Американські споживачі продовжують купувати, але результати роздрібних компаній розходяться! Провідний продуктовий ритейлер Kroger (KR.US) зафіксував зниження зіставних продажів

Ukrainian Financial News повідомляє, що відомий американський рітейлер Kroger (KR.US) у п’ятницю перед відкриттям ринку оголосив квартальні фінансові результати та прогноз на майбутнє. Звіт показав, що компанія одночасно стикається з тиском на зростання продажів та покращенням прибутковості. Kroger знизила прогноз зростання сопоставних продажів без урахування пального на весь рік з 1%-2% до 0.2%-0.8%. У другому кварталі темп зростання сопоставних продажів без пального склав лише 0.2% у порівнянні з 3.4% за аналогічний період минулого року, що також нижче консенсусу аналітиків LSEG у 0.9%.

Генеральний директор Kroger Грег Фолейн бореться за споживача шляхом зниження цін, покращення сервісу, інвестицій у персонал і розвиток електронної комерції, але чи принесуть ці заходи тривале зростання потоку клієнтів і ринкової частки, має показати подальша динаміка. Крім того, компанія зазначає, що новий прогноз продажів включає близько 140 базисних пунктів негативного впливу від політики ціноутворення на рецептурні препарати. Отже, уповільнення зростання продажів пов’язане як з конкуренцією, поведінкою споживачів і зміною цін на ліки, так і не може повністю пояснюватися лише зниженням обсягів покупок і витрат американських споживачів.

Битва за корзини загострюється: Kroger знижує продажі, рітейлери змагаються за споживацьку “корзину”

Kroger знизила прогноз продажів на рік, що засвідчує жорстку конкуренцію за витрати американців на продукти харчування. Це чинить тиск на компанію.

Керівництво компанії також очікує, що максимальний приріст сопоставних продажів без пального складе приблизно 0.8%, що нижче попереднього консенсусу аналітиків на рівні 2%. Цей показник відображає кумулятивні продажі магазинів, що працюють щонайменше 15 місяців.

Пониження прогнозу посилює тиск на Грега Фолейна. Він прагне завоювати ринкову частку lowering цінами, покращенням сервісу та додатковими інвестиціями у персонал. Kroger також намагається збільшувати онлайн-продажі.

Wall Street зберігає певний скепсис: станом на закриття торгів у четвер акції Kroger впали з початку року приблизно на 9%, тоді як S&P 500 виріс на 11%. Після оприлюднення звіту, в п’ятницю перед відкриттям ринку акції падали майже на 5%.

У кварталі, що завершився 15 серпня, показник сопоставних продажів Kroger не досягнув консенсусу Wall Street, але прибутковість e-commerce і повернення тарифів, а також інші фактори, дозволили перевершити очікування по скоригованому прибутку.

Хоч американські споживачі й залишаються стійкими, роки високої інфляції зробили їх більш вибагливими. Американці купують продукти зі знижкою або віддають перевагу дешевшим власним брендам рітейлерів, порівнюють ціни і часто очікують найвигідніших пропозицій.

Останніми місяцями війна в Ірані сприяла зростанню цін на бензин, що ще більше обмежило бюджети споживачів, особливо серед малозабезпечених сімей, які зазнали скорочення урядової продовольчої підтримки. Крім того, літній спалах паразитарних інфекцій знизив попит на свіжі овочі та ягоди — частина споживачів уникала зелені й ягід. Очікується, що найближчими місяцями ця тенденція покращиться.

Інфляція на продукти харчування залишається відносно стабільною, але декілька компаній попереджають, що ціни зростатимуть у другому півріччі через зростання енергетичних витрат, яке поступово впливає на споживачів. Високі ціни на яловичину чи інші товари залишаються проблемою для багатьох покупців.

Walmart, Albertsons та інші рітейлери заявляють, що збираються зберігати конкурентоспроможність цін на продукти, щоб залучати чутливих до ціни споживачів і нарощувати ринкову частку.

Greg Folain, який очолив Kroger у лютому цього року, вже подає чіткі сигнали про значні зміни. Компанія погодилася купити Giant Eagle, щоб розширити бізнес у північно-східному регіоні США, та призначила нових топ-менеджерів, серед яких є люди, що раніше працювали у Walmart.

Kroger спеціалізується на супермаркетах із продуктами харчування, свіжою їжею, пакетованими товарами й предметами щоденного вжитку, має аптеки, автозаправки й задовольняє високочастотні домашні закупки.

