現貨白銀剛剛突破65.00美元/盎司關口，最新報65.01美元/盎司，日內上漲0.88%；COMEX白銀期貨主力最新報65.20美元/盎司，日內上漲0.33%；

現貨白銀剛突破65.00美元／盎司關口，最新報65.01美元／盎司，日內上漲0.88%；COMEX白銀期貨主力最新報65.20美元／盎司，日內上漲0.33%。

數據公布後，現貨黃金快速上漲12美金至4381（0.70%），數據公布前已提前上漲15美金

數據公布後，現貨黃金快速上漲12美元至4381（0.70%），數據公布前已提前上漲15美元

美元指數短線下跌約8點，最低觸及99.51

<ol> <li>週五美國抵押貸款支持證券利差表現相對強勢，而國債市場則呈現熊市陡峭化格局，在隔夜交易量清淡的背景下，收益率曲線進一步趨於陡峭，股指期貨則指向開盤漲跌互現。</li> <li>地緣政治言論再度升溫，美國財政部長與國防部長相繼發出強硬表態，警告將對某國採取前所未有的經濟孤立措施，同時兩艘阿布扎比國家石油公司船隻遭襲，中東局勢緊張並疊加霍爾木茲海峽通航風險，持續為能源價格提供支撐。</li> <li>日本央行方面，機構報道稱其最快可能在九月加息，且後續或採取更激進的緊縮步伐，加息機率已從六月底的水平大幅攀升至約七成，這一預期變化對全球債券市場情緒構成間接傳導。</li> <li>數據日程方面，週五晚間將密集公佈美國零售銷售、商業庫存及密歇根大學消費者信心初值，市場預期零售銷售環比溫和增長，而消費者信心指數或小幅回落，通脹預期分項數據將成為投資者評估聯邦儲備路徑的重要參考。</li> <li>下周宏觀事件密集，包括聯邦公開市場委員會七月會議紀要、多組樓市與製造業數據及八月採購經理人指數初值，疊加二十年期國債與三十年期通脹保值債券的拍賣供給，債券市場波動率或面臨進一步提升。</li> <li>當前兩年期與十年期、十年期與三十年期利差均有所擴大，美元指數因加息預期降溫而小幅走弱，原油期貨維持升勢，整體來看，地緣風險溢價與貨幣政策路徑的重定價正在共同塑造跨資產配置的邊際方向。</li></ol>

週五美國抵押貸款支持證券利差表現相對強勢，而國債市場則呈現熊市陡峭化格局，在隔夜交易量清淡的背景下，收益率曲線進一步趨於陡峭，股指期貨則指向開盤漲跌互現。 地緣政治言論再度升溫，美國財政部長與國防部長相繼發出強硬表態，警告將對某國採取前所未有的經濟孤立措施，同時兩艘阿布扎比國家石油公司船隻遭襲，中東局勢緊張並疊加霍爾木茲海峽通航風險，持續為能源價格提供支撐。 日本央行方面，機構報道稱其最快可能在九月加息，且後續或採取更激進的緊縮步伐，加息機率已從六月底的水平大幅攀升至約七成，這一預期變化對全球債券市場情緒構成間接傳導。 數據日程方面，週五晚間將密集公佈美國零售銷售、商業庫存及密歇根大學消費者信心初值，市場預期零售銷售環比溫和增長，而消費者信心指數或小幅回落，通脹預期分項數據將成為投資者評估聯邦儲備路徑的重要參考。 下周宏觀事件密集，包括聯邦公開市場委員會七月會議紀要、多組樓市與製造業數據及八月採購經理人指數初值，疊加二十年期國債與三十年期通脹保值債券的拍賣供給，債券市場波動率或面臨進一步提升。 當前兩年期與十年期、十年期與三十年期利差均有所擴大，美元指數因加息預期降溫而小幅走弱，原油期貨維持升勢，整體來看，地緣風險溢價與貨幣政策路徑的重定價正在共同塑造跨資產配置的邊際方向。

美國國債收益曲線陡峭化加劇，抵押貸款利差逆勢走強，地緣政治言論與零售數據共同擾動周五收盤

現貨黃金剛突破4380.00美元/盎司關口，最新報4380.02美元/盎司，日內上漲0.67%；COMEX黃金期貨主力最新報4435.80美元/盎司，日內上漲0.35%；

現貨黃金剛剛突破4380.00美元/盎司關口，最新報4380.02美元/盎司，日內上漲0.67%；COMEX黃金期貨主力最新報4435.80美元/盎司，日內上漲0.35%。

<div> Danske Bank 的 Danske Research Team 指出，美國七月生產者物價指數（PPI）略低於預期，波動的貿易與運輸服務拉低了總體數據，而整體服務仍然保持堅挺。30 年期美國國債拍賣的長期借貸成本攀升至自 2001 年以來最高，反映聯邦債務與通脹持續的擔憂。Fed 的 Hammack 重申支持更高政策利率以遏制通脹。 <h2 class="fxs_headline_from_medium_to_large">PPI 較預期溫和，但 Fed 語調鷹派</h2> 「在美國，七月 PPI 按年增幅為 4.7%，略低於預期（市場預期：4.9%）。波動的貿易與運輸服務使讀數下降，而更廣泛的服務價格壓力則略高於預期。核心商品保持穩定，能源則與預期一致。」 「與此同時公布的每週<a>申請失業救濟人數</a>亦表現參差，持續申領人數略低於預期，初次申領人數則較高。整體市場反應平淡。」 「借貸成本上升帶來壓力，因償債支出已超過國防支出，龐大的財政赤字以及傾向更多短期發行使公共財政更易受利率變動影響。消息方面，Fed 的 Hammack——在上次會議中投票支持加息的分歧者之一——重申她仍看好更高政策利率，並表示 Fed 必須立即採取行動控制通脹。」 「同樣在美國，30 年期國債<a>債券</a>拍賣中，長期借貸成本升至自 2001 年以來最高水平，拍賣規模為 USD25bn。此次拍賣反映投資者對聯邦債務負擔不斷增加及通脹仍高於 Fed 目標的擔憂。」 「在美國，七月零售銷售數據今日將公布。私人消費是第二季度最重要的增長動力，這次數據將為市場提供首個具體證據，判斷經濟強勁是否持續到夏末。密歇根大學八月消費者信心快速調查將提供更具前瞻性的信號。」 </div>

