SpaceX-in çəkisinin artması 12,4 milyard dollarlıq passiv alışları tətikləyib, 2,3 milyard səhmin açılması ilə bağlı sınaq hələ qarşıdadır?
JPMorgan-in hesablamalarına görə, Nasdaq 100 indeksi 21 sentyabrda yenidən balanslaşdırılacaq və bu, SpaceX-in payını 1.25%-dən təxminən 1.51%-ə yüksəldəcək və təxminən 12.4 milyard dollar dəyərində passiv xalis alışa səbəb olacaq. Payın yüksəlməsinin əsas səbəbi isə məhdudlaşdırılmış səhmlərin açılmasıdır və gələcəkdə açılan səhmlərin həcmi artmaqda davam edəcək: noyabr ayının ortalarına qədər 2.3 milyarddan çox səhmin tədricən ticarətə açılması gözlənilir. Məhdudlaşdırılmış səhmlərin açıqlanması və passiv alış arasındakı qarşıdurma, SpaceX-in dördüncü rüb qiymətini müəyyən edə bilər.
SpaceX-in qarşıdan gələn bu alış dalğası, əsas göstəricilərin yaxşılaşmasından deyil, az adamın diqqət etdiyi indeks tərtibatı qaydasının tetiklədiyi mexaniki nəticədən qaynaqlanır – çəkinin artmasına səbəb olan məhdud payların açılması, məhz gələcək bir neçə ayın ən böyük potensial satış təzyiqi mənbəyidir.
Nasdaq 100 indeksinin 21 Sentyabrda qüvvəyə minəcək rüblük yenidən balanslaşdırılması, SpaceX-in çəkinin 1.25%-dən təxminən 1.51%-ə qaldırılmasını gözləyir. JPMorgan strategisti Min Moon komandasının hesablamalarına görə, bu dəyişiklik təxminən 12,4 milyard ABŞ dolları dəyərində passiv net alışa səbəb olacaq.
Çəkinin yüksəlməsinin birbaşa motivi, IPO-dan sonra 10%-dən az olan azad dövriyyə faizinin 30%-ə yaxınlaşmasıdır – 1 milyarddan çox məhdud payın açılması ilə indeks qaydaları bu 2 trilyon dollardan çox bazar dəyəri olan şirkətin daxil olma çəkisini avtomatik böyüdür.
Lakin açılım hələ bitməyib: Oktyabrın sonunda 1 milyarddan çox, noyabr ortasında üçüncü rüb maliyyə hesabatından sonra isə əlavə təxminən 1.3 milyard məhdud pay ticarət oluna biləcək, cəmdə 2.3 milyarddan çox pay. Qısamüddətli mexaniki alış ilə ortamüddətli təklif şokunun qarşıdurması SpaceX-in dördüncü rüb qiymətlənməsinin əsas dəyişəninə çevrilir.
Yazı hazırlandığı anda, SpaceX çərşənbə axşamı 0.06% artıb, səhmlərin qiyməti son iki ayın ən yüksək səviyyəsindədir.
Çəkinin ikiqat mexanizmi: Azad dövriyyə faizinin artmasının zəncirvari reaksiyası
Nasdaq 100-un çəki hesablanması ümumi pay sayının və üçqat azad dövriyyədəki səhmlərin ən kiçiyinə əsaslanır. Azad dövriyyəsi aşağı olan səhmlər, indeks hesablamada bazar dəyəri baxımından ciddi endirimlə daxil edilir – azad dövriyyədəki paylar daxili pay sahiblərinin və məhdud səhmlərin kənara çıxarılmışıdır.
SpaceX əvvəlcə məhz belə idi. Məhdud payların kilidində azad dövriyyə 10%-dən aşağı idi, baxmayaraq ki, bazar dəyəri 2 trilyon dolları aşır, indeksdə altıncıdır, çəkisi isə yalnız 1.25% idi və 19-cu yerdə idi. 1 milyarddan çox məhdud payın açılması ilə azad dövriyyə faizi 30%-ə yaxınlaşdı və bu da çəkini yenidən hesablamağa səbəb oldu.
JPMorgan strategisti Min Moon komandasının hesablamalarına görə, çəki təxminən 1.51%-ə qalxdıqdan sonra, təxminən 12,4 milyard dollar passiv net alış tələbi yaranacaq.
Nasdaq statistikalarına görə, ikinci rüb sonuna 1.7 trilyon dollar aktiv Nasdaq 100 indeksini izləyir, o cümlədən tanınmış Invesco QQQ ETF (kod QQQ). Yenidən balanslaşdırma planı cümə günündən sonra elan olunacaq. Gələcək bir il ərzində daha çox pay açıldığı üçün azad dövriyyə faizi yüksələcək və SpaceX-in çəki daha da arta bilər.
2.3 milyard pay açılır: Qısamüddətli alışın arxasında təklif seli
Azad dövriyyə faizinin artması, əsasən məhdud payların açılmasının nəticəsidir və daha böyük açılma hələ qabaqdadır.
