A construção da capacidade de computação de IA está mudando de "falta de energia" para "falta de pessoal": ascensão da modularização, Schneider, Vertiv e Eaton enfrentam novas oportunidades

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Finance, a Bernstein publicou recentemente um relatório de pesquisa apontando que, sob o contexto da rápida expansão na construção de poder computacional de IA, os principais entraves ao desenvolvimento de data centers estão mudando. Os desafios de integração à rede elétrica estão sendo gradualmente aliviados por fontes de energia próprias instaladas após o medidor, mas a escassez de mão de obra nas obras civis e eletromecânicas no local tornou-se um novo gargalo de desenvolvimento. O relatório aponta que o modelo de construção modular irá solucionar o gargalo na infraestrutura de poder computacional, remodelar a estrutura de mercado e a lógica de distribuição de lucros na indústria de equipamentos elétricos.

Iteração das restrições de construção: escassez de mão de obra impulsiona a transformação modular

Nos últimos anos, a maior dificuldade enfrentada pelos data centers nos Estados Unidos era o longo ciclo de integração à rede elétrica, com tempos de espera para conexão à rede elétrica chegando a mais de 5 anos. A indústria normalmente utiliza fontes de energia próprias pós-medidor (BTM), como células de combustível e motores alternativos, para contornar as limitações da rede. Atualmente, essas fontes compõem 40% dos projetos em planejamento.

Com o alívio do gargalo no fornecimento de energia, a mão de obra para obras civis e MEP (mecânica, elétrica e hidráulica) no local tornou-se a principal restrição. Setenta por cento dos projetos de data center estão localizados em áreas com escassez de trabalhadores eletricistas, e a adoção de arquiteturas de alta tensão 800VDC aumentou ainda mais a dificuldade de construção, elevando as horas de instalação no local em 50%. Até 2030, devido à restrição de mão de obra, o limite de construção de data centers nos Estados Unidos será de apenas 35GW, muito abaixo da potencial demanda de 70GW correspondente à capacidade de GPU.

O modelo modular transfere grande parte das etapas de construção para a pré-fabricação em fábrica, fazendo com que o local apenas realize a montagem final, permitindo reduzir o ciclo de implantação em 30‑60% e os custos totais de mão de obra em cerca de 37%. Isso transfere a demanda de trabalho do canteiro de obras rural para centros industriais, rompendo o teto da oferta de mão de obra.

Mudança no modelo de aquisição: módulos integrados trazem ganhos de participação

A modularização não é apenas uma mudança no processo de engenharia, mas uma transformação na lógica de aquisição. No modelo tradicional, operadoras ou empreiteiras EPC segmentam e adquirem componentes isoladamente; na era da modularização, os clientes preferem adquirir módulos pré-fabricados integrados Power+IT, onde fabricantes OEM controlam as especificações do produto, a integração do sistema e a cadeia de suprimentos, sendo capazes de fornecer internamente 80-90% dos componentes.

Pesquisas mostram que 52% dos clientes de projetos de IA futuros desejam adquirir módulos de energia e IT ao mesmo tempo, e a modularização ampliará significativamente a preferência dos clientes por compras single source. Os cálculos indicam que o aumento da penetração da modularização pode trazer até 3 pontos percentuais de ganho líquido de market share para os principais fabricantes com capacidade de integração vertical. Em termos de mercado, o mercado de módulos de energia soma US$ 1,9 bilhão/GW, enquanto o de módulos de IT chega a US$ 1,8 bilhão/GW; redução pela metade do ciclo de implantação pode gerar um valor presente adicional de US$ 900 milhões por GW, dos quais os fornecedores de equipamentos podem capturar 25% desses ganhos.

No curto prazo, o aumento do volume de pedidos e o giro mais rápido das entregas melhoram a visibilidade dos pedidos das empresas; porém, a expansão da capacidade e o aumento das despesas com vendas podem comprimir os lucros. No longo prazo, a padronização e os efeitos de escala fabril garantirão o aumento da margem EBITA por megawatt.

Diferenciação de mercado: capacidade de módulos de IT define a posição competitiva das empresas

A tecnologia de módulos de energia é relativamente madura, permitindo que a maioria dos fabricantes de equipamentos elétricos forneça estes produtos; já os módulos de computação IT são uma capacidade escassa, tornando-se o principal critério para definir os diferentes patamares competitivos.

Schneider, Vertiv (VRT.US) e Eaton (ETN.US) compõem o primeiro escalão, todos com portfólio completo de produtos tanto para módulos de energia quanto para módulos IT. O limite de produto da Vertiv é elevado, com a arquitetura OneCore suportando até 1GW de construção em campus; a Schneider possui vasta experiência na implementação de projetos e capacidade de expansão acelerada da produção modular; a Eaton, por meio de aquisições e parcerias externas, complementou sua oferta de módulos IT, embora com maturidade um pouco inferior.

Legrand, ABB e Siemens estão no segundo escalão: embora possuam módulos de energia, carecem de módulos IT maduros desenvolvidos internamente, podendo fornecer apenas componentes separados. Caso não completem sua oferta para capacidade de integração de ponta a ponta, ficarão em posição passiva diante da tendência de aquisição de módulos integrados. Provedores de nuvem que não são hiperescala e empresas de cloud hosting são as principais forças motrizes da modularização, devendo contribuir com 60% do crescimento de novos data centers entre 2026‑2030 e tornando-se clientes-chave dos grandes OEMs integradores.

De modo geral, a modularização é uma escolha inevitável para a construção do poder computacional de IA, porém traz riscos potenciais: o modelo turnkey amplifica os riscos de cadeia de suprimentos e execução de projetos dos OEMs; se houver excesso de capacidade no setor, guerras de preços podem corroer a lucratividade da indústria.