Когда цена расходится с фундаментальными показателями, это часто воспринимается как бычий сигнал. Сильные показатели ончейн свидетельствуют о том, что инвесторы не сдаются. Напротив, они продолжают вкладывать капитал и делать ставку на долгосрочный потенциал сети.Любое краткосрочное снижение? Обычно это просто "слабые руки", которые покидают рынок, создавая условия для восстановления после спада спекуляций.
Учитывая это, легко понять, почему Solana [SOL] может идти по аналогичному пути.
SOL снизился на 31% в 2026 году, что делает его одним из слабейших активов в этом году. Тем не менее, активность в сети остается высокой, капитал продолжает поступать в перспективные направления, такие как RWA, устанавливая новые исторические максимумы.
Источник: DeFiLlama
Продолжая на этом импульсе, DeFi TVL Solana достиг нового исторического максимума в $80 миллионов, чему способствовали сильные притоки стейблкоинов. В совокупности TVL является одним из самых явных индикаторов уверенности инвесторов в SOL.
Высокая ликвидность и растущий TVL показывают, что капитал блокируется, что сигнализирует о доверии к сети. Это также подтверждает, что фундаментальные показатели расходятся с ценой, что обычно наблюдается, когда токен недооценен.
Таким образом, естественно возникает вопрос — недооценен ли SOL? Если да, это может создать условия для восстановления после смены рыночных настроений на рискованные активы. Тем не менее, более пристальный взгляд показывает, что это может быть слишком оптимистичным взглядом на Solana.
Возвращение спекуляций на Solana на фоне мемкойн-мании
Динамика мемкойнов ставит под вопрос рыночный импульс SOL.
За последние 30 дней их результаты резко разошлись. Рыночная капитализация сектора мемкойнов снизилась на 3,5% до $30,2 млрд, в то время как SOL упал на 8,5% за тот же период. Проще говоря, мемкойны обошли Solana по результатам.
Ончейн-данные могут также объяснить этот разрыв. По данным Dune Analytics, запуск мемкойнов на Solana обеспечил почти $100 млн ежедневного объема. Между тем, запуск новых токенов в среднем достигал 30 000 в день на этой неделе.
Источник: Dune
Проще говоря, данные подчеркивают продолжающееся спекулятивное безумие в сети.
Дополнительно подтверждая этот тренд, Pippin [PIPPIN] вырос более чем на 100% за одну неделю, превысив $535 млн рыночной капитализации. Для сравнения, основные мемкойны, такие как Dogecoin [DOGE] и Shiba Inu [SHIB], показали снижение.
Почему это важно? Высокая активность мемкойнов может быть медвежьим признаком, так как эти токены часто используются для краткосрочной прибыли. В этом контексте расхождение Solana между ончейн-активностью и ценой может не соответствовать классической бычьей модели.
Вместо этого это может свидетельствовать о том, как спекуляции маскируют силу сети. В результате аргумент о недооцененности Solana становится менее убедительным, а возвращение к уровню $100 выглядит более сложной задачей.
Итоговое резюме
- Ончейн-активность Solana, DeFi TVL и приток капитала демонстрируют сильную долгосрочную уверенность инвесторов.
- Рост мемкойнов Solana подчеркивает спекулятивную торговлю, что подрывает аргумент о недооцененности SOL.
