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Prévision des résultats du troisième trimestre de TSMC : production de masse en 2nm, forte demande d’IA, HSBC vise un maximum de 3 800 nouveaux dollars taïwanais

Selon les estimations de Bloomberg, le chiffre d'affaires de TSMC au troisième trimestre a atteint 1 490 milliards de dollars taïwanais, principalement grâce à la forte croissance de la production en 2nm et à des taux d'utilisation élevés en 3nm/5nm. Bank of America et HSBC ont toutes deux relevé leur objectif de cours, le plus élevé atteignant 3 800 TWD. Il est prévu que l'entreprise poursuive sa forte croissance au quatrième trimestre grâce à l'amélioration des prix et à la migration vers des procédés avancés. Les dépenses d'investissement resteront à un niveau élevé, consolidant ainsi sa position centrale dans les infrastructures de l’IA.

IREN aurait obtenu un contrat cloud pluriannuel avec Anthropic, l'action gagne plus de 7% en pré-marché

Jefferies met en garde contre un "moment 2008" : l'IA pourrait entraîner une "destruction massive de capital" aux États-Unis, avec des parts se dirigeant vers des modèles open source chinois

Jefferies avertit : Parmi les 2 340 milliards de dollars de commandes en attente des quatre principaux fournisseurs de cloud américain, environ la moitié est due à OpenAI et Anthropic, deux sociétés déficitaires, créant un risque de concentration du crédit similaire à la crise des subprimes de 2008. Wood estime que le scénario le plus probable à long terme pour l’IA est une "destruction massive de capital" aux États-Unis, la part de marché se dirigeant vers les modèles open source bon marché de Chine, et que ce cycle pourrait se terminer par une crise des marchés du crédit.

Combien coûte la location de puissance de calcul AI aux États-Unis ? Le « prix spot » est deux fois plus élevé que celui des contrats à long terme, et quatre fois supérieur au seuil de rentabilité des fournisseurs de cloud

Le prix de location à court terme de la puissance de calcul AI atteint jusqu’à 40 à 50 milliards de dollars par gigawatt par an, tandis que le prix des contrats à long terme n’est que de 20 milliards de dollars par an ; le seuil de rentabilité pour les opérateurs de supercloud est d’environ 12 milliards de dollars par an. Cependant, selon l’analyse de Goldman Sachs, les géants du cloud comme Google louent la puissance de calcul à un prix élevé principalement parce que leur capacité interne ne suit pas la demande ; une fois que leur production interne sera suffisante, la prime du marché spot disparaîtra.

Anthropic publie ses prévisions économiques pour 2030 : croissance économique rapide, baisse des salaires des travailleurs

Le "jeu des chiffres" derrière une valorisation à mille milliards : les revenus d'OpenAI et d'Anthropic ne peuvent même pas être comparés directement

Anthropic comptabilise les ventes cloud selon le « montant total », tandis qu’OpenAI ne considère que les « recettes nettes » après partage des revenus. Cette différence de méthode a directement entraîné une baisse des actions technologiques. Plus étonnant encore, le chiffre très prisé du « chiffre d'affaires annualisé » est largement gonflé : le chiffre d'affaires réel d’OpenAI ne représenterait qu’environ la moitié de cet indicateur. De même, le chiffre d'affaires réel d’Anthropic est près de moitié inférieur au chiffre annoncé.

Nvidia redéfinit discrètement le flux de trésorerie libre, le plan de rachat de dix milliards cache-t-il des zones d’ombre ?

Nvidia considère ses investissements en actions dans 242 entreprises telles qu’OpenAI et Anthropic comme des "utilisations stratégiques", les déduisant de son flux de trésorerie disponible. Après cet ajustement, le flux de trésorerie disponible pour le premier semestre de l'exercice fiscal chute brutalement de 69,9 milliards de dollars à 21,7 milliards de dollars, soit une diminution de près de 70 %. Parallèlement, l'entreprise a ajouté 24,9 milliards de dollars de dette à long terme pour soutenir ses rachats d’actions, ce qui remet en question la durabilité de son programme de rachat de 235 milliards de dollars.

Les résultats financiers des grandes banques de Wall Street seront dévoilés la semaine prochaine : les revenus du trading d’actions devraient approcher les 19 milliards de dollars, l’époque du « tout le monde est gagnant » pourrait être révolue.

Selon les prévisions compilées par Bloomberg, le revenu total des cinq plus grandes banques américaines provenant des transactions sur actions devrait approcher 19 milliards de dollars au troisième trimestre, tandis que les revenus issus des transactions sur titres à revenu fixe devraient tomber à leur plus bas niveau de l’année et que l’activité de fusions-acquisitions montre également des signes de ralentissement. Parallèlement, les outils d’optimisation de trésorerie alimentés par l’IA pourraient entraîner une fuite des dépôts, suscitant l’inquiétude du marché envers les actions bancaires. Les analystes estiment que, même si la rentabilité des différentes banques pourrait encore diverger, les inquiétudes du marché concernant l’impact de l’IA pourraient être exagérées.

