Federal Ehtiyat Sistemi faiz artımını daha da gücləndirdi! ABŞ-da avqust ayı PPI son üç ayda ən böyük artımı göstərdi, enerji əsas təkanverici faktor oldu, sabahkı CPI isə qararı müəyyən edə bilər.

Zhituan Maliyyə APP-ı xəbər verir ki, enerji məhsullarının qiymətlərinin yenidən artması ABŞ-ın avqust ayı istehsalçı qiymət indeksinin (PPI) daha da sürətlənməsinə səbəb olub və bundan sonra ABŞ ilə İranın yenidən düşmənçiliyin baş verməsindən bəri bir sıra yüksək göstəricilər davam edir. Bu, Federal Ehtiyat Sisteminin növbəti həftə keçirəcəyi iclasda faiz artırma əsaslarını daha da gücləndirə bilər.

ABŞ Əmək Statistikası Bürosu cümə axşamı açıqladığı göstəricilərə görə, avqust ayında PPI ayıq-ayrı artım 0.4% olub, bu, maydan bəri ən böyük artımdır və iqtisadçıların gözləntilərinə uyğundur; iyul artımı 0.1%-ə yenidən qiymətləndirilib. İl üzrə artım 5.4%-ə çatıb, iyulda bu göstərici 4.8% idi. Ərzaq və enerjini çıxmaqla əsas PPI ayıq-ayrı 0.2% artıb, bazar gözləntiləri 0.3% idi; illik artım 4.6% təşkil edib.

Əlavə nəticələrə baxıldıqda, enerji qiymətləri avqustda PPI-nın yüksəlməsində əsas təsir edən amil olub. Enerji qiymətləri ayıq-ayrı 4.2% artıb; əvvəl iki ay ardıcıl azalmışdı. Lakin ABŞ ilə İran arasında düşmənçiliyin bərpası neft qiymətlərini artırdı və enerji xərclərinin yenidən yüksəlməsinə səbəb oldu. Topdan ərzaq qiymətləri də ayıq-ayrı 0.1% artıb; iyulda bu göstərici 0.9% azalırdı.

Ümumi mal qiymətləri 1.1% artıb. Dalğalı ərzaq və enerji komponentlərini çıxmaqla, mal qiymətləri ayıq-ayrı 0.4% artıb. Xidmət qiymətləri ayıq-ayrı yalnız 0.1% artıb, lakin bəzi tərkib hissələri güclü artım göstərib. Əlavə olaraq, az dəyişkənli PPI göstəricisi (ərzaq, enerji və ticarət xidmətləri çıxıldıqdan sonra) 0.3% yüksəlmişdir.

Məlumat mərkəzi tikintisi bu il qiymət təzyiqinin əsas mənbələrindən biridir. Elektron komponentlər və aksessuarların dəyəri 3.4%, kompüter və kompüter avadanlıqlarının qiyməti 0.2% artıb. Daha geniş tikinti qiymət indeksində ciddi dəyişiklik olmayıb.

Hesabat göstərir ki, ötən ay aviabiletlərin qiymət göstəricisi 0.7% artıb, lakin səhiyyə sahəsində göstəricilər fərqli olub. Bu altbölmələr Federal Ehtiyat Sisteminin xüsusilə diqqətindədir, çünki onlar Federal Ehtiyat Sisteminin sevimli inflyasiya göstəricisi - şəxsi istehlak xərcləri qiymət indeksinə (PCE) daxil edilir.

PPI hesabatında topdan və pərakəndə ticarət xidmətləri marja detallarına da ciddi nəzər yetirilir. Bu göstəricilər şirkətlərin vergi ilə bağlı xərcləri özləri həll edib etmədiyini, yoxsa onu müştərilərə ötürdüyünü göstərir. Avqust ayında marja 0.2% azalıb.

Baxmayaraq ki, bu il bir çox tariflər Ali Məhkəmə tərəfindən etibarsız hesab edilib, Trump administrasiyası digər qanuni səlahiyyətlərə əsaslanaraq idxal mallarına tarif tətbiq etməyə davam edir. ABŞ və Kanada arasındakı ticarət sülh danışıqları avqustda pozuldu və Trump administrasiyası on milyardlarla Kanada məhsuluna 50% tarif tətbiq etmək hədəsini gerçəkləşdirdi. Kanada isə yüzlərlə Amerika məhsuluna 15%-50% tariflə cavab verdi.

PCE hesablanma metodu düzəldilir, əsas PCE aşağıya doğru düzəldə bilər

Federal Ehtiyat Sistemi PCE qiymət indeksini 2% inflyasiya hədəfinin ölçüsündə istifadə edir. PPI-nin bəzi komponentləri PCE inflyasiya göstəricisinin hesablanmasına daxil edilir. Lakin avqust ayından etibarən ABŞ hökuməti investisiya portfeli idarəetməsi və investisiya məsləhət xidmətləri, hüquqi xidmətlər və kompüter proqramı və aksessuarları kateqoriyalarının qiymət hesablanmasını düzəldəcək. Bu, PPI-nin PCE inflyasiyasına təsirini dəyişəcək.

Xüsusilə, əsas PCE qiymət indeksində böyük dalğalanmaya səbəb olan investisiya portfeli idarəetməsi komponenti təxmin göstərici ilə əvəz olunacaq. Wrightson ICAP baş iqtisadçısı Lou Crandall qeyd edib: "Eyni zamanda, PPI-ya əsaslanan ailə hüquqi xidmətləri və kompüter proqramı üzrə yeni təxmin göstəriciləri əlavə olunacaq. Bu səbəbdən, avqust PPI məlumatlarının PCEPI-yə köçürülməsinə olan inamımız hər zamankıdan aşağı olacaq."