Danske Bank 的 Danske Research Team 指出，美國七月生產者物價指數（PPI）略低於預期，波動的貿易與運輸服務拉低了總體數據，而整體服務仍然保持堅挺。30 年期美國國債拍賣的長期借貸成本攀升至自 2001 年以來最高，反映聯邦債務與通脹持續的擔憂。Fed 的 Hammack 重申支持更高政策利率以遏制通脹。 PPI 較預期溫和，但 Fed 語調鷹派 「在美國，七月 PPI 按年增幅為 4.7%，略低於預期（市場預期：4.9%）。波動的貿易與運輸服務使讀數下降，而更廣泛的服務價格壓力則略高於預期。核心商品保持穩定，能源則與預期一致。」 「與此同時公布的每週申請失業救濟人數亦表現參差，持續申領人數略低於預期，初次申領人數則較高。整體市場反應平淡。」 「借貸成本上升帶來壓力，因償債支出已超過國防支出，龐大的財政赤字以及傾向更多短期發行使公共財政更易受利率變動影響。消息方面，Fed 的 Hammack——在上次會議中投票支持加息的分歧者之一——重申她仍看好更高政策利率，並表示 Fed 必須立即採取行動控制通脹。」 「同樣在美國，30 年期國債債券拍賣中，長期借貸成本升至自 2001 年以來最高水平，拍賣規模為 USD25bn。此次拍賣反映投資者對聯邦債務負擔不斷增加及通脹仍高於 Fed 目標的擔憂。」 「在美國，七月零售銷售數據今日將公布。私人消費是第二季度最重要的增長動力，這次數據將為市場提供首個具體證據，判斷經濟強勁是否持續到夏末。密歇根大學八月消費者信心快速調查將提供更具前瞻性的信號。」

美元：混合數據與較高的收益率塑造前景——Danske Bank

<div class="td_block_wrap tdb_single_content tdi_96 td-pb-border-top td_block_template_1 td-post-content tagdiv-type"> <div class="tdb-block-inner td-fix-index"> 根據 The Block 報導，FG Nexus (FGNX) 已經出售其所有 Ethereum 資產，根據其最新提交給 SEC 的文件顯示。 美國數位資產財庫公司 FG Nexus 已經完全退出其以 Ethereum (ETH) 為主的財庫策略，該策略大約於一年前啟動。 在最近提交給 SEC 的文件中，該公司宣布將於 2026 年 6 月 30 日前出售所有 ETH 以及包裝質押 ETH（wstETH）資產。 根據公司最近向 SEC 提交的季度報告，FG Nexus 在 2026 年上半年因數位資產業務產生損失達 4,520.7 萬美元，其中 4,116.7 萬美元來自於 ETH 投資損失。 <h2>其持有資產曾超過 50,000 ETH！</h2> 自 FG Nexus 決定於 2025 年將 Ethereum 作為主要財庫資產後，該公司持有的 ETH 數量於 2025 年 9 月達到 50,770 ETH 的高峰。 然而，隨著 2025 年 10 月開始的崩盤，該公司於 2026 年上半年迅速減少持倉，並於 6 月底前完全退出 ETH 持倉。公司同時補充，計劃將出售 ETH 所得資本轉投回現金流型房地產投資。 </div> </div>

根據 The Block 報導，FG Nexus (FGNX) 已經出售其所有 Ethereum 資產，根據其最新提交給 SEC 的文件顯示。 美國數位資產財庫公司 FG Nexus 已經完全退出其以 Ethereum (ETH) 為主的財庫策略，該策略大約於一年前啟動。 在最近提交給 SEC 的文件中，該公司宣布將於 2026 年 6 月 30 日前出售所有 ETH 以及包裝質押 ETH（wstETH）資產。 根據公司最近向 SEC 提交的季度報告，FG Nexus 在 2026 年上半年因數位資產業務產生損失達 4,520.7 萬美元，其中 4,116.7 萬美元來自於 ETH 投資損失。 其持有資產曾超過 50,000 ETH！ 自 FG Nexus 決定於 2025 年將 Ethereum 作為主要財庫資產後，該公司持有的 ETH 數量於 2025 年 9 月達到 50,770 ETH 的高峰。 然而，隨著 2025 年 10 月開始的崩盤，該公司於 2026 年上半年迅速減少持倉，並於 6 月底前完全退出 ETH 持倉。公司同時補充，計劃將出售 ETH 所得資本轉投回現金流型房地產投資。

