Goldman Sachs 9,3 trilyon dollar dəyərində süni intellekt yatırımlarını açıqladı: Hedge fondları ilə qarşılıqlı fondlar "eyni istiqamət, fərqli vasitələrlə", çip və proqram təminatında kəskin fərqlənmə yaşanır.
Goldman Sachs-ın sorğusuna görə, ikinci rübdə hedge fondları ilə birgə fondlar arasında süni intellekt ticarəti sahəsində fərqlər mövcuddur.
Zhihui Maliyyə APP-in məlumatına görə, Goldman Sachs-in son çıxardığı portfel analiz hesabatı aydın bir parçalanma siqnalını üzə çıxarır: Hedj fondları və müxtəlif fondlar AI sahəsinə sərmayəni artırsa da, bu iki qurum konkret fərdi səhmlərin seçimində tamamilə fərqli istiqamətlərə gedirlər. 2026-cı ilin üçüncü rübünün əvvəlinə qədər, Goldman Sachs 991 hedj fondunun (ümumi səhmlərə sərmayəsi təxminən 5.4 trilyon dollar) və 504 böyük aktiv idarə olunan müxtəlif fondun (ümumi səhmlər aktivləri təxminən 4.6 trilyon dollar) portfel analizində göstərir ki, hedj fondları ümumilikdə AI ticarətinə müxtəlif fondlardan daha dərin bağlıdır, lakin böyük texnoloji səhmlər və yarımkeçirici şirkətlər üzrə tamamilə ziddiyyətli istiqamətlər izləyiblər.
Ümumi mənzərə: Hedj fondları “tam gücü ilə AI daxilində”, müxtəlif fondlar hələ də ciddi şəkildə az portfelə sahibdir
Goldman Sachs-ın kvartalda çıxardığı "Hedj Fondları Trendlərinin Monitorinqi Hesabatı" və "Müxtəlif Fondların Fundamental Hesabatı" göstərir ki, 2026-cı ilin üçüncü rübünün əvvəlinə qədər, hesabatda 991 hedj fondunu (ümumi səhmlər portfeli 5.4 trilyon dollar) və 504 böyük aktiv idarə olunan müxtəlif fondu (ümumi səhmlər aktivləri 4.6 trilyon dollar) əhatə edir və birlikdə təxminən 9.3 trilyon dollar portfel analiz olunur.
Ümumiyyətlə, hedj fondları AI ticarətindəki riskə məruz qalma səviyyəsi müxtəlif fondlardan yüksəkdir, lakin hər iki qurum 2026-cı ilin ikinci rübündə AI səhmləri portfeli üzrə ciddi dəyişikliklər edib.
Hedj fondlarının investisiya portfeli hələ də AI ticarəti ilə sıx bağlıdır, son aylar hedj fondlarının gəlirləri onların əsas tutduqları səhmlərin performansı və AI ticarətinin dalğalanması ilə yüksək korelyasiyalıdır. Müxtəlif fondlar AI infrastruktur səhmlərində portfelini artırsa da, artım hələ də baza indekslərin ağırlığını tutmur ki, bu da müxtəlif fondların AI sektorunda ciddi az portfel problemlərinə səbəb olur. Bu parçalanma xüsusi olaraq böyük texnoloji səhmlərdə öz əksini tapır. Hedj fondlarının gəlirləri və əsas portfel tutulan səhmlərin performansı, eləcə də AI ticarətinin dalğalanması son aylarda yüksək korelyasiya göstərib.
Böyük texnoloji səhmlər: “Dörd nəhəngin fərqli yolları”
İkinci rübdə, hedj fondları Microsoft (MSFT.US) və Amazon (AMZN.US) səhmlərini alıb, müxtəlif fondlar isə bu iki səhmi azaldıb. Microsoft və Amazon ikinci rübdə hedj fondlarının böyük AI texnoloji səhmlərində portfelini artırdığı yeganə səhmlər olub.
Eyni zamanda, hedj fondları digər böyük AI şirkətləri olan Alphabet (GOOGL.US), Meta Platforms (META.US), Nvidia (NVDA.US), Broadcom (AVGO.US), Lam Research (LRCX.US), Marvell Technology (MRVL.US), Cisco Systems (CSCO.US), Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) və Applied Materials (AMAT.US) səhmlərini azaldıblar.
Hedj fondları ikinci rübdə Lam Research, Applied Materials və ASML (ASML.US) səhmlərində portfellərini artırıblar, müxtəlif fondlar isə Intel (INTC.US) və SiTime (SITM.US)-da risk portfelini artırıblar.
