Налоговые льготы для дата-центров меняются! Более десяти штатов США пересматривают налоговые преференции, расширение вычислительных мощностей для ИИ сталкивается с препятствиями

По данным приложения ZhiTong Finance, налоговые льготы, связанные со строительством крупных центров обработки данных в США, находятся под пересмотром: более десяти штатов пересматривают или сокращают субсидии, тогда как свыше 35 штатов продолжают предоставлять соответствующие льготы. В прошлом году объем освобождённых от налога центров обработки данных в Огайо превысил 1,5 миллиарда долларов, что более чем в десять раз превышает изначальные прогнозы, что подтолкнуло часть членов Конгресса к требованиям отменить льготы и пересмотреть долгосрочные соглашения.

Amazon — ведущий гигант в сфере электронной коммерции и облачных вычислений, возглавляющий невиданный ранее в США бум строительства AI-центров обработки данных, подчеркивает, что с 2015 года вложил в этот штат почти 40 миллиардов долларов и создал тысячи рабочих мест. Суть спора между американскими технологическими гигантами и правительством штата заключается в том, как власти будут дальше балансировать между инвестициями, занятостью и налоговыми поступлениями, а также учитывать стоимость коммунальных ресурсов, необходимых для расширения таких центров; для самих технологических гигантов неопределенность в долгосрочном налоговом планировании становится новой переменной при расчете отдачи от капитальных затрат.

Для Amazon, Meta и Google сокращение налоговых льгот напрямую ведет к увеличению издержек на строительство и способствует снижению послекризисной доходности проектов. После утраты освобождения от налога на продажу серверных кластеров и сопутствующего оборудования центров обработки данных увеличиваются расходы на их приобретение и обновление; если компаниям дополнительно придется нести расходы на электроснабжение и строительство энергосетей, срок возврата инвестиций в центры обработки данных также может увеличиться. Однако в Огайо приостановка подачи новых заявок и предложение законодателей отменить стимулы и пересмотреть существующие контракты — это меры на разных стадиях, поэтому нельзя однозначно говорить о том, что технологические гиганты уже лишились всех долгосрочных налоговых льгот.

Запуск Astra повысил рыночные ожидания в отношении генеративного искусственного интеллекта (AGI), что спровоцировало еще более сильную траекторию спроса на вычислительные мощности, особенно в связи с появлением новой модели роста “оплаты по результату”, которая также может стать драйвером увеличения общего спроса на мощности. Более непосредственное свидетельство текущего спроса исходит из самого процесса разработки AI — то есть исследовательской траектории рекурсивного самоулучшения (RSI), когда AI начинает “создавать AI”.

Поскольку современные модели, лидером среди которых стал Astra, генерируют все более мощный спрос на вычислительные мощности AI, Morgan Stanley прогнозирует, что совокупные капитальные расходы четырех крупнейших североамериканских облачных провайдеров и AI-компаний на центры обработки данных вырастут с 917 миллиардов долларов в 2026 году до 1,47 триллиона долларов в 2027 году и до 1,64 триллиона долларов в 2028 году, а суммарная установленная мощность за это же время увеличится с 35 гигаватт в 2025 году до 145 гигаватт в 2028 году.

По мере пересмотра налоговых соглашений штатов Amazon, Meta и Google сталкиваются с новыми рисками

Более десяти штатов пересматривают или сокращают налоговые льготы для центров обработки данных. Ранее такие объекты рассматривались как важный двигатель ускоренного роста AI-экономики, но теперь всё больше становятся политическим риском в глазах местных властей. Таким образом, на фоне увеличивающейся волны критики этих объектов такие крупнейшие американские технологические гиганты, как Amazon (AMZN.US), материнская компания Facebook — Meta (META.US) и Google (GOOG.US)(GOOGL.US), рискуют лишиться налоговых льгот сроком на десятки лет.

Более десяти лет назад законодатели Огайо отменили налог с продаж на покупку компьютерных серверов и другого оборудования для центров обработки данных, сделав ставку на то, что льготы на миллионы долларов смогут привлечь столь необходимые инвестиции. Эта мера оказалась успешной, превратив Огайо в один из основных центров размещения подобных объектов. Однако, по сообщениям СМИ, последующий бум AI спровоцировал резкое увеличение объема освобожденных от налогов активов: в прошлом году этот показатель превысил 1,5 миллиарда долларов, что более чем в десять раз выше первых расчетов штата.

Теперь некоторые законодатели штата, в том числе представитель Демократической партии Тристан Рид, спешат отменить освобождение от налога с продаж и пересмотреть предыдущие соглашения с такими компаниями, как Amazon, Meta Platforms и принадлежащий Alphabet Google. Благодаря подписанным с государством контрактам эти компании получали многолетние освобождения от налогов. Сообщается, что в ряде штатов ежегодный объем таких льгот для технологических гигантов превышает миллиард долларов.

«Они, похоже, богаче Бога, и способны строить эти объекты даже без подобных стимулов», — отмечает Рид. Он предлагает ввести новый налог на центры обработки данных и требует, чтобы девелоперы брали на себя больше расходов на электроэнергию и энергоинфраструктуру. В его округе, который охватывает часть Кливленда, местные жители уже высказывались против подобных объектов. Рид надеется, что новые меры давления вынудят компании сесть за стол переговоров.