納斯達克上市巨頭的Ethereum冒險僅持續一年！全部ETH已售出，投資將轉向此領域！

⑴ 多家美國大型石油公司正主動縮減國內頁岩盆地的資本開支，雪佛龍和康菲石油上半年在美國本土48州的支出已削減約一成，西方石油在二疊紀盆地的投入降幅更是達到兩成，另有數家獨立生產商的鑽探與壓裂預算也預計將顯著低於去年同期水平。⑵ 此趨勢的核心邏輯在於，高油價帶來的意外收益正被優先用於提高股東回報和償還債務，而非再投資於產量擴張，反映出行業經營策略由追求規模增長轉向注重現金流與財務穩健的實質性轉變。⑶ 不過，支出減少並不自動等同於產量下降，鑽探與壓裂技術的持續進步意味著每單位資本投入所能產出的油量正在提升，多數運營商正依靠效率增益來維持產量平穩甚至實現小幅增長。⑷ 技術取代資本的趨勢正在改變頁岩油行業的供給彈性，過去那種油價上漲立即引發鑽探熱潮的傳導機制已被削弱，在資本紀律與效率提升的雙重作用下，美國原油供應的邊際增長空間正受到明顯制約。⑸ 此供給層面的變化恰逢特朗普關稅言論持續擾動能源市場，儘管總統多次施壓行業降低汽油零售價格，但生產商面對政策不確定性與長期能源轉型壓力，更傾向於在短期高利潤窗口期鞏固資產負債表而非加碼擴張。⑹ 頁岩油資本開支的持續收斂意味著美國原油供應增速可能進一步放緩，在全球地緣政治與貿易摩擦格局未有根本改觀的背景下，供給端的剛性約束或將成為支撐油價的長期結構性因素。

頁岩油巨頭緊縮資本支出，高油價紅利回饋股東，美國原油供應增速悄然放緩

<div> Rabobank 高級外匯策略師 Jane Foley 指出瑞士第二季度國內生產總值（GDP）表現強於預期，經濟亦展現韌性，但自五月底以來，EUR/CHF 仍維持緩慢上升趨勢。Foley 已將 9–12 個月 EUR/CHF 目標由 0.94 上調至 0.95，認為瑞士強勁的經濟增長、溫和的通脹以及零利率可能限制上行空間，並增加盤整交易的機會。 <h2 class="fxs_headline_from_medium_to_large">SNB 政策及避險動能</h2> 「儘管如此，今天的數據發布將瑞士經濟帶來新的觀點，展現其經濟韌性。然而，數據並不足以令 EUR/CHF 脫離自五月底以來的緩慢上升趨勢。」 「我們一直預期 EUR/CHF 會適度走高，但近期漲幅超出我們的預期，因此我們正將預測上調。話雖如此，瑞士增長強勁可能限制上行潛力，並增加盤整交投的可能。」 「瑞士國家銀行（SNB）近期對瑞士法郎（CHF）價值走弱應該感到滿意。多年來，瑞士央行一直受避險資金流入 CHF 的影響困擾。」 「伊朗戰爭爆發後，SNB 曾警告準備進行干預，數據顯示這一行動很可能於第二季度，即三月進行。干預威脅與零政策利率的結合，近期確實削弱了 CHF 作為<a>避險</a>貨幣的吸引力。」 「ECB 六月加息以及市場預期下個月可能還會進一步收緊政策，為 EUR/CHF 上升動能提供助力。相比之下，市場認為未來 12 個月 SNB 加息風險甚低。」 「話雖如此，經過多年的下跌壓力，EUR/CHF 離歷史低點並未大幅反彈，意味 SNB 現階段不太可能解除干預威脅。我們已將 9 至 12 個月目標由 EUR/CHF 0.94 上調至 0.95。」 </div>

Rabobank 高級外匯策略師 Jane Foley 指出瑞士第二季度國內生產總值（GDP）表現強於預期，經濟亦展現韌性，但自五月底以來，EUR/CHF 仍維持緩慢上升趨勢。Foley 已將 9–12 個月 EUR/CHF 目標由 0.94 上調至 0.95，認為瑞士強勁的經濟增長、溫和的通脹以及零利率可能限制上行空間，並增加盤整交易的機會。 SNB 政策及避險動能 「儘管如此，今天的數據發布將瑞士經濟帶來新的觀點，展現其經濟韌性。然而，數據並不足以令 EUR/CHF 脫離自五月底以來的緩慢上升趨勢。」 「我們一直預期 EUR/CHF 會適度走高，但近期漲幅超出我們的預期，因此我們正將預測上調。話雖如此，瑞士增長強勁可能限制上行潛力，並增加盤整交投的可能。」 「瑞士國家銀行（SNB）近期對瑞士法郎（CHF）價值走弱應該感到滿意。多年來，瑞士央行一直受避險資金流入 CHF 的影響困擾。」 「伊朗戰爭爆發後，SNB 曾警告準備進行干預，數據顯示這一行動很可能於第二季度，即三月進行。干預威脅與零政策利率的結合，近期確實削弱了 CHF 作為避險貨幣的吸引力。」 「ECB 六月加息以及市場預期下個月可能還會進一步收緊政策，為 EUR/CHF 上升動能提供助力。相比之下，市場認為未來 12 個月 SNB 加息風險甚低。」 「話雖如此，經過多年的下跌壓力，EUR/CHF 離歷史低點並未大幅反彈，意味 SNB 現階段不太可能解除干預威脅。我們已將 9 至 12 個月目標由 EUR/CHF 0.94 上調至 0.95。」

