Центробанка, рост потребительских цен в этом году составит 2,7%, а в 2027 году — 2,3%.

После публикации решения обменный курс вона к доллару США кратковременно достиг 1377,40 вона за 1 доллар. С момента июльского заседания курс вона к доллару США уже превышал 1400, а в июне достигал 1562 — минимума за 17 лет. Несмотря на некоторое восстановление воны в последнее время, Центробанк вновь повысил ставку, демонстрируя решимость бороться с инфляционными рисками.

Последние макроэкономические данные также поддерживают повышение ставки. Во втором квартале экономика Южной Кореи выросла на 0,6% по сравнению с прошлым кварталом, что значительно выше прогноза Центробанка на май — 0,2%. В годовом выражении экономический рост составил 3,7%.

На протяжении последнего года инфляция стабильно держится на уровне или выше целевого показателя Центробанка — 2%. В июле рост потребительских цен в годовом исчислении замедлился до 2,8% с 3,2% в июне, однако инфляционное давление сохраняется — базовая инфляция (без учёта продовольствия и энергии) составляет 2,6%.

Глава Центробанка Южной Кореи Шин Хён Сон на пресс-конференции после заседания подчеркнул, что бум в чиповой отрасли и рост доходов будут поддерживать экономический рост. Он также отметил, что инфляция — важнейший фактор при принятии решений по ставкам.