Огляд торгів Westpac: Подвоєння ставок на антиподів

Дилінгова кімната Westpac робить три взаємопов’язані ставки, які всі вказують на одну тему: домінування долара США слабшає, і валюти Антиподів готові скористатися цим. Це тема, про яку я також писав.

Ставка №1: Австралійський локомотив

Головна торгова ідея — довгий кошик AUD, відкритий на рівні 100.0 29 жовтня, з ціллю 105.00 та стопом зараз на рівні беззбитковості. Фундаментальна картина складається позитивно. Ринки закладають у ціни 18 базисних пунктів посилення політики від RBA на наступному тижні — це різка зміна, яка застала деяких зненацька. Але навіть якщо губернатор Bullock розчарує "яструбів" і знизить очікування подальших підвищень, у Westpac бачать обмежений ризик зниження.

Чому? Три міцні основи: поступове ослаблення CNY покращує конкурентоспроможність Австралії, сировинні товари залишаються стійкими, а акції MSCI ex-US демонструють класичну новорічну силу. AUD/USD востаннє знизився на 18 пунктів до 0.7023.

Ставка №2: Продаж долара

Ширша ідея — короткий кошик USD, відкритий 11 грудня на рівні 100.0, також із ціллю 105 та стопом на рівні входу. Так, долар отримав підтримку після того, як міністр фінансів Bessent відкинув ідею скоординованого валютного втручання з Японією, а нещодавні коментарі Powell применшили занепокоєння щодо ринку праці. Але Westpac вважає це "шумом".

"Глибші структурні патології, що турбують USD, залишаються, включаючи оцінку вартості та переосмислення геополітичного порядку після Davos, що відновлює сумніви у довгостроковій довірі до долара США й у розподілах активів у США", — пишуть у Westpac.

Ставка №3: Повернення Kiwi

Нарешті, пара NZD/USD. Westpac точно передбачив січневе падіння до 0.5711, і ті, хто дотримався їхньої первісної рекомендації купівлі, мають зараз прибуток у 6%.

"У нашій публікації наприкінці 2025 року, де описувалися найбільш переконливі угоди на 2026, ми радили купувати NZD/USD на будь-якому падінні до 0.5700 з ціллю 0.6100. NZD/USD дійсно знизився до 0.5711 9 січня і відтоді зріс на 6,0% (до 0.6051)", — зазначають вони.

Тепер вони планують знову купувати в разі відкату до 0.5880, ціль — понад 0.6100, зі стопом на 0.5830.

Логіка проста: поєднання ведмежого погляду на долар із поліпшенням економіки Нової Зеландії. Оперативні оцінки ВВП від Westpac і RBNZ, а також власні економічні моделі свідчать про появу позитивних тенденцій. Головне питання — чи триватиме це відновлення до 2026 року — залишиться відкритим до травневих даних (інфляція за Q1, ринок праці, ВВП за Q4). Але наразі Westpac готовий дати Новій Зеландії кредит довіри, якщо точка входу дає пристойне співвідношення ризику й прибутку.

Я вважаю вражаючим, що NZD сьогодні зростає, незважаючи на день різкого зниження ризикових активів.