瑞士法郎：強勁增長可能抑制對歐元的損失——Rabobank

```html美國國防部：已與波音、雷神達成協議。該協議將提升導彈組件的生產能力。```

美國國防部：已與Boeing、Raytheon達成協議。協議將提升導彈組件的生產。

美國國防部：與波音公司和雷神公司達成協議，以加強關鍵SM-3 Block IIA和SM-3 Block IB彈藥的生產。

美國國防部：已與Boeing及Raytheon達成協議，以強化關鍵SM-3 Block IIA及SM-3 Block IB彈藥的生產。

現貨鉑金剛剛突破1740.00美元/盎司關口，最新報1740.05美元/盎司，日內上漲1.17%；Nymex鉑金期貨主力最新報1748.0美元/盎司，日內上漲0.91%；

現貨鉑金剛突破1740.00美元/盎司關口，最新報價為1740.05美元/盎司，日內上漲1.17%；Nymex鉑金期貨主力最新報價為1748.0美元/盎司，日內上漲0.91%。

8月14日（週五）美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。

盤前市場動向 1. 8月14日（週五）美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌0.14%，標普500指數期貨漲0.12%，納指期貨漲0.28%。 <img src="https://img.bgstatic.com/multiLang/image/e784e682fd27039e1d65080afe9f365b1786709104304.png"> 2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.90%，英國富時100指數跌0.01%，法國CAC40指數漲0.05%，歐洲斯托克50指數漲0.29%。 <img src="https://img.bgstatic.com/multiLang/image/72dbf9be6320446e30ac92c4b8bae20c1786709104754.png"> 3. 截至發稿，WTI原油漲0.48%，報81.64美元/桶。布倫特原油漲0.18%，報87.23美元/桶。 <img src="https://img.bgstatic.com/multiLang/image/4d103b87a57834d18f7c759db657ee511786709105181.png"> 市場消息 中期選舉成AI牛市分水嶺？美銀Hartnett：若共和黨守住參議院，AI股或一路「狂飆」至2027年。美銀Hartnett指出，2026年中期選舉是美股AI牛市的關鍵分水嶺。若共和黨守住參議院且德州州長Abbott連任，AI資本開支將延續，美股尤其是AI板塊或「狂飆」至2027年；反之，市場可能大跌超10%。目前獲利與AI投資支撐多頭，但倉位極度擁擠，債券收益率飆升構成主要風險。 「大空頭」投資者史蒂夫·艾斯曼：Anthropic和OpenAI是AI交易的「阿基琉斯之踵」。市場正熱切期待OpenAI與Anthropic的上市時刻，但在知名空頭投資者史蒂夫·艾斯曼眼中，這兩家AI巨擘恰是整個AI交易鏈上最脆弱的一環。他指出，科技巨頭約70%AI收益來自這兩家，若中國低價模型引發價格戰，將會出現麻煩。儘管市場熱盼Anthropic衝刺IPO（估值或達2萬億美元），艾斯曼表示需待其上市披露真實數據後再判斷，目前僅為「道聽塗說」的擔憂。 傳日本央行最快9月加息，並可能加快後續升息步伐。知情消息人士透露，日本央行最快將於9月加息，並考慮之後以較目前每年約兩次更快的節奏推進緊縮。此舉反映央行對中東衝突帶來的通脹壓力、全球AI需求推升物價以及日圓持續貶值趨勢的日益擔憂；儘管上月美日罕見聯合干預匯市，日圓貶值勢頭依舊未有遏止。消息人士稱「提前加息已初現端倪」，暗示9月17日至18日政策會議上加息可能性極大，且可能進一步加快升息步調。 AI基建債券「吸金黑洞」推升實際收益率，全球經濟與股市繁榮面臨「資本稀缺」考驗。隨著AI公司及各國政府加大債券發行力道，主要經濟體經通脹調整後的借貸成本市場指標飆升至十多年來最高水準，這進一步加劇股市與世界經濟的風險。以通脹掛鉤債券（TIPS）衡量的美國30年期實際收益率接近2008年金融危機以來最高水準。30年期名義美債收益率也達到2007年以來新高。美國10年期國債收益率近期創下18個月新高。這一趨勢並不僅發生在美國，英國和德國10年期實際收益率同樣處於十多年來的高點。 傳OpenAI年化營收突破400億美元！潛在IPO前夕再獲強勁增長動能。據知情人士透露，OpenAI當前的年化營收已超過400億美元，較2025年底大致翻番。知情人士稱，OpenAI近幾個月營收加速增長，部分得益於其人工智慧（AI）編程軟體業務的快速發展，營收增長同時反映訂閱銷售及尚在起步的廣告業務持續獲得動能。同時，OpenAI核心消費者業務亦在持續成長。 個股消息 閃迪（SNDK.US）盤前續漲超6%。閃迪近日於投資者日釋放核心信號，宣布將以長協機制將儲存需求帶向永續成長預期。目前，閃迪已簽約八家數據中心客戶，相關長協涵蓋FY2027約50%、FY2028約三分之二的位元出貨量，對應最低收入承諾高達939億美元，並搭配165億美元金融擔保。