Morgan Stanley iqtisadçıları bu metodun düzəldilməsi bu ilin ilk dörd ayının PCE inflyasiya göstəricilərini aşağıya doğru düzələdə biləcəyini, lakin may-august göstəriciləri əsaslı dəyişiklik olmayacağını bildirir.

Onlar hesabatda ehtimal edirlər ki, iyula qədər olan 12 və 6 aylıq illik əsas PCE inflyasiya göstəriciləri mövcud 3.3% və 3.5%-dən təxminən 3.1% və 3.2%-ə aşağıya düzələcək. May-iyul aylıq məlumatlarda ciddi düzəliş gözlənilmədiyindən, iyula görə üç aylıq illik artım tempinin təxminən 3.0%-3.1% aralığında qalması gözlənilir.

Bəzi Federal Ehtiyat sistemi rəsmiləri PCE inflyasiyanın üç aylıq dəyişməsini izləyir. ABŞ İqtisadi Analiz Bürosu (BEA) sentyabrın 30-da yenilənmiş PCE inflyasiya məlumatlarını və Ümumi Daxili Məhsul (GDP) illik düzəliş məlumatlarını açıqlayacaq.

Faiz artırma gözləntiləri yüksəlir, bazar CPI və Federal Ehtiyat Sistemi iclasına cəmlənir

İnflyasiya hədəfdən yüksək olaraq, əmək bazarı avqustda yenidən möhkəmləndikcə, bəzi iqtisadçılar hesab edirlər ki, Federal Ehtiyat Sistemi növbəti həftədə faiz artırmalı, müstəqilliyinə vurğu etməlidir. Onlar bildirir ki, Federal Ehtiyat Sistemi siyasətinin qeyri-müəyyənliyi uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirini artırıb.

BMO Capital Markets şirkətinin baş iqtisadçısı Scott Anderson qeyd edib: "(Federal Ehtiyat Sistemi sədri) Walsh Jackson Hole iclasında sərt mövqeli çıxış etdi və qarşıdakı iclasda zamanı azdır. Əgər o, istiqraz bazarında anti-inflyasiya nüfuzunu qorumaq istəyirsə və bütün məlumatlar, xüsusən inflyasiya göstəriciləri eyni istiqamətdə - faiz artımına işarə edirsə, o, tədbir görməyə məcbur olacaq."

PPI hesabatı açıqlanmadan əvvəl, CME-nin FedWatch vasitəsinə əsasən maliyyə bazarı Federal Ehtiyat Sistemi tərəfindən 15-16 sentyabr iclasında faiz dərəcəsini 25 baza bəndi artırma ehtimalını təxminən 62% qiymətləndirirdi. Federal Ehtiyat Sistemi əsas gecəlik faiz dərəcəsi hazırda 3.50%-3.75% aralığındadır.

PPI məlumatlarının təsiri ilə ABŞ indeks futures-ləri azalıb, dövlət istiqrazlarının gəlirləri yüksəlib və investorlar Federal Ehtiyat Sistemi tərəfindən faiz artımına olan gözləntilərini gücləndiriblər.

PPI hesabatı açıqlanandan bir gün sonra, ən son İstehlakçı Qiymət İndeksi (CPI) dərc olunacaq. Bazarda ümumi gözlənti var ki, benzin qiymətlərinin artması ümumi göstəricini yüksəldə bilər, lakin əsas inflyasiya nisbətən yumşaq qalacaq. Bəzi Federal Ehtiyat Sistemi rəsmiləri indidən bildiriblər ki, 15-16 sentyabr iclasında faiz qərarı bu həftə açıqlanan məlumatdan asılı ola bilər.

Federal Ehtiyat Sistemi sədri Walsh ötən ay çıxışında bildirib ki, qərarvericilər potensial inflyasiya trendinin ciddi şəkildə yaxşılaşdığını təsdiqləyə bilməzsə, Federal Ehtiyat Sistemi "hələ iş görməlidir". ABŞ ilə İran arasında davam edən düşmənçilik fonunda neft qiymətlərinin yenidən yüksəlməsi perspektivi daha da mürəkkəbləşdirə bilər.

Cümə axşamı açıqlanan başqa bir hökumət hesabatı göstərir ki, ilkin işsizlik ödənişi müraciətləri çox dəyişməyib, 206 min nəfər olub, bu, ixtisarların hələ də aşağı səviyyədə olduğunu göstərir və əmək bazarını dəstəkləməkdə davam edir.

İyul ortasından bəri ilkin işsizlik ödənişi müraciətləri 189 min - 212 min aralığında davam edib və bu, bahar sonu və yayda qısa müddətli dalğalanmadan sonra əmək bazarının bərpa olunduğuna işarədir. ABŞ hökuməti ötən həftə açıqladı ki, avqustda qeyri-kənd təsərrüfatı iş yerlərinin sayı 162 min artıb, bu, son 5 ayda ən böyük artımdır; iyulda artım 21 min idi. İşsizlik nisbəti 4.1% səviyyəsində sabit qalıb.

İş yerlərinin artımı sürətlənməsinə baxmayaraq, uzunmüddətli işsizlik problemi hələ də ciddi olaraq qalır, avqustda işsizlik müddətinin medianı son dörd il yarımın ən yüksək səviyyəsinə yaxınlaşıb. Məlumatlar göstərir ki, 29 avqust həftəsində müddətli işsizlik ödənişi müraciətləri (işə götürmənin alternativ göstəricisi) mövsümi düzəliş edilərək 1000 nəfər azalıb və 1,774 milyon nəfərə düşüb.