Le chiffre d'affaires annuel d'OpenAI vise les 70 milliards de dollars, l'activité entreprise devient le moteur principal.

Selon des sources proches du dossier, OpenAI devrait atteindre ou dépasser un revenu annualisé de 70 milliards de dollars d'ici la fin de cette année, principalement grâce à la croissance de ses activités auprès des entreprises.

【Urgent】OpenAI a fait chuter toutes les actions IA, qu'est-ce qui s'est réellement passé ?

SpaceX, Broadcom et Oracle émettent massivement des obligations ! Le marché obligataire américain est "saturé", la concentration s'accentue et tout est finalement influencé par le cycle de l'IA.

La vague de financement liée à l’IA a généré une demande de dette de plus de 1 500 milliards de dollars en une semaine, saturant le marché obligataire public et obligeant les acteurs à se tourner massivement vers le crédit privé et les SPV. L’« effet d’éviction » sur le marché obligataire a ramené le taux des bons du Trésor américain à 10 ans à 5,31 %, et l’écart de taux des obligations à haut risque (CCC) atteint presque le seuil historique de 1 000 points de base. La probabilité de défaut sur cinq ans d’Oracle est évaluée par le marché à plus de 20 %, tandis que les CDS de SpaceX ont presque doublé en quatre mois. Goldman Sachs met en garde : les emprunteurs dans l’IA sont « prêts à payer n’importe quel prix », et la facture finale pourrait être réglée par les consommateurs, les petites entreprises voire les gouvernements.

Une différence de 20 milliards ! Les revenus de OpenAI révèlent un écart énorme par rapport aux prévisions, le secteur de l’IA subit une sévère correction, Oracle chute de plus de 5%, Applied Optoelectronics s’effondre de 13%

Selon les derniers documents d’investisseurs d’OpenAI, les revenus annualisés à la fin septembre étaient « proches de 50 milliards de dollars », bien en dessous des 70 milliards de dollars attendus précédemment sur le marché. Cette différence de chiffres provient de différentes méthodes de calcul, mais elle ébranle néanmoins la confiance du marché dans la forte demande pour l’IA. Nvidia a chuté d’environ 3 %, les actions des fournisseurs de services cloud Nebius et CoreWeave ont toutes deux chuté de plus de 7 %, et l’action de Coherent dans l’interconnexion optique a chuté de 7 %.

Wood d'ARK prévoit une prospérité technologique déflationniste, une courbe des taux inversée sans provoquer de récession, et un rôle de plus en plus important pour bitcoin.

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains reculent collectivement, alors que la hausse des rendements des obligations américaines pèse sur le climat de financement des entreprises.

(1) Jeudi, les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont généralement reculé, les contrats sur le S&P 500 chutant de 0,54 %, tandis que ceux sur le Nasdaq 100 et le Dow Jones ont baissé d’environ 0,92 %. Les rendements des obligations américaines ont de nouveau grimpé à leur plus haut niveau depuis plusieurs années, exerçant une pression sur les conditions de crédit des entreprises. (2) Le marché rapporte que les États-Unis envisagent une nouvelle série de frappes contre l’Iran, ce qui a provoqué une forte hausse des prix de l’énergie au niveau international. Cette situation menace la reprise des exportations de pétrole brut par voie maritime au Moyen-Orient, augmentant encore le risque d’inflation. (3) Le compte rendu de la réunion FOMC de la Federal Reserve montre que la majorité des membres du comité considèrent qu’il est nécessaire de continuer à augmenter les taux d’intérêt afin de freiner l’inflation. Parallèlement, l’augmentation du déficit budgétaire contribue à la hausse des rendements des obligations américaines. (4) Le secteur du matériel lié à l’IA a mené les pertes de l’indice principal pour la deuxième séance consécutive. Le coût élevé de l’emprunt freine les investissements dans ce domaine, les actions Intel, Lam Research, Marvell et Micron reculant toutes d’environ 1,8 %. (5) Broadcom a finalisé une émission obligataire de 57 milliards de dollars, les fonds étant destinés à soutenir l’expansion de l’activité d’Anthropic. L’action a reculé de 1,4 % avant l’ouverture du marché.

Les CDS s’envolent collectivement, les « SpaceX » continuent de s’endetter à toute vitesse ! Jusqu’où la vague d’endettement alimentée par l’IA peut-elle tenir ?