在此基礎上，閃迪提出FY2028-FY2030財務框架，預計營收可實現中高雙位數成長，毛利率約80%。同時，公司預期2030年企業數據中心快閃記憶體TAM將達1.2ZB，AI推理正成為驅動新增量的關鍵。 美股無人機概念股全面勁揚。週五美股盤前，無人機概念股全面勁揚，Unusual Machines（UMAC.US）股價暴漲超15%。消息端，美國總統特朗普13日簽署公告，美國將對進口無人機及零組件徵收10%至100%的從價關稅。依據該公告，新的關稅措施將於9月3日生效。對於不是特別敏感的無人機組件或獲得美國國防部豁免的產品和零件，新關稅措施將於2027年2月9日生效。 市場胃口被撐到天花板！應用材料（AMAT.US）也難逃「賣事實」魔咒：AI設備需求強勁，Q3財報全線優於預期。週四盤後，應用材料端出一份「全線超預期」的答卷，營收91.2億美元不僅高於分析師預期的90億美元，更創下公司歷史新高。調整後每股收益3.50美元同樣刷新紀錄。GAAP毛利率達50.3%，較去年同期提升1.5個百分點，連續第13個季度同比改善。然而，該股股價盤前約跌5%。這種「好業績、壞股價」的走勢，反映AI設備類股經過一年暴漲後，市場正以空前嚴苛標準審視每一份財報。 AMD（AMD.US）創紀錄發債47.5億美元。AMD當地時間13日發行債券，將募資47.5億美元，也創下公司最高規模發債紀錄，預計債券於8月17日完成交割。分析認為此次發債凸顯出，半導體企業日益仰賴資本市場融資，加速布局AI相關投資、擴建數據中心與推進製造項目。近期，AMD公布了與Anthropic、微軟（MSFT.US）達成的多項合作，相關合作將擴大其晶片應用範圍。市場分析指出，AMD今年營收預計較2025年成長47%，有望突破510億美元。 蘋果（AAPL.US）中國市場終於補齊AI拼圖！攜手阿里巴巴（BABA.US）打造端側AI。知情人士透露，蘋果已專門針對中國市場訓練了一款大型語言模型，這意味這家科技巨擘脫離以往倚賴第三方模型為其在華AI功能提供支持的策略。知情人士表示，這款AI大模型（LLM）由蘋果公司與中國雲計算及電商巨頭阿里巴巴合作開發，並在這家中國科技巨頭的技術支持下完成訓練。蘋果與阿里巴巴官方代表均未回應媒體最新消息的置評請求。 泛林集團（LRCX.US）重金加碼研發！未來五年投資30億美元擴展實驗室網絡。晶圓製造設備供應商泛林集團宣布，公司計劃於未來五年投入30億美元於其研發實驗室網絡，此次多據點擴建預計將使實驗能力提升超過50%。泛林集團表示，於近期與客戶的合作中，此模式已幫助泛林集團將製程開發周期縮短至原來約40%，最高可將開發速度提升至原來的2.5倍。 聲網（API.US）連續七個季度GAAP獲利，Q2營收增18%至4040萬美元。聲網第二季度總營收達4040萬美元，較上年同期的3430萬美元增長18.0%，主要得益於即時互動服務於直播購物、金融服務等領域的持續拓展。淨利潤為220萬美元，去年同期為150萬美元。本季度基本與稀釋每股ADS淨收益分別為0.03美元與0.02美元，去年同期分別為0.02美元與0.01美元。這是公司連續第七個季度實現GAAP獲利。 霧芯科技（RLX.US）2026年Q2淨營收同比增長14.8%，多元化產品組合加速拓展。8月14日，霧芯科技公佈2026年第二季度未經審計財報。財報顯示，霧芯科技2026年第二季度淨營收為人民幣10.105億元（1.489億美元），同比成長14.8%；非美國通用會計準則下，第二季度淨利潤為人民幣2.388億元（3519萬美元），去年同期為2.912億元。 重要經濟數據和事件預告 北京時間20:30：美國7月零售銷售月率、加拿大6月製造業銷售月率。 北京時間22:00：美國8月密西根大學消費者信心指數初值。 北京時間次日01:00：美國截至8月14日當週全美鑽井總數。

盤前市場動向 1. 8月14日（週五）美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌0.14%，標普500指數期貨漲0.12%，納指期貨漲0.28%。 2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.90%，英國富時100指數跌0.01%，法國CAC40指數漲0.05%，歐洲斯托克50指數漲0.29%。 3. 截至發稿，WTI原油漲0.48%，報81.64美元/桶。布倫特原油漲0.18%，報87.23美元/桶。 市場消息 中期選舉成AI牛市分水嶺？美銀Hartnett：若共和黨守住參議院，AI股或一路「狂飆」至2027年。美銀Hartnett指出，2026年中期選舉是美股AI牛市的關鍵分水嶺。若共和黨守住參議院且德州州長Abbott連任，AI資本開支將延續，美股尤其是AI板塊或「狂飆」至2027年；反之，市場可能大跌超10%。目前獲利與AI投資支撐多頭，但倉位極度擁擠，債券收益率飆升構成主要風險。 「大空頭」投資者史蒂夫·艾斯曼：Anthropic和OpenAI是AI交易的「阿基琉斯之踵」。市場正熱切期待OpenAI與Anthropic的上市時刻，但在知名空頭投資者史蒂夫·艾斯曼眼中，這兩家AI巨擘恰是整個AI交易鏈上最脆弱的一環。他指出，科技巨頭約70%AI收益來自這兩家，若中國低價模型引發價格戰，將會出現麻煩。儘管市場熱盼Anthropic衝刺IPO（估值或達2萬億美元），艾斯曼表示需待其上市披露真實數據後再判斷，目前僅為「道聽塗說」的擔憂。 