Enquanto aumenta investimentos em IA, Oracle (ORCL.US) esforça-se para controlar custos! Custos de reestruturação do exercício fiscal de 2026 aumentam mais US$ 700 milhões

De acordo com o aplicativo financeiro ZhihuiCaijing, enquanto a Oracle (ORCL.US) está investindo bilhões de dólares para aproveitar as oportunidades trazidas pelo surto de demanda por inteligência artificial (IA), essa gigante de computação em nuvem também está buscando controlar os custos. Em um documento regulatório apresentado na sexta-feira, a empresa declarou que, como parte de um plano de reestruturação que inclui demissões, seus custos aumentarão em cerca de US$ 700 milhões.

A Oracle afirmou que este aumento de despesas foi divulgado após o encerramento do exercício fiscal de agosto, elevando a estimativa de custos do plano de reestruturação para o exercício fiscal de 2026 para cerca de US$ 2,8 bilhões. Segundo a empresa, o plano inclui indenizações trabalhistas, taxas de rescisão contratual e outros custos de saída, parte dos quais relacionados à introdução de IA em determinados departamentos funcionais.

Vale notar que essas demissões ocorrem em meio a um período de volatilidade nas ações da Oracle. Os investidores parecem divididos em dois grupos: um confiante no crescimento impulsionado pela IA da empresa e outro preocupado com como a Oracle financiará esse crescimento.

No primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027 da Oracle, a receita cresceu 30% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 19,35 bilhões, superando a média da expectativa dos analistas de US$ 19,13 bilhões. A empresa atribuiu o aumento da receita ao forte desempenho do negócio de infraestrutura em nuvem e ao crescimento da capacidade dos centros de dados. O lucro operacional foi de US$ 6,73 bilhões, um aumento de 57% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 4,68 bilhões, um crescimento de 60%; o lucro ajustado por ação foi de US$ 1,92, acima da média estimada pelos analistas, de US$ 1,75.

Por setor, a receita do segmento de nuvem, muito observado, subiu 62% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 11,61 bilhões, um recorde histórico e acima da média de US$ 11,52 bilhões dos analistas. Dentre eles, o negócio de infraestrutura em nuvem cresceu 121% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 7,4 bilhões, também acima da média dos analistas de US$ 7,19 bilhões; as receitas de aplicativos em nuvem aumentaram 10% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 4,2 bilhões. Alguns analistas afirmaram anteriormente que, com a constante alta demanda do mercado por poder computacional de IA, o ambiente de preços cada vez mais competitivo beneficiará o negócio de nuvem da Oracle.

A demanda dos clientes pelos serviços de treinamento e inferência em nuvem de IA continua crescendo, superando o ritmo de oferta. A Oracle acrescentou mais de US$ 30 bilhões em novos contratos de nuvem de IA no primeiro trimestre, elevando suas obrigações de desempenho restantes (RPO) em 4% em relação ao trimestre anterior, totalizando US$ 664 bilhões, acima da média de US$ 618 bilhões prevista pelos analistas. De acordo com a estrutura desses novos contratos, a empresa afirmou que não haverá impacto adicional em seu plano de financiamento. Desde o final do quarto trimestre do exercício fiscal de 2026, a companhia entregou mais de 300 mil GPUs para clientes de sua nuvem de IA, com a capacidade entregue sendo quase três vezes maior do que no quarto trimestre do exercício fiscal de 2026.

A Oracle afirmou que, de suas encomendas em aberto de US$ 664 bilhões, espera-se que cerca da metade se converta em receita de vendas nos próximos 36 meses, e que a maior parte da receita de novos contratos não exigirá capital próprio da empresa — que depende de pré-pagamentos dos clientes e da provisão de chips feita pelos próprios clientes para expandir a capacidade.

Além disso, o fluxo de caixa livre da Oracle ao final do primeiro trimestre foi negativo em US$ 5,4 bilhões, melhor do que a média dos analistas, compilada pela LSEG, que previa negativo em US$ 9,56 bilhões. A Oracle informou que seu investimento de capital no trimestre encerrado em 31 de agosto foi de US$ 28,5 bilhões, com a maior parte destinada a equipamentos para centros de dados, um número bem acima da estimativa dos analistas de US$ 19,23 bilhões.

O analista do Barclays, Raimo Lenschow, escreveu em um relatório que, embora o investimento de capital tenha sido maior do que o esperado, o controle das demais despesas pela empresa foi positivo, e o nível negativo do fluxo de caixa livre não foi tão preocupante quanto o mercado temia.

Analistas da Evercore também apontaram: “O desempenho da Oracle desta vez é um passo sólido à frente, tornando o debate dos investidores sobre a empresa mais equilibrado - ela está alcançando um crescimento de receita acelerado em grande escala. Embora o nível de endividamento da empresa seja, de fato, uma preocupação razoável, os pontos positivos dos negócios foram negligenciados neste debate.”

Essa série de notícias aliviou parte das preocupações do mercado com a onda de despesas movida por dívidas da empresa, ajudando as ações da Oracle a se recuperarem após um período de fraqueza. No entanto, as ações da Oracle chegaram a subir 7,8% na sexta-feira, mas depois inverteram o movimento e fecharam em queda de cerca de 2%.

Alguns analistas afirmam que a melhora do fluxo de caixa da Oracle ainda levará tempo. O analista da Morningstar, Luke Yang, disse: “Apesar de a Oracle exigir que os clientes contribuam parcialmente para o custo do hardware tecnológico, a fim de aliviar a pressão sobre o fluxo de caixa, esperamos que a situação do fluxo de caixa da Oracle não mude no curto prazo.” “Ainda serão necessários vários anos até que (a nuvem) gere receitas suficientes para sustentar uma expansão de capacidade contínua ao mesmo tempo em que produz fluxo de caixa positivo.”