La vague de dettes liées à l'infrastructure de l'IA est en train de remodeler le paysage du crédit mondial à une vitesse sans précédent, avec une dette du secteur technologique atteignant 500 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de cette année. Cependant, les alarmes retentissent sur le marché des CDS, tandis que le rendement des obligations américaines dépasse 5,3 %, un record depuis plus de vingt ans. Dalio souligne qu'il s'agit d'une « bulle classique qui sera percée par les taux d'intérêt ».

Broadcom prévoit de lever 30 milliards de dollars de dette pour OpenAI, l’expansion de la puissance de calcul en IA s’accélère avec le recours à l’effet de levier.

Broadcom est en pourparlers préliminaires pour lever environ 30 milliards de dollars de dette pour OpenAI, afin de soutenir l'achat par ce dernier de puces AI personnalisées développées conjointement par les deux parties. Face aux coûts élevés de construction de centres de données, l'expansion de la puissance de calcul AI s'oriente de plus en plus vers l'effet de levier de la dette ; des entreprises telles qu'Oracle et SpaceX recherchent également des financements massifs similaires. Auparavant, Broadcom avait déjà lancé un financement par dette de 60 milliards de dollars pour soutenir le développement de l'IA d'Anthropic.

La "bataille du siècle" pour l'IPO de l'IA : OpenAI se lance à la poursuite, l'écart avec Anthropic se réduit

De Hugging Face à Figure Robot : comment Nvidia parie des milliards sur l'avenir de l'écosystème IA

Jensen Huang dirige personnellement l’acquisition de Hugging Face pour 12,9 milliards de dollars et négocie un investissement supplémentaire de 1 milliard de dollars dans les robots Figure. Afin de réduire le risque lié au fait que « trois principaux clients représentent 44 % des revenus », Nvidia est en train de redessiner sa stratégie avec des transactions dépassant 140 milliards de dollars, pariant massivement sur les robots humanoïdes et l’IA locale. L’objectif principal est de stimuler, grâce au capital, l’ère des « milliers de modèles », en soutenant une multitude de cas d’utilisation pour briser le monopole des géants et attacher durablement la demande future de puissance de calcul.

Le directeur des investissements de Temasek met en garde : L'inversion des transactions liées à l’IA constitue le plus grand risque pour le marché, des turbulences possibles en 2027.

Le CIO de Temasek affirme que l'inversion des transactions liées à l'IA représente le plus grand risque pour le marché, et que des turbulences pourraient survenir d'ici 2027. Cependant, il reste confiant à long terme et prévoit d'augmenter l'exposition de ses fonds publics à l'IA à 70%-75%.

Qui domine le secteur du hardware d’IA ?

Le Parti républicain dénonce les dangers de l’IA, tandis que le Parti démocrate s’interroge sur l’influence des « grands groupes » sur la politique de l’IA du gouvernement Trump et exige la divulgation du processus de modification du cadre réglementaire.

Un sénateur républicain a écrit une lettre au PDG d’Anthropic, l'avertissant de ne pas adopter une attitude “alarmiste” vis-à-vis de l’IA, et l’exhortant à mettre en avant le potentiel de l’IA pour améliorer la vie des citoyens, renforcer la sécurité nationale et répondre aux menaces liées à l’IA. Deux sénateurs démocrates ont adressé une lettre à la secrétaire au Trésor des États-Unis et à d'autres hauts responsables du gouvernement, leur demandant de préciser si les géants de la technologie ont influencé, par le biais de leur lobbying, le processus d’ajustement du cadre de régulation de l’IA entre mai et juin de cette année, ainsi que de rendre publics les échanges entre les entreprises et le gouvernement.

Le financement record de puces IA démarre la distribution : 42 milliards de dettes seniors garanties par la crédibilité de Broadcom, 18 milliards de dettes subordonnées à attendre l’introduction en bourse d’Anthropic.

Selon les rapports, environ 42 milliards de dollars de prêts garantis senior adossés à Broadcom ont été lancés en syndication en premier, Bank of America, Citi et Morgan Stanley commençant à transférer une partie de la dette à d'autres banques. Grâce à la note de crédit A- de Broadcom, il sera possible d'accéder à l'avenir au marché du placement privé ou des obligations de catégorie investissement. Par ailleurs, 18 milliards de dollars de dette subordonnée non garantie par Broadcom seront lancés ultérieurement, Blackstone s'étant engagé à en souscrire environ 9 milliards de dollars.

Selon des sources, OpenAI discute avec des capitaux émiratis pour participer à un financement de 30 milliards de dollars, plusieurs fonds pourraient former un consortium pour investir jusqu'à 10 milliards de dollars.

Selon des sources proches du dossier, OpenAI est en pourparlers avec plusieurs fonds d'investissement des Émirats arabes unis, dont Abu Dhabi MGX, afin de lever des fonds. L'entreprise espère qu'ils deviendront des investisseurs clés dans un nouveau tour de financement d'au moins 30 milliards de dollars.