傳日本央行最快9月加息，並可能加快後續升息步伐。知情消息人士透露，日本央行最快將於9月加息，並考慮之後以較目前每年約兩次更快的節奏推進緊縮。此舉反映央行對中東衝突帶來的通脹壓力、全球AI需求推升物價以及日圓持續貶值趨勢的日益擔憂；儘管上月美日罕見聯合干預匯市，日圓貶值勢頭依舊未有遏止。消息人士稱「提前加息已初現端倪」，暗示9月17日至18日政策會議上加息可能性極大，且可能進一步加快升息步調。 AI基建債券「吸金黑洞」推升實際收益率，全球經濟與股市繁榮面臨「資本稀缺」考驗。隨著AI公司及各國政府加大債券發行力道，主要經濟體經通脹調整後的借貸成本市場指標飆升至十多年來最高水準，這進一步加劇股市與世界經濟的風險。以通脹掛鉤債券（TIPS）衡量的美國30年期實際收益率接近2008年金融危機以來最高水準。30年期名義美債收益率也達到2007年以來新高。美國10年期國債收益率近期創下18個月新高。這一趨勢並不僅發生在美國，英國和德國10年期實際收益率同樣處於十多年來的高點。 傳OpenAI年化營收突破400億美元！潛在IPO前夕再獲強勁增長動能。據知情人士透露，OpenAI當前的年化營收已超過400億美元，較2025年底大致翻番。知情人士稱，OpenAI近幾個月營收加速增長，部分得益於其人工智慧（AI）編程軟體業務的快速發展，營收增長同時反映訂閱銷售及尚在起步的廣告業務持續獲得動能。同時，OpenAI核心消費者業務亦在持續成長。 個股消息 閃迪（SNDK.US）盤前續漲超6%。閃迪近日於投資者日釋放核心信號，宣布將以長協機制將儲存需求帶向永續成長預期。目前，閃迪已簽約八家數據中心客戶，相關長協涵蓋FY2027約50%、FY2028約三分之二的位元出貨量，對應最低收入承諾高達939億美元，並搭配165億美元金融擔保。在此基礎上，閃迪提出FY2028-FY2030財務框架，預計營收可實現中高雙位數成長，毛利率約80%。同時，公司預期2030年企業數據中心快閃記憶體TAM將達1.2ZB，AI推理正成為驅動新增量的關鍵。 美股無人機概念股全面勁揚。週五美股盤前，無人機概念股全面勁揚，Unusual Machines（UMAC.US）股價暴漲超15%。消息端，美國總統特朗普13日簽署公告，美國將對進口無人機及零組件徵收10%至100%的從價關稅。依據該公告，新的關稅措施將於9月3日生效。對於不是特別敏感的無人機組件或獲得美國國防部豁免的產品和零件，新關稅措施將於2027年2月9日生效。 市場胃口被撐到天花板！應用材料（AMAT.US）也難逃「賣事實」魔咒：AI設備需求強勁，Q3財報全線優於預期。週四盤後，應用材料端出一份「全線超預期」的答卷，營收91.2億美元不僅高於分析師預期的90億美元，更創下公司歷史新高。調整後每股收益3.50美元同樣刷新紀錄。GAAP毛利率達50.3%，較去年同期提升1.5個百分點，連續第13個季度同比改善。然而，該股股價盤前約跌5%。這種「好業績、壞股價」的走勢，反映AI設備類股經過一年暴漲後，市場正以空前嚴苛標準審視每一份財報。 AMD（AMD.US）創紀錄發債47.5億美元。AMD當地時間13日發行債券，將募資47.5億美元，也創下公司最高規模發債紀錄，預計債券於8月17日完成交割。分析認為此次發債凸顯出，半導體企業日益仰賴資本市場融資，加速布局AI相關投資、擴建數據中心與推進製造項目。近期，AMD公布了與Anthropic、微軟（MSFT.US）達成的多項合作，相關合作將擴大其晶片應用範圍。市場分析指出，AMD今年營收預計較2025年成長47%，有望突破510億美元。 蘋果（AAPL.US）中國市場終於補齊AI拼圖！攜手阿里巴巴（BABA.US）打造端側AI。知情人士透露，蘋果已專門針對中國市場訓練了一款大型語言模型，這意味這家科技巨擘脫離以往倚賴第三方模型為其在華AI功能提供支持的策略。知情人士表示，這款AI大模型（LLM）由蘋果公司與中國雲計算及電商巨頭阿里巴巴合作開發，並在這家中國科技巨頭的技術支持下完成訓練。蘋果與阿里巴巴官方代表均未回應媒體最新消息的置評請求。 泛林集團（LRCX.US）重金加碼研發！未來五年投資30億美元擴展實驗室網絡。晶圓製造設備供應商泛林集團宣布，公司計劃於未來五年投入30億美元於其研發實驗室網絡，此次多據點擴建預計將使實驗能力提升超過50%。泛林集團表示，於近期與客戶的合作中，此模式已幫助泛林集團將製程開發周期縮短至原來約40%，最高可將開發速度提升至原來的2.5倍。 聲網（API.US）連續七個季度GAAP獲利，Q2營收增18%至4040萬美元。聲網第二季度總營收達4040萬美元，較上年同期的3430萬美元增長18.0%，主要得益於即時互動服務於直播購物、金融服務等領域的持續拓展。淨利潤為220萬美元，去年同期為150萬美元。本季度基本與稀釋每股ADS淨收益分別為0.03美元與0.02美元，去年同期分別為0.02美元與0.01美元。這是公司連續第七個季度實現GAAP獲利。 霧芯科技（RLX.US）2026年Q2淨營收同比增長14.8%，多元化產品組合加速拓展。8月14日，霧芯科技公佈2026年第二季度未經審計財報。財報顯示，霧芯科技2026年第二季度淨營收為人民幣10.105億元（1.489億美元），同比成長14.8%；非美國通用會計準則下，第二季度淨利潤為人民幣2.388億元（3519萬美元），去年同期為2.912億元。 重要經濟數據和事件預告 北京時間20:30：美國7月零售銷售月率、加拿大6月製造業銷售月率。 北京時間22:00：美國8月密西根大學消費者信心指數初值。 北京時間次日01:00：美國截至8月14日當週全美鑽井總數。

