Майнинговая компания MARA зафиксировала квартальный убыток в $1,7 млрд из-за падения курса Bitcoin

MARA Holdings (MARA) отчиталась о чистом убытке за четвертый квартал 2025 года в размере 1,71 миллиарда долларов, или 4,52 доллара на разводненную акцию, по сравнению с чистой прибылью в 528,3 миллиона долларов, или 1,24 доллара на разводненную акцию, за аналогичный период прошлого года. 

В письме акционерам, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), говорится, что выручка за четвертый квартал снизилась на 6% до 202,3 миллиона долларов с 214,4 миллиона долларов в четвертом квартале 2024 года, поскольку более низкая средняя цена Bitcoin (BTC) перевесила эффект от увеличения хешрейта. 

За весь 2025 год Marathon зафиксировала чистый убыток в 1,31 миллиарда долларов по сравнению с чистой прибылью в 541 миллион долларов в 2024 году, несмотря на то, что выручка увеличилась до 907,1 миллиона долларов с 656,4 миллиона долларов годом ранее.

Ключевые показатели MARA 2025. Источник: SEC

​Компания заявила, что на чистую прибыль за четвертый квартал повлияло отрицательное изменение справедливой стоимости цифровых активов и дебиторской задолженности по цифровым активам в размере 1,50 миллиарда долларов, что отражает снижение цены Bitcoin с примерно 114 300 долларов 30 сентября до примерно 88 800 долларов 31 декабря, согласно данным CoinGecko.

Цена акций компании также значительно снизилась: акции MARA упали на 46% за последние шесть месяцев.

Акции MARA снизились на 46%. Источник: Yahoo Finance

В производственном плане Marathon сообщила, что добыла 2 011 BTC в четвертом квартале 2025 года, что на 6% меньше по сравнению с 2 144 BTC в предыдущем квартале и 2 492 BTC в аналогичном периоде прошлого года, а всего за год — 8 799 BTC против 9 430 BTC в 2024 году. 

По теме: Bitdeer продает весь Bitcoin, Metaplanet отвергает обвинения в нарушениях: Азия Экспресс

Компания сообщила, что завершила 2025 год с 53 822 BTC на балансе, включая 15 315 BTC, выданных в заем или заложенных в качестве обеспечения, при этом балансовая оценка BTC составила около 4,7 миллиарда долларов при спотовой цене на конец квартала в 87 498 долларов за монету.

​Стратегия Marathon в области ИИ и высокопроизводительных вычислений

Вместе с финансовыми показателями Marathon использовала письмо акционерам за четвертый квартал, чтобы обозначить многолетний переход “от компании, занимающейся исключительно добычей Bitcoin, к энергетической и цифровой инфраструктурной компании”, а также объявила о стратегическом совместном предприятии со Starwood Digital Ventures по развитию дата-центров искусственного интеллекта (AI) и высокопроизводительных вычислений (HPC) на своих энергетически обеспеченных площадках.

Marathon сообщила, что партнерство со Starwood рассчитано на поддержку более 1 гигаватта ИТ-мощностей на первом этапе, с перспективой увеличения до более чем 2,5 гигаватт со временем, при этом Marathon получает возможность инвестировать до 50% в отдельные проекты, продолжая майнинг там, где электроэнергия остается привлекательной.

​Компания также отметила приобретение 64% доли в Exaion в феврале с целью выхода на рынок “суверенных” и корпоративных внедрений ИИ.

​Различия в стратегии майнеров на фоне падения рынка

Гибридный подход Marathon реализуется на фоне того, как другие крупные майнеры продолжают экспериментировать с различными стратегиями в ответ на последнее падение Bitcoin. 

Hut 8 сообщила о чистом убытке за четвертый квартал в размере 279,7 миллиона долларов в среду, делая ставку на аренду дата-центра AI стоимостью 7 миллиардов долларов, в то время как поддерживаемая Трампом American Bitcoin сообщила об убытке в 59,5 миллиона долларов за четвертый квартал 2025 года в четверг, но продолжает наращивать стратегию добычи и накопления BTC.

Журнал: Южная Корея богатеет на криптовалютах… Северная Корея получает оружие