Bitget App
Aqlliroq savdo qiling
Kripto sotib olishBozorlarSavdoFyuchersEarnAIKvadratKo'proq
Yuqori darajadagi tebranuvchan oltin bozori: TACO illyuziyasi ostida uzoq muddatli sarmoyaga qanday qaytish mumkin?

Yuqori darajadagi tebranuvchan oltin bozori: TACO illyuziyasi ostida uzoq muddatli sarmoyaga qanday qaytish mumkin?

新浪财经新浪财经2026/04/22 00:34
Asl nusxasini ko'rsatish
tomonidan:新浪财经

Yuqori darajadagi tebranuvchan oltin bozori: TACO illyuziyasi ostida uzoq muddatli sarmoyaga qanday qaytish mumkin? image 0

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

  Maqola manbasi: Xitoy Biznes Gazetasi

  Xitoy Biznes Gazetasi muxbiri He Shasha Pekin xabar bermoqda

  Oxirgi bir yil ichida oltin bozori, shubhasiz, global moliyaviy sohaning diqqat markazida bo‘ldi.

  Oltin narxi tarixiy yuqori darajaga keskin ko‘tarilib, joriy yil boshida tez pasayishi, so‘ng esa hozirda tarixiy yuqori nuqtada keskin tebranish holatida bo‘lishi ko‘p investorlarni chalg‘itmoqda. Bunday tebranish mantiqi qanday o‘zgardi? Uoll-stritda mashhur bo‘lgan “TACO savdosi” (Trump Always Chickens Out, ya’ni Tramp siyosati va harakat modeli asosida bozor tebranishidan foyda olish strategiyasi) bozorda qanday shovqin keltirmoqda?

  Xitoy xalq universiteti Moliya va davlat moliyasi fakulteti professori, doktorantlar rahbari Lu Liping yaqinda Xitoy Biznes Gazetasi “Zeroguan Moliyaviy Analiz” dasturida oltin bozoridagi moliyaviy mantiqni chuqur tahlil qildi.

  

TACO savdosi: Siyosiy tebranishlar ostidagi “maymun bozori” illyuziyasi

  

Xitoy Biznes Gazetasi: So‘nggi paytlarda oltin bozoridagi keskin tebranish “maymun bozori” deb atalmoqda, shu bilan birga TACO savdosi atamasi moliyaviy doiralarda tez-tez tilga olinmoqda. TACO savdosi tushunchasi aslida nimani anglatadi? Oltin “maymun bozori”ning qanday xususiyatlari bor?

  

Lu Liping:
TACO savdosi Uoll-stritda yaratilgan atama bo‘lib, to‘liq nomi “Trump Always Chickens Out”. Uning mantiqi shundaki: siyosatchilar avvaliroq kuchli siyosat bosimini beradi, bozor tushib ketadi. Biroq oxirida siyosat bekor qilinadi yoki yumshatiladi va bozor yana ko‘tariladi. Ushbu jarayonda investorlar mana shu “avval qattiq, keyin yumshoq” tebranishidan qisqa muddatli arbitrajda foydalanadi va bu strategiya so‘nggi bir yildan ko‘proq vaqt ichida samarali bo‘lib kelmoqda, bu TACO savdosidir.

  Oltin “maymun bozori” deganda oltin bozorida kuchli tebranishlar anglatiladi, ayniqsa, joriy yilning martidan buyon oltin bozorida aniq bir tomonlama ko‘tarilish yoki pasayish trendlari yo‘q, aksincha, katta tebranishlarda harakatlanmoqda.

  

Xitoy Biznes Gazetasi: TACO savdosi va oltin “maymun bozori” qanday mantiqiy bog‘liqlikka ega? Bu qanday bozor kayfiyatini aks ettiradi?

  

Lu Liping:
TACO savdosi asosan “shovqin” va noaniqlik yaratadi. Bu siyosiy tebranishlardan takror-takror foydalanib arbitraj qilish mantiqining samarali bo‘lishi bozorda uzoq muddatli istiqbollar bo‘yicha ishonch yo‘qligini ko‘rsatmoqda, oltin esa an’anaviy xafvsizlik aktivlaridan ko‘proq tebranuvchan va spekulyativ asosga o‘tdi. Bu turdagi savdo investorlari endi asosiy ko‘rsatkichlar, masalan, inflyatsiya indeksi (CPI) yoki noish haqi kabi iqtisodiy ko‘rsatkichlarga emas, balki qisqa muddatli yangiliklarga asoslanib arbitraj qiladi.

  

Xitoy Biznes Gazetasi: Bunday yangi savdo strategiyasi aktiv pufakchalarini yaratmoqda deb o‘ylaysizmi?