美股前瞻｜三大股指期貨漲跌不一 美國7月零售銷售今晚來襲 閃迪（SNDK.US）盤前續漲超6%

每一次托舉日圓的干預行動，本身也在創造新一輪沽空日圓的機會。

智通財經APP注意到，每一次拉抬日圓的干預行動，本身也在創造新一輪做空日圓的機會。 僅僅兩週前，美日兩國史無前例的聯手干預，幾乎未能扭轉壓制日圓的根本力量——日圓兌美元正滑落回160一線，並邁向自5月中旬以來對美元表現最差的一週。關鍵在於日本與其他經濟體之間懸殊的利率差距。投資者可以借入低收益的日圓，再將資金投向高收益資產——這一策略便是眾所周知的「套息交易」。 這意味著，當干預行動推高日圓時，投資者反而能獲得更好的價格去拋售它。摩根大通私人銀行與道富銀行與信託公司等市場觀察機構指出，截至8月4日，對沖基金已將看跌日圓的押注削減了一半，但部分投資者正開始重返以日圓融資的套息交易。 高盛策略師卡倫·賴希戈特·菲什曼在報告中寫道，「日圓的套息頭寸是『減少了，但遠未結束』。」 <img src="https://img.bgstatic.com/multiLang/image/1198539a078b1b214c9c08d05a772fc81786709106217.jpeg"> 日圓借貸成本是全球最低之列 私募投資公司Alpha Binwani Capital創辦人阿什溫·賓瓦尼在157附近買入美元兌日圓，這一頭寸將隨日圓走弱而獲利。週五倫敦時段，該貨幣對報159.16。 賓瓦尼表示，「干預是在更高價位賣出日圓的絕佳機會，」「我們不會被他們的行動嚇倒。套息交易太誘人了，不容錯過。」 這是一個伴隨著巨大風險的機遇。隨著投資者重建空頭頭寸，他們也提高了監管當局再次出手干預的可能性。 然而，壓制日圓的根本力量依然存在。日本1%的政策利率低於大多數已開發經濟體，而財政隱憂更是雪上加霜。日圓已經回吐了一半由干預帶來的漲幅，過去一週對幾乎所有主要對手貨幣均出現貶值。 今年以來，借入日圓、做空日圓並買入高收益的哥倫比亞披索、土耳其里拉和挪威克朗，每一組交易都能帶來超過10%的回報。 策略師Mark Cranfield表示，一年期日圓遠期價格的上漲，應當在東京敲響警鐘。這一動向通常與直接的美元買盤相關聯，暗示外匯交易員正利用干預後日圓的反彈，重新裝載套息交易，並為迎接另一段漫長的疲軟期布局。 道富銀行與信託公司東京分行經理 Bart Wakabayashi 表示，該公司的專有數據顯示，實錢帳戶依然在布局套息交易，賣出日圓、買入一系列十國集團（Group-of-10）貨幣。 他說，興趣最大的是兌澳元，其次是歐元、美元、加元和英鎊。 摩根大通私人銀行利率與外匯策略亞洲主管 Yuxuan Tang 表示，「除非我們看到美元和美債收益率出現有意義的下行轉折，否則套息交易者可能將推動該貨幣對重新測試162，」她補充說，市場也認識到，反覆干預對日本而言成本日益高昂。 基於央行帳戶的分析，東京在7月31日可能耗費了約340億美元干預外匯市場以支撐日圓。此前一天估計投入了530億美元，若經確認，這將是有紀錄以來規模最大的單日干預行動。 美國財政部長斯科特·貝森特重申了美國對穩定日圓的支持，稱日圓的疲軟可能引發整個亞洲更廣泛的貶值風險，華盛頓將「不惜一切代價」支持日本。 投身這一交易的不僅限於對沖基金。日本財務省週五公布的初步數據顯示，日本投資者上週買入了兩年多以來規模最大的海外資產，趁干預後日圓短暫反彈之機布局。 <img src="https://img.bgstatic.com/multiLang/image/3453dc8e3995d756ee6a0a396cd49b1c1786709106927.jpeg"> 干預後日本投資組合資金外流激增 如果交易員預期進一步的干預或日本央行的後續行動，日圓作為融資貨幣的吸引力可能會下降。任何一個動作都可能引發階段性波動，迫使投資者迅速平倉，並放大跨市場的價格擺動。 據知情人士透露，作為對日圓疲軟日益增加的擔憂信號，首相高市早苗的政府支持日本央行在近期加息，下一步行動很可能落在9月或10月。 <img src="https://img.bgstatic.com/multiLang/image/9cb21b811d129465b4e2280d7d62dfbd1786709107414.jpeg"> 即使經過干預，日圓空頭仍然團結一致 新加坡Brandywine Global投資管理公司投資組合經理兼高級研究分析師 Carol Lye 表示。「如果干預在阻止進一步貶值方面取得成功，日圓就不應該突破162水平，」她補充道，套息交易轉而可以透過歐元或瑞士法郎等其他相對低收益的貨幣進行融資。 新加坡Ericsenz Capital首席投資官 Damien Loh 等投資者並未因此退卻。他在上一輪干預後以約157的水平重新開始買入美元兌日圓。他表示，除了賺取正向套息收益外，該交易還能為投資組合中其他地方的其他美元空頭頭寸提供對沖。 「我看好做多黃金或做多澳元，因為美元貶值敘事正在全面回歸，」 Damien Loh 說，「如果我不想承擔過多的美元敞口，我可以直接買入美元兌日圓。這樣你就擁有了對沖，而且它還能為你帶來正向套息收益——完美的日子。」 隔夜指數互換顯示，交易員押注日本央行在10月前將加息25個基點，儘管這幾乎無助於縮小與美國的利差。儘管美國溫和的通膨數據降低了市場對聯準會即將加息的預期，但央行今年仍可能收緊政策。 富達國際投資組合經理喬治·埃夫斯塔索普洛斯認為，套息押注的需求將持續存在，但在美國背書之下波動也會加劇。 「只要日本央行落後於曲線，那麼以日圓融資的套息交易就能繼續蓬勃發展，」他表示。

