S&P 500 8000-ə çatmaqda çətinlik çəkir! ABŞ səhm bazarı yüksəliş tərəfdarları "sirli katalizator" axtarışındadır

Sibtong Maliyyə APP xəbər verir ki, bir neçə həftədir, ABŞ fond bazarının yüksəliş tərəfdarları S&P 500 indeksinin 8000 bənd sərhədinə çatmasını gözləyirlər. Lakin bu sərhədin gerçəkdən əldə edilməsi düşündüyünüzdən daha çətin olur. Avqustun 13-də bu əsas indeks bir müddət 7816.7 bəndə yüksələrək tarixi zirvəyə çatanda, 8000 bəndlik üst hədd artıq əlçatan görünürdü. Ancaq bundan sonra bazar əks istiqamətə yönəldi — ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi kəskin artdı, inflyasiya inadkar oldu, faiz dərəcələrinin perspektivi daha sərt oldu və istehlakçının inamı zəiflədi, hamısı fond bazarına təzyiq göstərdi.

Bazar yaxın zamanda, o cümlədən ABŞ Federal Rezervinin gələn həftəki faiz dərəcəsi qərarı kimi, qaynar bir dövrə girərərkən, S&P 500 indeksinin 8000 bəndi aşması üçün hansı şərtlərin lazım olacağı sualı yenidən gündəmə gəlib. 8000 bəndin aşılması deməkdir ki, indeks cümə günü bağlanış qiymətindən təxminən 4.8% yüksəlməlidir.

CFRA-nın baş investisiya strateqi Sam Stovall keçən ay maliyyə hesabatları mövsümündə gözləniləndən yaxşı nəticə əldə edildikdən sonra S&P 500 indeksinin hədəfini 7400 bənddən 8050 bəndə yüksəltdi. O hələ də bu il sonu hədəfi üzərində dayanır, amma deyir ki, bazarı növbəti yüksəliş mərhələsinə aparacaq əsas təkanın nə olacağı haqda aydın fikirə malik deyil.

Sam Stovall qeyd edib: "Biz bir qeyri-müəyyən mərhələdəik, hamı narahatdır və o tutumaq mümkün olmayan katalizatoru gözləyir, görək, bu katalizator bazarı indiki mövqeyindən daha da yüksəldə biləcəkmi." "Bu katalizatorun nə olduğu isə bilinmir. Ola bilər inflyasiyanın sakitləşməsi, ola bilər AI-də bir böyük irəliləyiş; ola bilər faiz artımından doğan risklər, yaxud neft qiymətləri və istiqraz gəlirliliyi daha da yüksəlsin."

Avqustun 13-dəki tarixi zirvədən sonra S&P 500 indeksi yanvar vəziyyətindədir, ticarət diapazonu cəmi 2%-dir, həm yüksəliş, həm düşmə məhdudlaşır. Cümə axşamına qədər S&P 500 indeksi 30 ardıcıl ticarət günü 1%-dən artıq düşmə yaşamayıb, bu, may ayının ortasından bəri ən uzun sakit dövrdür. İndeks həftənin ilk dörd ticarət günü ardıcıl düşdükdən sonra cümə günü 0.86% yüksəldi və 7656.98 bənddə bağlandı.

Sakit dövr davam edir — S&P 500 indeksi ardıcıl 30 ticarət günü ən azı 1% düşmə yaşamadı

ABŞ fond bazarı, adətən ABŞ-ın orta müddətli seçki dövrü ilə uyğun gələn dalğalanmalar yenidən baş verdiyi bir vaxtda, treyderlər son dərəcə ehtiyatlı və sərt faiz dərəcəsi perspektivlərini qiymətləndirirlər. ABŞ avqust əməliyyat əsas CPI-nin aylıq artımının gözlənildiyindən üstün olması səbəbindən, treyderlərin qiymətləndirməsi Federal Rezervin sentyabr ayında faiz artırma ehtimalını 90% göstərir və bazar tam şəkildə ilin sonuna qədər iki dəfə faiz artırılacağını proqnozlaşdırır.

50 Park Investments-in qurucusu Adam Sarhan deyir ki, buna görə, növbəti bir neçə həftədə bazarın göstərəcəyi performans fond bazarının indi ilə 2026-cı ilin sonu arasındakı istiqamətini müəyyən etmək üçün həlledici olacaq. O qeyd edir: "Artan makro risklər nəzərə alınsa da, fond bazarında kəskin düşüş üçün kifayət qədər səbəb olsa da, o yenə də möhkəmliyini qoruyur." O, böyük texnoloji şirkətlərdən enerji şirkətlərinə qədər müxtəlif tipli səhm portfelini artırır, "Bazar iqtisadiyyatın bir güzgüsüdür. İqtisadiyyat hələ də güclüdür və şirkətlərin mənfəətləri artır. Hazırda resessiya narahatlığı yoxdur."