Les banques de Wall Street lancent des transactions de puces d'une valeur de 60 milliards de dollars pour Broadcom et Anthropic

Selon le Financial Times, les banques de Wall Street ont lancé une transaction record de 60 milliards de dollars dans le secteur des semi-conducteurs, impliquant Broadcom et Anthropic.

Spacex clôture en hausse de 7,6 %, atteignant un nouveau sommet depuis juin et aidant Musk à « retrouver » son statut de milliardaire en dollars

Le cours de SpaceX a bondi de près de 8% lundi, la fortune nette d’Elon Musk franchissant de nouveau le cap des 1 000 milliards de dollars, atteignant environ 1 030 milliards de dollars, ce qui lui permet de retrouver la tête du classement des plus grandes fortunes. Morgan Stanley a publié un rapport optimiste, fixant un objectif de prix à 300 dollars et soulignant que la valorisation de l’entreprise est sous-estimée. La hausse est portée par plusieurs catalyseurs, dont la perspective de récupération de la Starship, l’expansion des activités liées à l’IA ainsi que plus de 12,7 milliards de dollars de contrats avec la Défense.

Meta et Microsoft cherchent à réduire la dépendance des employés à Claude : le nombre d'utilisateurs internes chez Meta a diminué de moitié, et Microsoft a réduit le budget d'un tiers.

Le budget interne de Claude chez Microsoft a été réduit de plus d’un tiers par rapport à son pic, tandis que le nombre d’utilisateurs internes de Claude Code chez Meta est passé d’environ 60 000 à 30 000. Les deux entreprises soulignent que la demande des clients externes continue de croître, mais la diminution de l’utilisation interne exerce une pression sur Anthropic. Selon le prospectus d’introduction en bourse d'Anthropic, deux grands clients représentent ensemble environ 25 % des revenus ; bien que ces clients ne soient pas spécifiquement nommés, Meta et Microsoft seraient très probablement ces deux clients, ou l’un d’eux.

Cette année, seuls les milliardaires de la tech gagnent de l'argent : la vague de l'IA fait exploser leur fortune de 845 milliards de dollars, Musk en rafle près de 40 %.

Selon l’indice Bloomberg Billionaires, parmi les 500 personnes les plus riches du monde, environ 100 milliardaires du secteur technologique ont vu leur fortune augmenter de 845 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de cette année, établissant ainsi un record historique pour la période. Parallèlement, les fortunes des milliardaires hors secteur technologique ont diminué de 62 milliards de dollars sur la même période. Elon Musk, à lui seul, a vu sa richesse augmenter de 310 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois, représentant environ 40 % de la croissance totale de l’indice.

Prévision des marchés américains | Les contrats à terme des trois principaux indices boursiers évoluent de manière contrastée, l'indice du dollar américain approche de son sommet annuel. Schneider Electric prévoit d'acquérir PTC (PTC.US) pour 22,6 milliards de dollars.

Les contrats à terme sur les trois principaux indices boursiers américains affichent des variations divergentes.

Retrait des banques, obligations à prix réduit : il devient difficile d'emprunter de l'argent pour la vague de construction liée à l’IA

La vente à prix réduit des obligations à haut rendement est devenue la nouvelle norme : parmi les 55 milliards de dollars d'obligations concernées cette année, les quatre dernières émissions ont toutes été vendues à prix réduit. Des grandes banques comme Société Générale et Mitsubishi UFJ adoptent une attitude plus prudente. L’événement de force majeure d’Oracle a également poussé les prêteurs à durcir les conditions de prêt. Avec les dépenses en capital massives des grandes entreprises technologiques atteignant 700 milliards de dollars, l’espace de financement se réduit, et la hausse des rendements des bons du Trésor américain fait que le coût du financement de certains projets frôle désormais le point d’équilibre. Les promoteurs immobiliers ayant une notation faible et une expérience limitée sont les premiers à en souffrir.

Reproduction du « moment des semi-conducteurs » : une « transaction de goulot d'étranglement » dans la pharmaceutique IA prend forme, qui sera le prochain « vendeur de pelles » ?

L’investisseuse Freda Duan a indiqué dans un article que l’IA dans le secteur pharmaceutique est en train de créer une opportunité structurelle similaire au « bottleneck deal » des semi-conducteurs. La logique principale est que l’IA permet de transformer même les expériences échouées en données d’entraînement précieuses. Les laboratoires humides passent d’une logique de « production de médicaments » à celle de « production de données », et la synthèse d’ADN, la production de protéines et les CRO pourraient devenir les premiers « vendeurs de pelles » à en bénéficier.