В своем заявлении Amazon отметила, что с 2015 года вложила почти 40 миллиардов долларов в центры обработки данных штата Огайо, создала тысячи рабочих мест и лишь за прошлый год выплатила почти 11 миллионов долларов в виде налога на недвижимость и сопутствующих сборов. Meta и Google отказались от комментариев, также не прокомментировал ситуацию и офис губернатора Девина.

Наступление на налоговые льготы стало очередным свидетельством роста антиискусственно-интеллектуальных настроений по всей стране. Как сообщается, член городского совета Независимости (Миссури) Джон Перкинс ранее проголосовал за предоставление миллиардных налоговых льгот одному из центров обработки данных, но позднее проиграл выборы.

Хотя недавние опросы показывают, что большинство американцев не хотят центров обработки данных по соседству, президент Трамп по-прежнему призывает избирателей поддерживать строительство таких объектов. «Если вы хотите, чтобы ваш штат или город процветал, чтобы вы платили меньше налогов, чтобы ваш дом и другая ваша собственность росли в цене — вы захотите видеть крупный AI-центр обработки данных у себя», — заявил он в пятницу. — «А если вы хотите жить в нищете, преступности и грязи, тогда, я бы сказал, не одобряйте строительство дата-центра».

По сообщению СМИ, старший аналитик по налогам компании Ryan Ян Боккаччо отметил, что после того как Огайо, Аризона и Иллинойс заявили о приостановке либо полном отказе от части льгот, их инвестиционная привлекательность снизилась. По его словам, он призывает клиентов-девелоперов дата-центров рассмотреть использование других инвестиционных налоговых стимулов, предлагаемых штатами. Большинство отраслевых наблюдателей полагают, что, в конечном счете, действительная выгода и потенциальный эффект от таких объектов настолько велики, что полностью отказать в их строительстве власти не смогут.

Как это влияет на глобальные инвестиции в AI-вычисления?

Противодействие строительству дата-центров расширяет ограничения для AI-инвестиций от проблем с чипами и энергетикой до получения разрешений на строительство и одобрения местных сообществ. Согласно августовскому докладу Annenberg (опрос проведен в июне-июле), доля взрослых, выступающих против новых центров обработки данных в своем регионе, выросла с 49% до 61%, однако отношение населения к AI в целом существенно не изменилось. Параллельно Data Center Watch подтверждает, что в первом квартале были заблокированы или отложены не менее 75 проектов на общую сумму около 130 миллиардов долларов. Для AI-цепочки поставок следствием этого является более неопределенное время ввода новых мощностей в строй: поставки оборудования, расширение облачных услуг, а также признание AI-дохóдов, на которых фокусируется рынок, могут быть отложены, а значит, оценка AI-цепочки будет снижена, и сектор может уйти в коррекцию.

Суть экономических разногласий — кто должен оплачивать дополнительные издержки на энергоснабжение, передачу электроэнергии и водоснабжение. Даже после подписания технологическими компаниями «Обязательства по защите плательщиков за электроэнергию», споры по поводу распределения этих затрат не исчезают: СМИ сообщали, что Microsoft недавно подала апелляцию против новых правил штата Вирджиния, которые требуют, чтобы застройщики дата-центров предварительно оплачивали модернизацию энергетической инфраструктуры.

Этот кейс демонстрирует, что «бизнес оплачивает свои энергозатраты» — на практике включает вопросы о сроках платежей, объеме инфраструктурных расходов и распределении рисков. Если больше расходов ложится на девелопера, вырастет стартовый капитал и финансовые потребности; если затраты перекладываются на жителей — это может спровоцировать дальнейшее политическое сопротивление. То, как обязательства фиксируются в тарифных соглашениях и условиях строительства, напрямую влияет на доходность инвестиций в объекты обработи данных.

Для темы инвестиций в AI-вычисления политика прежде всего влияет на то, где строить, по какой цене и когда ждать отдачи от вложений. К примеру, налоговые льготы в дата-центрах штата Огайо охватывают компьютерное оборудование, системы охлаждения, электроснабжение и часть строительных материалов, а потому их возможное изменение затрагивает весь кампус центра. По механизму трансляции этих расходов Amazon AWS и Google Cloud придётся пересчитывать стоимость расширения доступных мощностей, а Meta — закладывать перемены в затраты на базовую инфраструктуру для рекламы и AI-продуктов. Впрочем, капитальные расходы могут не сокращаться, а перераспределяться между регионами; кроме того, рост налоговой нагрузки сам по себе не доказывает, что конечный спрос на AI снизился.

Потенциальное средне- и долгосрочное влияние на развитие отрасли зависит от того, приведёт ли рост расходов к появлению более чётких строительных и подключенческих условий. Если после разъяснения принципов разделения расходов проект получает стабильные гарантии электроснабжения, компаниям проще будет планировать ввод мощностей и формировать временную шкалу получения регулярной AI-выручки. Компания AEP Ohio уже внедрила специальные тарифы для дата-центров и системы post-metering, а также с помощью исследования, подписания контрактов и обозначения целевых дат подачи электроэнергии реализует новые проекты — что частично доказывает: технологические гиганты могут одновременно брать на себя больше инфраструктурных обязательств и продолжать масштабное расширение проектов.