Tempestade regulatória sobre ETFs alavancados na Coreia do Sul: presidente da Comissão de Serviços Financeiros e chefe da Sala de Políticas da Presidência são denunciados criminalmente consecutivamente

A responsabilização regulatória decorrente do lançamento de ETF de ações alavancadas de stock único na Coreia do Sul continua a aumentar. O presidente da Comissão de Serviços Financeiros, Lee Eui-Yeon, e o chefe da Sala de Políticas da Presidência, Kim Yong-beom, foram ambos denunciados criminalmente, sendo acusados de negligência no cumprimento do dever e abuso de autoridade durante o processo apressado de listagem desses produtos de alto risco. O caso evoluiu de uma controvérsia de mercado para um embate direto em níveis político e judicial.

Segundo o jornal JoongAng Ilbo, o ex-vereador Lee Jong-bae, do Partido Poder do Povo de Seul, apresentou em 3 de agosto uma denúncia formal ao Supremo Ministério Público, acusando Kim Yong-beom de pressão pública sobre os órgãos reguladores e de forçar o lançamento dos ETFs alavancados de 2x em ações individuais, cometendo abuso de autoridade, coerção, e obstrução de negócios por meio de intimidação. No dia 6, Lee Jong-bae apresentou nova denúncia ao “Gongo dos Cidadãos” contra Lee Eui-Yeon, alegando negligência e abuso de autoridade para impedir o exercício de direitos legais, encaminhando a denúncia ao Ministério Público Central.

Essas denúncias atingem diretamente os principais elos do processo decisório regulatório—o denunciante argumenta que os produtos foram lançados apressadamente às vésperas das eleições e, possivelmente, omitindo procedimentos necessários como o teste de estresse, levando, por fim, a grandes prejuízos para muitos investidores. Atualmente, Lee Eui-Yeon já havia sido denunciado à polícia, e no mesmo dia o grupo cívico "Comitê de Contramedidas para o Bem-estar Popular" também encaminhou denúncia à Delegacia de Seul contra Lee Eui-Yeon, Kim Yong-beom, o presidente Lee Jae-myung e o chefe da Agência de Supervisão Financeira, Lee Chan-jin, ampliando ainda mais o alcance do caso.

Contexto do lançamento do produto: sob o argumento de assimetria regulatória, nas vésperas da eleição

O estopim dessa controvérsia foram 16 ETFs alavancados e reversos de ações individuais baseados em ativos como Samsung Electronics e SK Hynix, oficialmente lançados em 27 de maio deste ano. As autoridades financeiras da Coreia do Sul aprovaram o lançamento desses produtos, justificando a medida como eliminação de assimetrias regulatórias entre mercados internos e externos, e o início das negociações ocorreu justamente na semana anterior às 9ªs eleições simultâneas locais.

O denunciante Lee Jong-bae citou materiais fornecidos pela Comissão de Serviços Financeiros ao gabinete do deputado Park Seong-hoon, do Partido Poder do Povo, onde está claramente registrado que “não foi realizado nem solicitado teste de estresse para ETFs de alavancagem individuais”. Teste de estresse é um método padrão de análise de risco que simula cenários extremos, como quedas drásticas do preço das ações, e normalmente é considerado procedimento indispensável antes do lançamento de produtos de alto risco.

Lee Jong-bae argumenta que Lee Eui-Yeon provavelmente orientou os departamentos da Comissão de Serviços Financeiros e seus superiores a não realizarem o teste de estresse e afirma: “Se na época tivesse sido feito um teste detalhado, provavelmente resultaria em conclusão de riscos graves, tornando difícil o lançamento apressado do produto antes da eleição”.

Cadeia de denúncias: do chefe da Sala de Políticas ao presidente da Comissão de Serviços Financeiros

Na lógica da denúncia, Lee Jong-bae construiu uma cadeia de responsabilidades de cima para baixo. Ele acusa Kim Yong-beom de, em entrevista à imprensa em janeiro deste ano, pressionar publicamente ao questionar “por que o que a Nasdaq faz não pode ser feito aqui” e de instruir diretamente as autoridades financeiras a promover estudos institucionais relacionados. O presidente da Comissão de Serviços Financeiros, Lee Eui-Yeon, imediatamente anunciou a liberação para listagem desses produtos.

Lee Jong-bae afirma: “Se Lee Eui-Yeon ordenou a não execução do teste de estresse sob instrução de Kim Yong-beom, trata-se de exercício ilegal e impróprio da autoridade, configurando abuso e impedimento do exercício de direitos”, pedindo que Kim Yong-beom seja investigado como coautor.

A denúncia contra Lee Eui-Yeon enfatiza que ele não cumpriu a finalidade estabelecida pelo Artigo 1 da Lei da Comissão de Serviços Financeiros—proteger os direitos dos investidores e garantir a estabilidade do mercado financeiro—, acusando-o de deliberadamente não realizar os procedimentos necessários durante o lançamento dos ETFs alavancados de ação única.

É importante destacar que essa série de denúncias não é de fonte única. Além das denúncias protocoladas por Lee Jong-bae junto ao Ministério Público, o grupo cívico “Comitê de Contramedidas para o Bem-estar Popular” também encaminhou denúncias em 3 de agosto contra Lee Eui-Yeon, Kim Yong-beom, o presidente Lee Jae-myung e o chefe da Agência de Supervisão Financeira Lee Chan-jin à Delegacia de Polícia de Seul, pelos mesmos crimes de abuso de poder e impedimento do exercício de direitos.

Múltiplos denunciantes e diferentes vias judiciais operam em paralelo, ampliando a pressão legal sobre os envolvidos. Atualmente, há investigações tanto por parte do Ministério Público quanto da polícia, e o desfecho do caso aguarda novas ações das autoridades judiciais. Para o mercado, as controvérsias sobre a conformidade regulatória desses ETFs alavancados dificilmente serão resolvidas a curto prazo, e o futuro desses produtos seguirá em foco.