Tầm quan trọng của việc giữ vững các vùng hỗ trợ chính không chỉ đơn thuần là duy trì tâm lý FOMO. Tuy nhiên, với sự biến động gần đây làm rung chuyển thị trường, các đồng top lớn đã rơi xuống dưới những mức quan trọng, khiến một số holder lớn rơi vào tình trạng thua lỗ.
Hơn nữa, các nhà phân tích không kỳ vọng một đợt tăng giá của altcoin sẽ diễn ra sớm. Chỉ số Altcoin Season Index cũng xác nhận điều này, giảm khoảng 20 điểm so với đỉnh 57 vào giữa tháng 1. Nói ngắn gọn, dòng vốn chuyển dịch sang altcoin vẫn ở mức thấp.
Điều này tự nhiên đặt các vùng hỗ trợ của Solana [SOL] dưới áp lực. Trong bối cảnh này, FOMO hiện là yếu tố then chốt để ngăn chặn một đợt giảm sâu hơn. Và với Solana, tình hình còn nghiêm trọng hơn khi số lượng validator đang giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.
Nguồn: TheBlock
Theo TheBlock, số lượng validator hoạt động hàng ngày của Solana đã giảm xuống còn 789, giảm gần 43% kể từ năm 2025 và là mức thấp nhất kể từ cuối tháng 12 năm 2024, khi con số này chạm mốc 675, ngay giữa chu kỳ downtrend trước đó của SOL.
Khi đó, SOL đã giảm 30% chỉ trong một tháng từ đỉnh $260 khi số validator lao dốc 51%. Trong bối cảnh này, đợt giảm validator hiện tại là một tín hiệu mạnh cần theo dõi, cho thấy áp lực không chỉ đơn thuần là về mặt kỹ thuật.
Thay vào đó, khi số lượng validator rút lui đồng thời với giá giảm, điều này tạo thêm áp lực lên nguồn doanh thu duy trì hoạt động của mạng lưới Solana. Điều đó tự nhiên đặt ra câu hỏi: Liệu SOL có đang hướng tới một chu kỳ bear market mới do yếu tố cơ bản?
Solana chịu áp lực từ căng thẳng vận hành
Là một Layer-1, việc mất vùng hỗ trợ ảnh hưởng sâu sắc hơn cả giá cả.
Solana, một trong những blockchain có tốc độ nhanh, đã ghi nhận năm lần tạo đáy thấp liên tiếp kể từ đỉnh $250 giữa tháng 9, khiến doanh thu của validator chịu áp lực so với chi phí vận hành mạng lưới.
Một chỉ số thể hiện rõ điều này là phí mạng lưới của Solana. Trong chu kỳ bear market quý 4/2024, phí đã giảm khoảng 70% xuống còn 3,95 triệu đô, phù hợp với mức giảm 51% của số validator khi chi phí vận hành bắt đầu vượt qua doanh thu.
Nguồn: TheBlock
Lần này, phí mạng lưới không giảm theo cách tương tự.
Ngược lại, tổng phí đã tăng khoảng 150% lên 1,23 triệu đô trong chu kỳ năm 2026 cho đến thời điểm hiện tại. Dù vậy, số lượng giao dịch hàng tháng lại giảm, từ hơn 2 tỷ giao dịch vào tháng 12 xuống còn khoảng 1,58 tỷ tính đến tháng 1.
Sự khác biệt này báo hiệu điều gì? Tăng trưởng phí của Solana chủ yếu đến từ chi phí tăng cao thay vì mức độ sử dụng tăng rộng, điều này tiếp tục gây áp lực lên kinh tế của validator vì không tạo ra nguồn doanh thu “ổn định”.
Xét về mặt cơ bản, đây không phải là một kịch bản lý tưởng.
Biến động vĩ mô đã làm nguội lạnh FOMO, các chỉ báo kỹ thuật của Solana hiện đã yếu, và nếu không có sự phục hồi dựa trên nhu cầu sử dụng, một làn sóng rút lui validator sâu hơn có thể xảy ra, lặp lại mô hình đã thấy trong chu kỳ bear market năm 2024.
Nhận định cuối cùng
- Số validator hoạt động hàng ngày của Solana đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.
- Phí mạng lưới tăng 150%. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giảm cho thấy tăng trưởng phí chủ yếu do chi phí tăng chứ không phải do nhu cầu sử dụng, tiếp tục gây áp lực lên kinh tế của validator.