智通財經APP注意到，每一次拉抬日圓的干預行動，本身也在創造新一輪做空日圓的機會。 僅僅兩週前，美日兩國史無前例的聯手干預，幾乎未能扭轉壓制日圓的根本力量——日圓兌美元正滑落回160一線，並邁向自5月中旬以來對美元表現最差的一週。關鍵在於日本與其他經濟體之間懸殊的利率差距。投資者可以借入低收益的日圓，再將資金投向高收益資產——這一策略便是眾所周知的「套息交易」。 這意味著，當干預行動推高日圓時，投資者反而能獲得更好的價格去拋售它。摩根大通私人銀行與道富銀行與信託公司等市場觀察機構指出，截至8月4日，對沖基金已將看跌日圓的押注削減了一半，但部分投資者正開始重返以日圓融資的套息交易。 高盛策略師卡倫·賴希戈特·菲什曼在報告中寫道，「日圓的套息頭寸是『減少了，但遠未結束』。」 日圓借貸成本是全球最低之列 私募投資公司Alpha Binwani Capital創辦人阿什溫·賓瓦尼在157附近買入美元兌日圓，這一頭寸將隨日圓走弱而獲利。週五倫敦時段，該貨幣對報159.16。 賓瓦尼表示，「干預是在更高價位賣出日圓的絕佳機會，」「我們不會被他們的行動嚇倒。套息交易太誘人了，不容錯過。」 這是一個伴隨著巨大風險的機遇。隨著投資者重建空頭頭寸，他們也提高了監管當局再次出手干預的可能性。 然而，壓制日圓的根本力量依然存在。日本1%的政策利率低於大多數已開發經濟體，而財政隱憂更是雪上加霜。日圓已經回吐了一半由干預帶來的漲幅，過去一週對幾乎所有主要對手貨幣均出現貶值。 今年以來，借入日圓、做空日圓並買入高收益的哥倫比亞披索、土耳其里拉和挪威克朗，每一組交易都能帶來超過10%的回報。 策略師Mark Cranfield表示，一年期日圓遠期價格的上漲，應當在東京敲響警鐘。這一動向通常與直接的美元買盤相關聯，暗示外匯交易員正利用干預後日圓的反彈，重新裝載套息交易，並為迎接另一段漫長的疲軟期布局。 道富銀行與信託公司東京分行經理 Bart Wakabayashi 表示，該公司的專有數據顯示，實錢帳戶依然在布局套息交易，賣出日圓、買入一系列十國集團（Group-of-10）貨幣。 他說，興趣最大的是兌澳元，其次是歐元、美元、加元和英鎊。 摩根大通私人銀行利率與外匯策略亞洲主管 Yuxuan Tang 表示，「除非我們看到美元和美債收益率出現有意義的下行轉折，否則套息交易者可能將推動該貨幣對重新測試162，」她補充說，市場也認識到，反覆干預對日本而言成本日益高昂。 基於央行帳戶的分析，東京在7月31日可能耗費了約340億美元干預外匯市場以支撐日圓。此前一天估計投入了530億美元，若經確認，這將是有紀錄以來規模最大的單日干預行動。 美國財政部長斯科特·貝森特重申了美國對穩定日圓的支持，稱日圓的疲軟可能引發整個亞洲更廣泛的貶值風險，華盛頓將「不惜一切代價」支持日本。 投身這一交易的不僅限於對沖基金。日本財務省週五公布的初步數據顯示，日本投資者上週買入了兩年多以來規模最大的海外資產，趁干預後日圓短暫反彈之機布局。 干預後日本投資組合資金外流激增 如果交易員預期進一步的干預或日本央行的後續行動，日圓作為融資貨幣的吸引力可能會下降。任何一個動作都可能引發階段性波動，迫使投資者迅速平倉，並放大跨市場的價格擺動。 據知情人士透露，作為對日圓疲軟日益增加的擔憂信號，首相高市早苗的政府支持日本央行在近期加息，下一步行動很可能落在9月或10月。 即使經過干預，日圓空頭仍然團結一致 新加坡Brandywine Global投資管理公司投資組合經理兼高級研究分析師 Carol Lye 表示。「如果干預在阻止進一步貶值方面取得成功，日圓就不應該突破162水平，」她補充道，套息交易轉而可以透過歐元或瑞士法郎等其他相對低收益的貨幣進行融資。 新加坡Ericsenz Capital首席投資官 Damien Loh 等投資者並未因此退卻。他在上一輪干預後以約157的水平重新開始買入美元兌日圓。他表示，除了賺取正向套息收益外，該交易還能為投資組合中其他地方的其他美元空頭頭寸提供對沖。 「我看好做多黃金或做多澳元，因為美元貶值敘事正在全面回歸，」 Damien Loh 說，「如果我不想承擔過多的美元敞口，我可以直接買入美元兌日圓。這樣你就擁有了對沖，而且它還能為你帶來正向套息收益——完美的日子。」 隔夜指數互換顯示，交易員押注日本央行在10月前將加息25個基點，儘管這幾乎無助於縮小與美國的利差。儘管美國溫和的通膨數據降低了市場對聯準會即將加息的預期，但央行今年仍可能收緊政策。 富達國際投資組合經理喬治·埃夫斯塔索普洛斯認為，套息押注的需求將持續存在，但在美國背書之下波動也會加劇。 「只要日本央行落後於曲線，那麼以日圓融資的套息交易就能繼續蓬勃發展，」他表示。

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