Yarımkeçirici və saxlama: Müxtəlif fondlar “dibdən alır”, hedj fondları “çəkinir”
Yarımkeçirici və saxlama ticarətində də hər iki qurum tamamilə əks istiqamətdədir. Müxtəlif fondlar AMD (AMD.US), Micron Technology (MU.US) və SanDisk (SNDK.US) səhmlərini alır, hedj fondları isə eyni dövrdə bu üç səhmi satır. Bu fərq xüsusilə diqqətəlayiqdir — AMD, Micron və SanDisk ikinci rübdə AI hardware bazarının dalğalanması zamanı yüksək dəyişkən səhmlər olub, müxtəlif fondlar riskə baxmayaraq portfel artırıb, hedj fondları isə qazanc götürərək riskləri azaldıb.
Qeyd etmək lazımdır ki, Goldman Sachs-ın məlumatına görə, bütün izlənən AI əlaqəli səhmlər arasında Nvidia (NVDA.US) müxtəlif fondların ən böyük az portfel tutduğu səhmdir, orta hesabla təxminən 100 baza punkt az portfeldir. AMD-nin az portfel səviyyəsi təxminən 60 baza punktdur.
Ən böyük konsensus: AI infrastrukturunda “vahid cəbhə”
Fərdi səhmlər üzrə kəskin fikir ayrılıqları olsa da, hər iki qurum AI infrastruktur sahəsində geniş konsensusa gəlib.
Goldman Sachs ikinci rübdə eyni zamanda hedj fondları və müxtəlif fondların portfelini artırdığı 12 AI infrastruktur səhmini müəyyən edib: American Electric Power Company (AEP.US), AXT (AXTI.US), Bloom Energy (BE.US), CoreWeave (CRWV.US), Flex (FLEX.US), Lion Electric (LGN.US), NiSource (NI.US), Sanmina (SANM.US), SiTime, Seagate Technology (STX.US), Talen Energy (TLN.US) və Xcel Energy (XEL.US).
Hər iki qurum həmçinin Bloom Energy, Flex və Seagate Technology səhmlərini birlikdə alıb; bu üç səhmdə AI sahəsində ən aydın kəsişmə nöqtəsi yaranıb. Bloom Energy və Flex AI data mərkəzləri üçün elektrik və istehsal infrastrukturu təmin edir; Seagate Technology isə AI saxlama tələbinin sürətli artışından birbaşa faydalanır.
Baxmayaraq ki, müxtəlif fondlar bu il AI infrastruktur səhmlərinin portfelini xeyli artırıb, artım hələ də baza indekslərin ağırlığını tutmur, nəticədə AI sektorunun bütünündə az portfel statusu davam edir. Nvidia bu az portfelli trendin ən nəzərəçarpan nümayəndəsidir.
Maliyyə çıxışı: Hər iki qurum eyni anda hansı AI səhmləri satır?
Hər iki investor qrupu bir sıra AI ilə əlaqəli səhmlərin portfelini azaldıb: Viavi Solutions (VIAV.US), Digital Realty Trust (DLR.US), Argan (AGX.US), MasTec (MTZ.US), Corning (GLW.US) və EQT (EQT.US). Comfort Systems USA (FIX.US) isə müxtəlif fondların portfelini artırdığı, hedj fondlarının portfelini azaltdığı tipik misaldır.
AI-dan kənar “vahid cəbhə”: Maliyyə sektoru tarixi səviyyədə portfeldə
AI portfelindən kənarda, Goldman Sachs-ın məlumatı daha tarixi siqnal təqdim edir: Hedj fondları və müxtəlif fondlar hazırda maliyyə sektorunda yüksək portfel tutub, bu Goldman Sachs-ın tarixi məlumatlarında yalnız üçüncü dəfə qeydə alınıb.
İkinci rübdə, hedj fondlarının maliyyə sektorunda net portfel tutumu 300 baza punktdan çox artıb, qlobal maliyyə böhranı öncəsi ən yüksək səviyyəyə çatıb; müxtəlif fondların maliyyə sektorunda portfel tutumu isə ən azı 2012-ci ildən bəri ən yüksək səviyyədədir. Hər iki qurumun birlikdə portfel artırdığı əsas maliyyə səhmləri: Capital One Financial (COF), Corpay (CPAY), Fiserv (FI) və Interactive Brokers Group (IBKR).
