瑞士法郎：強勁增長可能抑制對歐元的損失——Rabobank

Rabobank 高級外匯策略師 Jane Foley 指出瑞士第二季度國內生產總值（GDP）表現強於預期，經濟亦展現韌性，但自五月底以來，EUR/CHF 仍維持緩慢上升趨勢。Foley 已將 9–12 個月 EUR/CHF 目標由 0.94 上調至 0.95，認為瑞士強勁的經濟增長、溫和的通脹以及零利率可能限制上行空間，並增加盤整交易的機會。

SNB 政策及避險動能

「儘管如此，今天的數據發布將瑞士經濟帶來新的觀點，展現其經濟韌性。然而，數據並不足以令 EUR/CHF 脫離自五月底以來的緩慢上升趨勢。」

「我們一直預期 EUR/CHF 會適度走高，但近期漲幅超出我們的預期，因此我們正將預測上調。話雖如此，瑞士增長強勁可能限制上行潛力，並增加盤整交投的可能。」

「瑞士國家銀行（SNB）近期對瑞士法郎（CHF）價值走弱應該感到滿意。多年來，瑞士央行一直受避險資金流入 CHF 的影響困擾。」

「伊朗戰爭爆發後，SNB 曾警告準備進行干預，數據顯示這一行動很可能於第二季度，即三月進行。干預威脅與零政策利率的結合，近期確實削弱了 CHF 作為避險貨幣的吸引力。」

「ECB 六月加息以及市場預期下個月可能還會進一步收緊政策，為 EUR/CHF 上升動能提供助力。相比之下，市場認為未來 12 個月 SNB 加息風險甚低。」

「話雖如此，經過多年的下跌壓力，EUR/CHF 離歷史低點並未大幅反彈，意味 SNB 現階段不太可能解除干預威脅。我們已將 9 至 12 個月目標由 EUR/CHF 0.94 上調至 0.95。」