Walmart — найбільший рітейлер США — є універсальним магазином, що продає продукти, одяг, електроніку тощо. Використовує масштабні закупки, низькі ціни і онлайн- та офлайн-канали для залучення широкої аудиторії; також має Sam's Club. Costco — склад-магазин з платним членством, орієнтується на економію через скорочені асортименти, великі упаковки та низьку націнку; значну частку прибутку приносить членський внесок. Тож їхній фокус — відповідно супермаркети, універсальний рітейл і склад-магазин із членством.

Американці ще купують і купують, але акції й основи великих рітейлерів демонструють розшарування

Kroger у другому кварталі 2027 фінансового року збільшила виручку на 2% до 34.62 млрд доларів — трохи менше консенсусу LSEG у 34.64 млрд доларів. Чистий прибуток склав близько 641 млн доларів проти 609 млн рік тому; скоригований прибуток на акцію — 1.09 долара, що перевищує очікування у 1.06 долара. Компанія зберігає орієнтири по прибутку на акцію на рік у межах 5.10–5.30 долара і на другому кварталі викупила приблизно 1 млрд доларів акцій. Судячи з покращення прибутковості e-commerce і повернення тарифів, темпи зростання виручки та сопоставних продажів ще не призвели до зниження прибуткових прогнозів.

Звіти американських рітейлерів показують, що споживчі витрати — частка яких у ВВП США становить близько 70% — усе ще демонструють високу стійкість. Американці зберігають сильний тренд на витрати, але зростання витрат концентрується в компаніях із кращими цінами, зручністю та каналами. Walmart у другому кварталі 2027 року збільшив загальну виручку на 5.9%, сопоставні продажі без пального в США — на 2.6%, американський e-commerce — на 24%. Компанія також зазначає, що політика ціноутворення на ліки загальмувала темп зростання сопоставних продажів приблизно на 125 базисних пунктів.

Target у другому кварталі 2026 року збільшила виручку на 5.3%, приріст сопоставних продажів склав 3.8%, потік клієнтів зріс на 3.6%. Це вказує: покращення товарів і магазинного досвіду все ще залучають покупців, хоча прибуток підсилено поверненням тарифів у розмірі 994 млн доларів. Amazon у другому кварталі збільшила дохід у Північній Америці на 16% до приблизно 116.2 млрд доларів, сильне зростання онлайн-бізнесу свідчить про розширення цифрового каналу покупок. Варто зазначити, що доходи Amazon і темпи сопоставних продажів супермаркетів не одне й те саме, а перенесення Prime Day на червень вплинуло на розподіл продажів між кварталами. Ці результати підкреслюють: “споживчі витрати дуже стійкі, розшарування серед рітейлерів загострюється”.

За даними Бюро економічного аналізу США, у липні індивідуальні споживчі витрати (PCE) виросли на 0.2% порівняно з попереднім місяцем, але реальні витрати, скориговані на ціну, практично залишилися без змін — приріст менше 0.1%. Реальний доступний дохід збільшився на 0.4%, рівень персональних заощаджень — 3.0%. У той же період роздрібні продажі в США знизилися на 0.6%, частково через ранні промоакції й зміну цін на бензин.

На ринок праці все ще можна покластися: у серпні nonfarm payrolls зросли на 162 тисячі осіб, у тижні, що завершився 5 вересня, первинні заявки на допомогу по безробіттю склали 206 тисяч, рівень скорочень залишається низьким. Це означає, що сценарій “м’якої посадки” має підтримку доходів та зайнятості; загальні споживчі витрати в США залишаються стійкими, але попит перерозподіляється між товарами, послугами та різними каналами.

Barclays 9 вересня підняли грудневу ціль S&P 500 із 7800 до 7950 пунктів. Основні аргументи: серед 492 компаній S&P 500, що вже відзвітували за другий квартал, 86% показали прибуток вище очікувань; на тлі стійкого зростання споживчих витрат корпоративні прибутки можуть залишитися над очікуваннями. Додатковий фактор — безперервний бум інвестицій у AI. Тому при виборі акцій рітейлерів акцент зміщується ще сильніше на потік клієнтів, обсяги продажу, ринкову частку і операційний прибуток без урахування особливих доходів: компанії, які підвищують ефективність для підтримки низьких цін, мають більше шансів розширити свої переваги у період стійкого, але більш обережного споживання.