Акции SK Hynix на американском рынке резко выросли и установили новый максимум, весь сектор хранения данных укрепился! Goldman Sachs заявляет: худшие дни уже позади.

Goldman Sachs изменил свою оценку сектора чипов хранения данных на позитивную, что спровоцировало в среду всеобщее ралли акций компаний в этой отрасли. SK hynix выделилась на американском рынке, опередив индекс и показав лучшую динамику среди всех представителей сектора хранения данных.

Акции SK hynix на американском рынке в начале торгов подскочили примерно на 4% до 193,53 доллара, в ходе сессии обновили исторический максимум, а к закрытию рост ускорился до 7%, что стало рекордом для всего сектора хранения данных. Акции Micron Technology выросли на 2% до 1027,77 доллара, а SanDisk прибавила около 1,51% до 1764,17 доллара, продолжив уверенный рост, наблюдаемый в течение последнего месяца.

В то же время ETF Roundhill Memory, который отслеживает сектор хранения данных, закрылся с повышением на 1% на отметке 61,65 доллара, в то время как ETF S&P 500 в этот же день снизился примерно на 0,5% до 761,87 доллара. Показатели сектора значительно превзошли рынок в целом.

Причиной текущего роста стала свежая аналитическая записка от Goldman Sachs. Банк отметил, что Micron и SanDisk прорвали нисходящий тренд, доминировавший все лето, при этом хедж-фонды по-прежнему удерживают низкий уровень вложений в сектор, что оставляет пространство для притока нового капитала. Однако генеральный директор Kioxia Хиро Ота в тот же день заявил, что цены на NAND уже выросли достаточно, и предупредил, что чрезмерное повышение цен в индустрии может навредить собственному росту компаний, что добавило неопределённости текущему восходящему движению.

Поворот Goldman Sachs: технический прорыв и низкие позиции формируют бычью логику

В своем отчете Goldman Sachs назвал нынешний рост акций компаний хранения данных сигналом к возвращению ранних инвесторов. Банк указал, что волатильность сектора полупроводников снизилась с пика июля, а Micron и SanDisk на протяжении всего августа торговались в консолидационном диапазоне, что Goldman трактует как раннюю фазу накопления позиций на фоне низких уровней инвестиций.

На уровне позиций, во время летних продаж хедж-фонды значительно сократили экспозицию на акции хранения данных, что подразумевает широкий простор для новых покупок при улучшении технической картины. Goldman Sachs считает, что на рынке сохраняется осторожное отношение к циклическим рискам полупроводников, однако для фондов, недоинвестированных в этот сектор, направление "Pain Trade" сместилось в сторону роста.

Вместе с тем, Goldman предупреждает о циклических рисках: цены на продукты хранения, увеличение мощностей и потребительские расходы способны быстро измениться в обратную сторону, а технический прорыв требует подтверждения результатами компаний. Micron опубликует отчет за четвертый квартал 2026 финансового года после закрытия торгов 30 сентября — это станет ближайшей точкой проверки бычьей логики.

Генеральный директор Kioxia остудил рынок: цены на NAND уже достаточно выросли

В тот же день, когда Goldman дал бычий сигнал, генеральный директор Kioxia Хиро Ота заявил, что дал инструкции отделу продаж не продолжать резко повышать цены для клиентов из сегмента дата-центров, прямо сказав: "Цены уже поднялись достаточно", и предупредил, что чрезмерное повышение приведет к замедлению роста отрасли.

По данным Bloomberg, средняя цена на NAND у Kioxia за квартал, завершившийся в июне, выросла на 70% по сравнению с предыдущим кварталом. Заявление Ота было воспринято рынком как попытка крупных производителей NAND поддержать спрос, что напрямую затрагивает формирование цен за текущий рост акций отрасли хранения данных.

Ота также исключил возможность производственного объединения с SK hynix, сославшись на антимонопольные препятствия, а также совместное владение производственными мощностями с SanDisk. Это прояснило конкурентную ситуацию на рынке хранения данных.

Фундаментальная поддержка: прогнозы Micron и SanDisk достигли рекордных уровней

Несмотря на опасения по поводу ценообразования, последние прогнозы компаний обеспечивают надежную фундаментальную опору для быков.

В последнем финансовом прогнозе Micron заложила медианное значение выручки за четвертый квартал 2026 финансового года на уровне 50 миллиардов долларов — рекордный показатель. Прогноз скорректированной прибыли на акцию (не-GAAP) — 31 доллар, маржа — 86%. Руководство отметило, что дефицит DRAM и NAND может сохраниться и после календарного 2027 года.

SanDisk в августовском отчете дала схожие оценки, установив прогноз выручки на первый квартал 2027 финансового года в диапазоне от 10,3 до 10,8 миллиарда долларов и предположив, что размер рынка NAND в календарном 2026 году превысит 300 миллиардов долларов, то есть вырастет примерно в 3 раза по сравнению с предыдущим годом. Генеральный директор David Goeckeler отметил: "Рост клиентского спроса опережает наши поставки", также ожидая дефицит заказов после 2027 года.

SK hynix: доминирование в HBM создает отдельный катализатор роста

Среди трех компаний SK hynix обладает независимым катализатором для роста. Будучи ведущим поставщиком HBM (высокоскоростной памяти для ИИ-ускорителей), SK hynix в конце августа провела в штате Индиана (США) церемонию закладки базы для производства HBM, укрепляя свои позиции в США.

Аналитики считают, что любые новые заявления о HBM в ближайшие недели способны существенно усилить только что подтверждённую Goldman Sachs историю роста этого сектора.

Инвесторам следует обратить внимание на отчет Micron 30 сентября для проверки, соответствует ли рост производственных мощностей и устойчивость цен на HBM ожиданиям, заложенным в анализе Goldman. Одновременно, учитывая цикличность отрасли хранения данных, трейдерам рекомендуется тщательно контролировать позиции и быть готовыми к резким колебаниям после выхода отчетности, особенно если в прогнозах на 2027 год появятся изменения относительно ценовой динамики.