Vaxt cədvəlinə görə, Oktyabrın sonuna qədər 1 milyarddan çox məhdud pay açılacaq; Noyabr ortasında üçüncü rüb maliyyə hesabatından sonra isə əlavə 1.3 milyard pay ticarətə açılacaq, iki partiyada ümumi 2.3 milyarddan çox pay.
Avqustun ilk açılması (SpaceX-in ilk maliyyə hesabatı ilə eyni vaxtda) böyük satış qorxusuna səbəb olsa da, daxili şəxslər əsasən paylarını satmadı və satış təzyiqi gerçəkləşmədi.
River Wealth Advisors-un baş direktoru Ed O'Gorman hesab edir ki, əsl vacib hadisə noyabr maliyyə hesabatı ilə birgə açılma baş verəndə olacaq, o zaman bazara böyük həcmdə paylar çıxacaq.
Interactive Brokers-in baş strategisti Steve Sosnick bildirib ki, yeni açılan paylar ya potensial passiv alışa satılacaq, ya da indeks fondlarının tələbinin artması səbəbilə qiymət yüksələcək və QQQ kimi məhsullar daha çox tələbin gətirəcək.
Alıcı və satıcı fərqliliyi: Passiv alış açılma satışını kompensasiya edə biləcəkmi?
Qısamüddətli dövr üçün təxminən 15.5 milyard dollar passiv alış demək olar ki, dəqiqdir; orta müddətdə isə açılma satışının miqdarı və tempi daxili şəxslərin satış istəklərindən asılıdır və hazırda ən böyük gözlenti fərqini yaradır.
Son dörd həftədə SpaceX-in səhmləri 133-150 dollar arasında dəyişdi, 135 dollar İPO qiyməti ətrafında hərəkət etdi, əsas göstəricilər baxımından katalizator olmadığı üçün. Ed O'Gorman vurğuladı ki, bazar qiyməti müəyyən dərəcədə məcburi alış ilə hərəkət edəcək və bazarın bu səhmdəki fikri tam başa düşülməyə qədər bir müddət lazımdır.
Bu qaydalar yalnız Nasdaq-a xas deyil. S&P Dow Jones indeksləri də azad dövriyyə tənzimləməsilə bazar dəyəri hesablamasına görə çəki təyin edir; iki il əvvəl Berkshire Hathaway Apple paylarını azaldandan sonra Piper Sandler təxmin etmişdi ki, təxminən 40 milyard dollar passiv fond alışına səbəb olacaq.
SpaceX bu ilin iyununda Russell 1000 indeksinə daxil edilmişdir, lakin S&P 500 ən az 12 ay ticarət tarixini tələb edir, bu da SpaceX-in ən tez 2027-ci ilin ortasında seçilə biləcəyini göstərir və passiv alış üçün əlavə imkanlar qalır.
Noyabr ortasında üçüncü rüb maliyyə hesabatı ilə tetiklenen açılma, SpaceX-in həqiqi bazar dərinliyini yoxlamaq və qısamüddətli alıcı və satıcı üstünlüyünü həll etmək üçün kritik nöqtə olacaq.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
S&P 500 8000-ə çatmaqda çətinlik çəkir! ABŞ səhm bazarı yüksəliş tərəfdarları "sirli katalizator" axtarışındadır
Bazarın yaxın zamanda hərəkətli dövrə daxil olmasına az qalmış, S&P 500 indeksinin 8000 diqqətini aşması üçün hansı şərtlərin lazım olduğu sualı yenidən gündəmə gəlib.
Lombard: GPIF-in Yaponiya istiqrazlarına həddən artıq sərmayə qoyması qlobal faiz arbitrajlarının bağlanmasına səbəb ola bilər, İspaniya Beynəlxalq Bankı: GPIF 62 milyard dollar dəyərində ABŞ istiqrazları sata bilər!
Lombard Qlobal Makro Araşdırmaları qeyd edir ki, GPIF hazırda və ya tezliklə Yaponiyanın yerli istiqrazlarına sürətlə geri dönəcək; bu struktur kapital axını USD/JPY məzənnəsini 150-dən aşağıya salacaq və 130-140 intervalında uyğun dəyəri təyin edəcək. Qlobal arbitraj ticarətinin passiv leverajdan çıxma riski isə bazar tərəfindən tam qiymətləndirilməyib. İspaniya Beynəlxalq Bankı isə vurğulayır ki, Yaponiyanın yerli aktivlərinin cəlbediciliyi artdığı üçün, mövcud siyasət çərçivəsində GPIF təxminən 62 milyard ABŞ dolları məbləğində ABŞ istiqrazlarından imtina edə bilər.
Gecəyarısı ABŞ fond bazarı | ABŞ-da avqustda CPI sürətlə artdı, üç əsas indeks bu həftə azaldı, Amerika nefti təxminən 10% yüksəldi
Bağlanışa əsasən, Dow Jones 509.19 bənd və ya 0.98% artaraq 52,573.29 bəndə çatıb; S&P 500 indeksi 65.28 bənd və ya 0.86% artaraq 7,656.98 bənd olub; Nasdaq isə 251.32 bənd və ya 0.96% artaraq 26,333.04 bəndə yüksəlib.