Sam Stovall üçün, S&P 500 indeksinin indiki səviyyədən 5%-dən 10%-ə qədər düşməsi qeyri-adi deyil. İkinci Dünya Müharibəsindən bəri, orta müddətli seçki illərində bu indeks orta hesabla 18% pikdən dibə qədər azalma yaşayıb. Onun fikrincə, bu o deməkdir ki, hətta S&P 500 indeksi bu ilin əvvəlində maksimum 9.1% düşərək mart ayının sonunda dibə düşsə də, gələcəkdə bazar yenidən dalğalanmalarla qarşılaşa bilər.

Tarix göstərir ki, 8000 bəndlik sərhədə çatmaq üçün hələ zaman lazımdır. CFRA-nın topladığı məlumatlara əsasən, indeksin 1998-ci ildə ilk dəfə 1000 bənd sərhədini aşmasından sonra, S&P 500 indeksinin hər növbəti 1000 bəndlik sərhədi aşması üçün lazım olan orta ticarət günü sayı 578-dir. Yəni, tarixi tempa görə, S&P 500 indeksi təxminən 2028-ci ilin ortalarında 8000 bəndlik həddi aşacaq.

Tarix göstərir ki, S&P 500 indeksi 8000 bənddən hələ çox uzaqdır — indeksin hər bir 1000 bəndlik sərhədi aşması üçün lazım olan orta ticarət günü sayı 578-dir

Əlbəttə, S&P 500 indeksinin hər bir tam bənd həddinə çatması çox xətti deyil. S&P 500 indeksinin 1998-ci ilin fevralında ilk dəfə 1000 bəndin üzərində bağlanması ardınca, 2000 bəndə çatmaq üçün 16 ildən çox vaxt lazım olub ki, bu müddətdə internet balonunun çöküşü və qlobal maliyyə böhranı bazara zərbə vurub. 2019-cu ildə, faiz endirimi dövründə indeks 3000 bəndi aşdı, bir neçə ay sonra isə Covid-19 pandemiyası tarixi olaraq ən uzun davam edən yüksəliş bazarını qəfil dayandırdı.

S&P 500 indeksinin 4000 bənddən 5000 bəndə yüksəlməsi təxminən üç il çəkib, əsas səbəb isə 2022-ci ilin yanvarından oktyabrına qədər 25% geri çəkilmə oldu. Lakin 2024-cü ilin yanvarında indeks yenidən tarixi maksimumunu əldə etdikdən cəmi bir neçə həftə sonra 5000 bəndlik həddi aşdı. İndeksin 5000 bənddən 6000 bəndə yüksəlməsi cəmi 9 ay çəkib və bunlar tarixdə ən sürətli 1000 bəndlik artım olub. 6000 bənddən 7000 bəndə yüksəlməsi isə təxminən 14 ay çəkib.

Avqustun ortasından bəri S&P 500 indeksi yerində saymasına baxmayaraq, Wall Streetdə demək olar narahatlıq yoxdur. Deutsche Bank-ın topladığı məlumatlar göstərir ki, strategiyalı və aktiv investorlar hazırda səhm bazarında həddindən artıq portfel saxlayırlar, lakin bu səviyyə son 10 ilin məlumatlarında yalnız 65-ci faizdədir və hazırkı mənfəət artımı gözləntilərindən xeyli aşağıdır. Bu isə o deməkdir ki, treyderlər gələcək həftələrdə səhm almaq üçün kifayət qədər pul ehtiyatına malikdirlər.

Chicago Options Exchange Volatility Index (VIX) cümə günü 15.84 bənddə bağlandı və bu indeks hələ 20 bənddən aşağıdır ki, bu da adətən bazarda gərginliyin artdığını göstərir. UBS Group səhm törəmə strategiyası üzrə Maxwell Grinacoff telefon müsahibəsində bildirib: "Fond bazarındakı dəyişkənlik dəyişməyib, çünki bu yüksəliş mərhələsində güclü şirkət mənfəətləri dəstəkləyici rol oynayır." "Makro risklər fond bazarının bir hekayəsi deyil. Əksinə, bu risklər digər aktiv siniflərindən, məsələn istiqraz bazarından qaynaqlanır və bu problemlər əlavə olaraq fond bazarına təsir edə bilər. Sadəcə, indiyə qədər biz bunu görməmişik."