Криптовалютная арена глубокой ночи: острая нехватка ликвидности, крайние колебания малых монет

Экстремальная игра в условиях нехватки ликвидности.

Автор: ChandlerZ, Foresight News

После рекордной волны ликвидаций на всем рынке 11 октября, книги ордеров на ведущих биржах на время опустели, маркет-мейкеры заметно сократили свое присутствие, что привело к резкому снижению глубины стакана. С конца октября цены на Bitcoin и Ethereum неоднократно ослабевали, волатильность усилилась, а склонность к риску снизилась. Еще важнее то, что после октября дивергенция между монетами усилилась: Bitcoin по-прежнему поддерживается институциональными покупками и ликвидностью, но маркет-мейкинг и глубина рынка в секторе альткоинов испытывают еще большее давление, а чувствительность цен к сделкам аналогичного объема заметно возросла.

Эта хрупкость ликвидности становится очевидной ареной битвы. Мы наблюдаем, что в последнее время колебания цен на различные криптовалюты стали еще более резкими и быстрыми, чем раньше. В течение одного торгового дня резкие подъемы и глубокие откаты чередуются, тени свечей на графиках заметно удлиняются, а скачкообразные движения на интервалах 1-4 часа становятся все более частыми.

Динамика JELLYJELLY — типичный пример. 4 ноября JELLYJELLY начал рост после стабилизации около отметки 0,05 доллара, достигнув максимума, а затем в 5:00 утра 5 ноября (UTC+8) произошел резкий скачок, цена достигла 0,517 доллара. Небольшое количество рыночных ордеров смогло быстро убрать все лимитные заявки выше по стакану, вызвав скачкообразный рост. Вслед за этим последовала нехватка покупателей на высоких уровнях и сокращение риска маркет-мейкеров, после фиксации прибыли краткосрочными игроками цена JELLYJELLY быстро отошла от пика и перешла к стремительному снижению.

С момента достижения пика 5 ноября до 7 ноября цена снизилась до 0,09 доллара — на все ушло всего три дня, и рынок прошел путь от стремительного роста до столь же быстрого падения. После всплеска объема на вершине объемы торгов JELLYJELLY постепенно снижались, открытый интерес (OI) быстро откатился от предыдущих максимумов, что сопровождалось падением цены. Проще говоря, на тонком рынке цена резко взлетела за счет притока средств, а затем столь же резко упала из-за нехватки покупателей на вершине.

Открыл глаза — рынок исчез, и денег не стало

Помимо JELLYJELLY, многие другие монеты за короткое время пережили ускоренные движения, причем основная активность по многим мелким монетам сместилась на ночные или утренние часы по восточноазиатскому времени. MMT (Momentum) — еще один представитель таких ночных движений. В 06:30 5 ноября (UTC+8) произошел резкий скачок: цена с примерно 0,47 доллара за очень короткое время поднялась до 4,00 доллара, после чего последовало постепенное снижение обратно к 0,50 доллара.

Типичный сценарий таких движений: днем цена либо снижается, либо идет в боковике, а затем между 2:00 и 7:00 утра (UTC+8) происходит резкое движение в обратную сторону — либо резкий рост, либо откат для выхода из позиции. Например, HIPPO около 2:30 утра 7 ноября (UTC+8) внезапно выстрелил из боковика; TON Station (SOON) в 3:30 утра 5 ноября (UTC+8) резко взлетел и затем откатился; CUDIS в 3:30 утра 5 ноября (UTC+8) показал одиночный всплеск объема и роста, после чего начал поэтапно снижаться; UAI же в 6:00–7:00 утра 7 ноября (UTC+8) сначала обновил минимум, а затем быстро отскочил вверх.

Действительно, открыл глаза — рынок исчез, и денег не стало. Вчера монета была в лидерах роста, а сегодня уже в числе аутсайдеров; сильный отскок и глубокая коррекция меняются местами за два часа, а для трейдера остается только выбор: либо слишком медленно зашел, либо слишком поздно вышел.

Явная дивергенция между секторами, ротация происходит очень быстро

По данным SoSoValue, на крипторынке наблюдается дивергенция: сектор DePIN за 24 часа вырос на 10,93%, при этом Filecoin (FIL) вырос на 51,83%, Arweave (AR) — на 37,92%. Однако Bitcoin (BTC) снизился на 1,63%, опустившись ниже 102 000 долларов, а Ethereum (ETH) снизился на 2,37%, откатившись к 3 300 долларам.

Среди других лидеров — сектор AI, который вырос на 6,01%. В частности, токен AIA инфраструктуры DeAgentAI для экосистемы Sui резко вырос, превысив 12 долларов и установив исторический максимум, суточный рост составил 685,95%. DeAgentAI — это инфраструктура AI-агентов для экосистем Sui, BSC и BTC, позволяющая искусственному интеллекту принимать автономные решения на блокчейне без доверия; Sapien (SAPIEN) вырос на 187,63% на фоне листинга на Binance. Сектор Layer2 вырос на 0,82%, Stacks (STX) — на 5,37%.

В других секторах: CeFi снизился на 0,14%, при этом Mantle (MNT) показал относительную устойчивость, прибавив 2,12%; сектор Layer1 снизился на 0,34%, но Zcash (ZEC) продолжил рост, прибавив еще 15,73%, а Internet Computer (ICP) вырос на 18,72%; сектор Meme снизился на 1,78%; сектор DeFi снизился на 2,04%, но MYX Finance (MYX) вырос на 22,94%. Кроме того, вчерашний лидер PayFi скорректировался, снизившись за сутки на 4,01%, а Dash (DASH) вопреки тренду вырос на 15,74%. Индексы криптосекторов, отражающие историческую динамику, показали: ssiDePIN, ssiSocialFi и ssiLayer2 выросли на 13,57%, 1,52% и 1,40% соответственно.

Такая структура волатильности проявляет три черты: во-первых, ускоряется ротация капитала, лидеры роста и падения быстро меняются местами, вероятность того, что сильные монеты ослабеют на следующий день, а слабые резко отскочат, возрастает; во-вторых, усиливается влияние деривативов и плеча, открытые позиции по бессрочным контрактам быстро увеличиваются или сокращаются, ставки финансирования и базис часто меняются, что вызывает локальные цепные реакции ликвидаций; в-третьих, возрастает чувствительность к новостям — даже незначительные события на блокчейне или со стороны проектов в условиях низкой ликвидности приводят к резким движениям, а алгоритмические и высокочастотные стратегии легче вызывают мгновенные колебания.