Goldman Sachs əlavə olaraq “ortaq favorit” olan altı səhmi seçib — hedj fondları və müxtəlif fondların investisiya portfelində ən populyar tutulan səhmlər: Boeing (BA), Capital One Financial (COF), Mastercard (MA), SpaceX (SPCX), Thermo Fisher Scientific (TMO) və Visa (V). Bu "ortaq favorit" portfel kombinasiyası ilin əvvəlindən indiyədək 29% gəlir əldə edib və S&P 500 bərabər ağırlıqlı indeksinin 16%-lik gəlirini qabaqlayıb.
Hər iki qurum həmçinin tibb sektorunda yüksək portfel tutub, lakin istehlak sektorunda fərqli yanaşma mövcuddur: Hedj fondları istehsal istehlakçısını artırır, əsas istehlakçını azaldır, müxtəlif fondlarda isə tam əksi müşahidə olunur.
Nəticə
Goldman Sachs-ın bu portfel analizi yeni bir bazar qaydasının formalaşdığını göstərir: AI ticarətinin əsas xəttində, hedj fondları və müxtəlif fondlar “eyni yol, fərqli avtomobil” istiqamətində gedir — müxtəlif fondlar AI infrastrukturunda aktiv şəkildə portfel qurur, hedj fondları isə böyük texnoloji və yarımkeçirici səhmlərdə qazanc götürür; hər iki qurum AI hardware bazarının geri çəkilməsində fikir ayrılığını dərindən artırır, lakin maliyyə sektorunda nadir konsensusa gəlir.
Nvidia-nın hesabatı və Jackson Hole konfransının yaxınlaşması ilə, bu 9.3 trilyon dollarlıq fondun birlikdə yazdığı AI portfel xəritəsi növbəti mərhələ bazarında istiqamət verəcək bir ipucu yaradır. AI ticarətinin dalğalanması artıq hedj fondlarının gəliri ilə sıx bağlıdır, müxtəlif fondlarda isə AI sektorunda hələ də ciddi az portfel qüsuru müşahidə olunur — bu isə o deməkdir ki, AI ticarətinin növbəti mərhələsi yuxarıya doğru davam etsə, yaxud ciddi geri çəkilmə olsa, nəticədə misli görünməyən bir institut portfel dəyişimi baş verəcək.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
S&P 500 8000-ə çatmaqda çətinlik çəkir! ABŞ səhm bazarı yüksəliş tərəfdarları "sirli katalizator" axtarışındadır
Bazarın yaxın zamanda hərəkətli dövrə daxil olmasına az qalmış, S&P 500 indeksinin 8000 diqqətini aşması üçün hansı şərtlərin lazım olduğu sualı yenidən gündəmə gəlib.
Lombard: GPIF-in Yaponiya istiqrazlarına həddən artıq sərmayə qoyması qlobal faiz arbitrajlarının bağlanmasına səbəb ola bilər, İspaniya Beynəlxalq Bankı: GPIF 62 milyard dollar dəyərində ABŞ istiqrazları sata bilər!
Lombard Qlobal Makro Araşdırmaları qeyd edir ki, GPIF hazırda və ya tezliklə Yaponiyanın yerli istiqrazlarına sürətlə geri dönəcək; bu struktur kapital axını USD/JPY məzənnəsini 150-dən aşağıya salacaq və 130-140 intervalında uyğun dəyəri təyin edəcək. Qlobal arbitraj ticarətinin passiv leverajdan çıxma riski isə bazar tərəfindən tam qiymətləndirilməyib. İspaniya Beynəlxalq Bankı isə vurğulayır ki, Yaponiyanın yerli aktivlərinin cəlbediciliyi artdığı üçün, mövcud siyasət çərçivəsində GPIF təxminən 62 milyard ABŞ dolları məbləğində ABŞ istiqrazlarından imtina edə bilər.
Gecəyarısı ABŞ fond bazarı | ABŞ-da avqustda CPI sürətlə artdı, üç əsas indeks bu həftə azaldı, Amerika nefti təxminən 10% yüksəldi
Bağlanışa əsasən, Dow Jones 509.19 bənd və ya 0.98% artaraq 52,573.29 bəndə çatıb; S&P 500 indeksi 65.28 bənd və ya 0.86% artaraq 7,656.98 bənd olub; Nasdaq isə 251.32 bənd və ya 0.96% artaraq 26,333.04 bəndə yüksəlib.
