Thị trường đang ở thời điểm mà sự kiên nhẫn của nhà đầu tư bị thử thách.
Nói một cách đơn giản, các HODLer đang quyết định nên tiếp tục giữ vị thế để chờ tăng giá hay giảm rủi ro trước một đợt điều chỉnh sâu hơn có thể làm giảm lợi nhuận/thua lỗ. Trong khi đó, sự không chắc chắn về lợi suất trái phiếu Nhật Bản đang củng cố tâm lý tránh rủi ro.
Trong bối cảnh này, không có gì ngạc nhiên khi các chỉ số on-chain của Bitcoin [BTC] không chứng kiến sự phục hồi như quý 2. Khi đó, STH NUPL của BTC đã bật tăng trở lại sau hai tháng FUD, nhưng lần này nó vẫn duy trì ở vùng đỏ.
Source: CryptoQuant
Đáng chú ý, FUD hiện tại dường như đang lan rộng hơn vào mạng lưới.
Theo biểu đồ trên, Dự trữ của thợ đào đã giảm 900 BTC trong hai ngày qua, tương đương với 76 triệu USD bị bán ra. So với Chi phí khai thác trung bình, rõ ràng các thợ đào này đang hoạt động trong tình trạng thua lỗ.
Tóm lại, các tín hiệu on-chain của Bitcoin tiếp tục cho thấy khả năng đầu hàng.
Tuy nhiên, bất chấp áp lực rõ ràng này, BTC vẫn giữ trên mức 85.000 USD. Sự kiên cường này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Liệu mô hình “mua khi sợ hãi” kinh điển cuối cùng đã bắt đầu phát huy tác dụng, củng cố đáy của BTC?
Hoạt động của cá voi mới thúc đẩy một nửa vốn hóa thực tế của Bitcoin
Trong bối cảnh vĩ mô hiện tại, sự hỗ trợ từ cá voi bắt đầu đóng vai trò quan trọng.
Để làm rõ, áp lực đang gia tăng tại Nhật Bản sau khi BOJ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, mức cao nhất trong 30 năm qua.
Tác động là gì?
Nhu cầu Bitcoin giao ngay khá trầm lắng, đặc biệt là các nhà đầu tư Mỹ chủ yếu đứng ngoài cuộc.
Tuy nhiên, sự biến động này đang tạo ra một bối cảnh lý tưởng cho sự thay đổi động lực cung ứng của BTC. Những bàn tay yếu đang bị loại bỏ, để lại những nhà đầu tư mạnh hơn thu gom nguồn cung còn lại. Đáng chú ý, biểu đồ dưới đây củng cố quan điểm này.
Source: CryptoQuant
Gần 50% vốn hóa thực tế của Bitcoin hiện đến từ các nhà đầu tư cá voi mới.
Để làm rõ, vốn hóa thực tế phản ánh “giá” mà các đồng coin được di chuyển lần cuối trên chuỗi. Khi gần một nửa vốn hóa này hiện gắn liền với các giao dịch mua gần đây của cá voi, một phần lớn nguồn cung Bitcoin đã chuyển sang những bàn tay mạnh hơn.
Từ góc độ kỹ thuật, động lực này giúp giải thích sự kiên cường của BTC.
Bất chấp FUD ngày càng tăng và áp lực đầu hàng, BTC đã trải qua bốn tuần đóng cửa liên tiếp trong một phạm vi xác định trên 85.000 USD. Nếu hành vi này tiếp tục, việc xác định đáy của Bitcoin có vẻ không quá xa vời.
Những suy nghĩ cuối cùng
- Các chỉ số on-chain vẫn báo hiệu căng thẳng, nhưng BTC tiếp tục giữ trên 85.000 USD, cho thấy sức mạnh tiềm ẩn.
- Gần 50% vốn hóa thực tế của Bitcoin hiện được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư cá voi mới, cho thấy sự chuyển giao nguồn cung từ những bàn tay yếu sang những người nắm giữ mạnh hơn, củng cố khả năng tạo đáy của BTC.