  

Lu Liping:
Bu pufakcha yaratmayapti, lekin qiymatdan chetga chiqadigan “tebranish”ni kuchaytirmoqda. Bu savdo turining asosi bozor psixologiyasi va siyosat takroriyligidan foydalanishdir. Lekin bu model potentsial tavakkalchiliklarni olib keladi: hamma “bo‘ri keldi” ertagiga o‘rganib qolsa, asliga iqtisodiy asosdan keladigan (masalan, moliyaviy inqiroz) xavfga e’tibor bermasligi mumkin. Agar kelgusi safar pasayish siyosiy o‘yin emas, balki asoslarning yiqilishi tufayli bo‘lsa, TACO savdo mantiqida ishlashda davom etuvchi investorlar katta zarar ko‘rishi mumkin. Umuman olganda, TACO savdosi investorlar uchun muayyan darajada strategik chalkashlik keltirmoqda.

  

Xitoy Biznes Gazetasi: Investorlar uchun qanday qilib ratsional sarmoya qilish mumkin?

  

Lu Liping:
Investitsiya qilishda ko‘proq uzoq muddatli asosiy ko‘rsatkichlarga e’tibor qaratish kerak. Masalan, kompaniya nuqtayi nazaridan foydalilik, o‘sish, makro nuqtai nazardan inflyatsiya, bandlik, iqtisodiy o‘sish ko‘rsatkichlari muhim ahamiyatga ega. Hozirda tilga olinayotgan texnologik innovatsiyalar ham asosiy ko‘rsatkichlarga kiradi. Institutsional investorlar uzoq muddat ta’sirni ko‘proq hisobga oladi, ba’zi jismoniy investorlar esa axborotga ega bo‘lish va uni tushunishda soddaroq bo‘lgani uchun qisqa muddatli omillarga ko‘proq bog‘liq bo‘ladi.

  

Uzoq muddatli joylashtirish: Xafvsizlik mantiqi va kichik investor uchun tirik qolish bo‘yicha yo‘riqnoma

  

Xitoy Biznes Gazetasi: Hozirda geosiyosiy ziddiyatlar tez-tez bo‘lib turmoqda, nega oltinning xafvsizlik funksiyasi “ishlamayapti”, aksincha, katta ko‘tarilish va pasayish kuzatilmoqda?

  

Lu Liping:
Oltinning xafvsizlik funksiyasi yo‘qolmadi, faqat qisqa muddatda boshqa mexanizmlar bilan to‘xtatilib turibdi. Masalan, geosiyosiy ziddiyatlar neft narxini oshiradi, inflyatsiya kutilmasini kuchaytiradi, bu esa federal zaxira tizimi foiz stavkalarini yuqori ushlab turadi yoki pasaytirmaydi, natijada oltin egasi uchun xarajat oshadi. Yana, aksiyadorlik bozorida inqiroz sababli aksiyalar pasayganda, ayrim institutlar eng likvidli aktiv bo‘lgan oltinni sotib o‘rnini to‘ldiradi. Bu qisqa muddatli omillar oltinning uzoq muddatli xafvsizlik funksiyasini soya ostida qoldirmoqda.

  

Xitoy Biznes Gazetasi: Uzoq muddatli nuqtai nazardan oltin sarmoya uchun qiymatga egami? Yana yuqori nuqtalarni ko‘rishi mumkinmi?

  

Lu Liping:
Uzoq muddatda oltin qimmatbaho metall sifatida hamon kuchli asosga ega. Birinchidan, “de-dollarlash” tendensiyasi, ko‘plab markaziy banklar oltinni doimiy ravishda oshirmoqda; ikkinchidan, global inflyatsiyaning tuzilmaviy ravishda oshishi mumkin va oltin – inflyatsiyaga qarshi juda yaxshi aktiv; uchinchidan, oltin sanoatda (masalan, elektronika uskunalari) juda katta talab bilan o‘smoqda. Hozirda ko‘plab institutlarning oltin bo‘yicha prognozlari ilgari ko‘rilgan yuqori nuqtalarga nisbatan ancha optimistik, uzoq muddatli sarmoya mantiqi barqaror qolmoqda.

  

Xitoy Biznes Gazetasi: Oddiy investorlar hozirgi “maymun bozorida” qanday strategiya tuzishi kerak?

  

Lu Liping:
Asosiy tavsiya – “Tavakkalga hurmat bilan qarang, uzoq muddatni ko‘ring, qisqa muddatdan voz keching”. Avvalo, tez boyib ketishni o‘ylamang, bunday tebranma bozorda kredit yelkasini (leverage) ishlatishdan butunlay voz keching. Ikkinchidan, “yadro+sun’iy yo‘ldosh” strategiyasidan foydalanish tavsiya qilinadi: asosiy mablag‘larning katta qismini davlat obligatsiyalariga, indeks fondlariga va boshqa “yuk tashuvchi” aktivlarga joylashtirish, oltinni esa xafvsizlik uchun kichik ulushda uzoq muddatga ushlab turishni tavsiya qilaman.

