AI haqida bahslar kuchayarkan, hedj fondlar texnologiya aksiyalarini sotib olish tezligi 15 oy ichidagi eng yuqori darajaga chiqdi

Texnologiya aksiyalari long pozitsiyalari endigina tiklanganida, AI rivojlanish yo‘li atrofidagi yangi bahs-munozara kutilmaganda kuchayib, bozorni eng noqulay paytda yana bir sinovga duch qildi.

Goldman Sachs global brokerlik ma'lumotlariga ko‘ra, hedge fondlar oxirgi 11 savdo kuni ichida 10 marta AQSh TMT aksiyalarini sof xarid qilgan, o‘tgan ikki hafta mobaynida longlar xarid tezligi oxirgi besh yildagi 97 foizli ko‘rsatkichga yetib, 2025 yil iyundan beri eng yuqori darajaga chiqqan. Deyarli barcha TMT sub-sektorlarida sof xarid kuzatilgan bo‘lib, eng ko‘p xaridni yarimo‘tkazgichlar va ularning uskunalari, interaktiv ommaviy axborot vositalari va xizmatlar, IT xizmatlari yetakchilik qilmoqda.

Biroq, dam olish kunlari kutilmagan AI siyosati bo‘yicha yuzaga chiqqan bahs tezda bu siljishga to‘sqinlik qildi – Anthropic bosh direktori Dario Amodei ildam model rivojlanishini sekinlashtirishga chaqirdi va hukumatni ochiq kod raqobatchilarini cheklashga chorladi, Tramp esa bunga darhol rad javobi berdi. Bu xabardan so‘ng Koreyada SK Hynix aksiyalari 6% ga, SoftBank aksiyalari esa 11% ga quladi.

Goldman Sachs treyderi Lee Coppersmith haftalik hisobotida ochiq aytdi: “Umuman olganda, ushbu dam olish kunlari eng yomon paytda, endigina tiklangan texnologiya long pozitsiyalariga yangi xavf keltirdi.”

Goldman Sachs global brokerlik ma'lumotlariga ko‘ra, hedge fondlar AQSh TMT sektori aksiyalarini sof xarid qilishni ketma-ket ikkinchi haftadir davom ettirmoqda, axborot texnologiyalari va aloqa xizmatlari barcha AQSh sektorlari ichida eng ko‘p xarid qilingan yo‘nalishlardir va ularning asosiy qismi long pozitsiyalar bilan amalga oshirilgan, short savdo esa nisbatan osoyishta bo‘lgan.

Ikki haftalik umumiy xarid hajmidan kelib chiqib, bu safargi long pozitsiyalar qurilishi tezligi 2025 yil iyundan beri eng tez ko‘rsatkichni qayd etdi va so‘nggi besh yillik tarixiy ma’lumotlar orasida 97 foizli pog‘onada turibdi, bu esa sentyabrdagi yig‘ilishlar boshlangan bir paytda bozor kayfiyatida yaqqol xavfga moyillik ortganini ko‘rsatadi.

Bu orada, hedge fondlarning leveraji ham biroz o‘zgarishlarga uchradi. AQSh long-short fondlarining umumiy leveraj darajasi 1,6 foiz bandga tushib, 206,9% ni tashkil etdi (yillik 20 foizlik pog‘onada), sof leveraj esa 1,7 foiz bandga oshib, 50,2% ni tashkil etdi (yillik 6 foizlik pog‘onada). Asosiy fundamental long-short nisbati (bozor qiymati bo‘yicha) 2,2% ga ko‘tarilib, 1,64 ga yetdi (yillik 26 foizlik pog‘onada).

Texnologiya aksiyalari long pozitsiyalarini kengaytirgan holda, hedge fondlar bir vaqtning o‘zida makro mahsulotlarni ham (indeks va ETF birgalikdagi pozitsiyalari, odatda individual aksiyalar portfelini hedj qilish uchun) keng miqyosda sotib yubordi, sotuv hajmi 2023 yil 3 aprelga to‘g‘ri kelgan haftadan beri eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi, short savdo va long xarid nisbati esa 3,2:1 ga chiqdi, bu bir yillik o‘rtacha darajadan 2 tadan ko‘p standart chetga chiqishdir.

AQShda ro‘yxatga olingan ETF short pozitsiyalari haftalik o‘sish sur’ati 7,2% ni tashkil etdi, bu oxirgi olti oydagi eng katta haftalik o‘sishdir, o‘tgan haftaga nisbatan 5,2% ga oshdi, asosan kredit va kichik kapitalizatsiyali aksiyalarga oid ETF larga to‘g‘ri keladi. Joriy haftada short pozitsiyalar ancha oshgani bilan, makro mahsulotlarning umumiy short ochilgan savdo hajmi yil boshidan buyon bo‘lgan eng yuqori darajadan past – o‘sha vaqtda esa momentumli savdolar iyun oyida maksimumga yetgandi.

Bu voqealar markazida Anthropic bosh direktori Dario Amodei ning so‘nggi bayonoti : u ilg‘or modellar ishlab chiqish tezligini sekinlashtirishni qo‘llab-quvvatlab, hukumatni ochiq kodga asoslangan modellarning raqobati cheklashga chaqirdi. Tramp esa bunga aralashmaslikka ochiq e'lon qildi va tomonlarning pozitsiyalarining to‘qnashuvi AI nazorati bo‘yicha bozor noaniqligini keskin oshirdi.

Bu hodisa birinchi bo‘lib Osiyo bozorida zarba berdi, dushanba kuni Osiyodagi AI aksiyalari keng ko‘lamda pasaydi, SK Hynix 6% dan ko‘p, SoftBank esa 11% tushdi.Hedge fondlar 15 oydan beri eng tez sur’atda texnologiya long pozitsiyasini qayta tuzgani inobatga olinsa, bu bahs-munozaraning vaqti ayniqsa ta’sirli. Lee Coppersmith ning ifodalari ham shuni tasdiqlaydi — yangi qurilgan texnologiya long pozitsiyalar yaqin muddatda o‘sib borayotgan xavf oldida turibdi.

Ushbu hafta uchun prognozlarda, Goldman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, hozirda bozor sentyabrda Federal zaxira stavkasini oshirish ehtimolini 90% ga baholamoqda va bu makro kalendar asosiy voqeasiga aylanmoqda. O‘tgan haftadagi asosiy CPI natijalari kutilgandan kuchli chiqib — bozor buni “bandajni bir zumda yulib tashlash” tarzida foiz stavkasi oshirilishiga tayyorgarlik sifatida izohlamoqda. Angliya Banki (payshanba) va Yaponiya Banki (juma) ham bu haftada foiz stavkasi bo‘yicha qarorini e’lon qiladi.

Shu bilan birga, seshanba kunida 13 milliard AQSh dollariga teng 20 yillik davlat obligatsiyalari auksioni bo‘lib o‘tadi, unga alohida e’tibor qaratish zarur. Texnologiya long pozitsiyalari qayta qurilishi hamda AI siyosatidagi noaniqlik fonida, bozor qisqa muddatlik yo‘nalishiga oid ixtiloflar kuchaymoqda.