  

Xitoy Biznes Gazetasi: Kichik va yirik investorlar oltin bozorida qanday raqobat olib boryapti?

  

Lu Liping:
Investitsiya juda professional ishdir. Institutlar sun’iy intellekt, katta ma’lumotlar va yanada kuchli axborotni qayta ishlash salohiyatiga ega, kichik investorlarning afzalligi esa – “sabrlilik va bardoshlilik”dir: kredit yelkasiz va zudlik bilan pul kerak bo‘lmasa, qisqa muddatli tebranishlarga e’tibor bermay, uzoq muddatli foydani olish mumkin. O‘zingiz yaxshi bilmaydigan sohaga (masalan, qisqa muddatli arbitrajga) institutlarga qarshi kirishga urinmang, mablag‘ni saqlab, sabr bilan bo‘lish – eng to‘g‘ri yo‘ldir.

  (Tahrir: Li Hui, tekshiruv: He Shasha, korreksiya: Zhayi Jun)

Mas’ul muharrir: Zhu Hanan

0
0

Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.

PoolX: Aktivlarni kiriting va yangi tokenlar oling.
APR 12% gacha. Yangi tokenlar airdropi.
Qulflash!

Sizga ham yoqishi mumkin

Yaponiya markaziy bankining foiz stavkasini oshirish kutilmalari har chorakga tezlashtirildi! "Arbitraj savdosi" chiqib ketishiga e'tibor bering, bu aktsiyalar va obligatsiyalar o'zgaruvchanligini kuchaytirishi mumkin.

Yaponiya Markaziy bankini kuzatuvchi barcha 52 nafar mutaxassis 18-sentabr kuni yakunlanadigan ikki kunlik yig‘ilishda bank kreditlash xarajatlarini oshirishini bashorat qilishmoqda, ulardan 93 foizi esa yanvar oyiga qadar yana bir chorani ko‘rishini kutmoqda. Iqtisodchilar pul-kredit siyosatini normallashtirish sur’ati tezlashishini, taxminan 46 foiz iqtisodchilar esa Yaponiya Markaziy banki foiz stavkalarini oshirish tezligi har chorakda bir marta bo‘lishini taxmin qilishmoqda.

智通财经2026/09/11 08:46
Yaponiya markaziy bankining foiz stavkasini oshirish kutilmalari har chorakga tezlashtirildi! "Arbitraj savdosi" chiqib ketishiga e'tibor bering, bu aktsiyalar va obligatsiyalar o'zgaruvchanligini kuchaytirishi mumkin.

AQSH Federal rezervi foiz stavkalarini oshirishi bullar bozori g‘alabasini yakunlamasligi mumkin! Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki: bozor haqiqatan ham “bir bosqichli qisqarish” dan qo‘rqadi

Uoll-strit fond bozoridagi bull marketning tugashiga oid qoidalar mavjud, ammo hozirda bu ikki shart ham mavjud emas, garchi foiz stavkalari xavfi astalik bilan qayta paydo bo'layotgan bo'lsa-da. Tarixiy ma'lumotlarga ko'ra, long pozitsiyaga tahdid yaratadigan omil — bu to‘liq foiz stavkalarini oshirish sikli, emas balki alohida foiz stavkalarini oshirish harakati.

智通财经2026/09/11 08:01
AQSH Federal rezervi foiz stavkalarini oshirishi bullar bozori g‘alabasini yakunlamasligi mumkin! Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki: bozor haqiqatan ham “bir bosqichli qisqarish” dan qo‘rqadi

Morgan Stanley "AI kapital sarf-xarajatlari eng yuqori nuqtaga yetdi" degan fikrga qarshi chiqdi, 2028-yilda AI yarim o‘tkazgichlari kapital sarf-xarajatlari "oldinga chiqadi" deb prognoz qildi, 2.5D qadoqlash quvvati yana 50%ga oshadi

Morgan Stanley bir hisobotda CSP kapital xarajatlarining o‘sish surati 12% ga kamayishi mumkinligini, biroq CoWoS/CoPoS/EMIB-T kengayishi, ASIC va HBM talabi hali ham kuchli ekanini ta’kidladi. MediaTek, TSMC va Intel diqqat markazida bo‘ladi.

智通财经2026/09/11 07:41
Morgan Stanley "AI kapital sarf-xarajatlari eng yuqori nuqtaga yetdi" degan fikrga qarshi chiqdi, 2028-yilda AI yarim o‘tkazgichlari kapital sarf-xarajatlari "oldinga chiqadi" deb prognoz qildi, 2.5D qadoqlash quvvati yana 50%ga oshadi