Tinanggal ng India ang tax incentive sa pag-import ng ginto: Tumataas ang gastos sa kapital ng supply chain ng ginto, dagdag pahirap habang papalapit ang peak season

Inalis ng pamahalaan ng India ang isang benepisyo sa buwis na tinatamasa ng mga bangko at mga institusyong itinalaga ng pamahalaan sa pag-aangkat ng ginto, pilak, at platinum, kaya’t ang pangunahing mga channel ng pag-aangkat ng mahahalagang metal sa merkado ng India ay kailangang magbayad ng 3% na Integrated Goods and Services Tax (IGST).Para sa isa sa pinakamalaking pamilihan ng ginto sa mundo, ang bagong regulasyon ay magdadagdag ng gastos sa pondo at financing para sa mga importer.

Sinabi ni Arvind Shrivastava, Kalihim ng Buwis ng Department of Finance ng India, nitong Huwebes sa New Delhi na hindi pinahaba ng pamahalaan ang exemption sa IGST sa pag-import ng mahahalagang metal na magtatapos noong Marso 31, 2024. Simula Abril 1, kailangang magbayad ng 3% na buwis ang bangko at mga institusyong itinalaga ng pamahalaan sa pag-aangkat ng ginto, pilak, at platinum.

Ang pagbabagong ito ay aktwal na naipatupad na ng mahigit kalahating taon, at ngayon lamang pormal na kinumpirma ng pamahalaan ng India ang polisiya. Ayon kay Shrivastava, nais ng pamahalaan na maiwasan na ang mismong sistema ng buwis ang maging dahilan upang paboran ng mga kalahok sa merkado ang isang channel ng pag-import, upang lahat ng uri ng pag-import ng ginto at pilak ay maging pantay sa ilalim ng buwis.

Natapos ang pagbibigay ng benepisyo noong katapusan ng Marso, nagsimula na ang mga importer magbayad ng buwis

Mahigpit na pinamamahalaan ng India ang mga channel ng pag-aangkat ng ginto, at karamihan sa ginto ay inaangkat sa pamamagitan ng mga komersyal na bangko na aprubado ng Reserve Bank of India at mga itinalagang institusyon ng pamahalaan; ang mga kwalipikadong jewelry maker ay maaari ring direktang mag-import sa pamamagitan ng Indian International Bullion Exchange (IIBX).

Noon, may exemption sa IGST ang mga bangko at mga itinalagang institusyon. Unang ipinakilala ang benepisyong ito noong 2017 para sa pag-import ng ginto, pagkatapos ay pinalawig sa pilak at platinum, na layuning bawasan ang pressure sa puhunan ng mga lehitimong importer at matiyak na ang ginto ay maaaring maipasok sa India sa pamamagitan ng opisyal na channel.

Matapos mag-expire ang exemption noong Marso 31, 2024, hindi ito ipinagpatuloy ng pamahalaan ng India. Noong Abril 17, inilabas ng Directorate General of Foreign Trade ng India ang bagong listahan ng awtorisadong bangko para sa pag-import ng mahahalagang metal, ngunit hindi kasabay na na-update ang abiso sa exemption sa buwis.

Kaya, ilang buwan nang nagsimula ang ilang importer na magbayad ng 3% na IGST. Ibig sabihin ng pahayag noong Huwebes na ito ay hindi administratibong pagkukulang; pormal nang nagpasya ang pamahalaan na tapusin ang benepisyong ito.

Ang bagong regulasyon ay hindi naman nagdaragdag ng permanenteng 3% na karagdagang buwis sa lahat ng ginto na inaangkat sa India. Para sa mga kumpanyang kwalipikado, maaaring i-deduct ang IGST bilang input tax credit, ngunit dapat bayaran muna ang buwis kapag nag-import, kaya’t ang pinakadirektang epekto ay ang pagtaas ng pondong kailangang ma-hold ng mga nag-iimport. Mas mataas ang presyo ng ginto at mas malaki ang inaangkat, mas ramdam ang gastusing ito.

Nawala ang tax advantage ng bangko at itinalagang institusyon sa pag-import channel

Matapos alisin ang exemption, lumiit ang pagkakaiba sa tax treatment ng mga bangko, institusyong itinalaga ng pamahalaan, at iba pang kwalipikadong channel ng pag-import.

Ang India ay isa sa mga bansang may pinakamalaking demand sa ginto sa mundo, ngunit limitado ang domestic output ng ginto. Mataas ang demand sa ginto para sa alahas, pagdiriwang ng kasal at investment, na umaasa sa suplay mula sa ibang bansa. Ang mga bangko at itinalagang institusyon ay matagal nang nagsisilbing pangunahing tulay mula sa pandaigdigang pamilihan ng ginto patungo sa local wholesale market ng India.

Sa lumang sistema, ang pag-import ng mahahalagang metal sa pamamagitan ng mga institusyong ito ay walang IGST, kaya’t may kalamangan sila sa cash flow kumpara sa ibang channel. Ngayong may reporma, nawawala na ang kalamangan na ito.

Para sa mga importer, kailangang bayaran nang maaga ang 3% na buwis pagdating ng kargamento sa India. Kung mataas ang presyo ng ginto, ang isang batch ng inaangkat na nagkakahalaga ng ilang daang milyong dolyar ay maaaring mag-freeze ng malaking halaga ng pondong dumadaloy, kaya kailangang gumamit ng mas maraming sariling pondo o bank financing ang mga negosyo upang mapanatili ang parehong laki ng pag-import.

Maaaring magdulot ito ng mas mataas na pangangailangan sa maikling panahong financing para sa mga bangko, tagapangalakal ng ginto, at mga refinery, at maisasama sa aktuwal na gastos sa paghawak ng ginto pagkatapos nitong pumasok sa pamilihan ng India.

Pinagsamang epekto ng mataas na presyo at buwis, nadagdagan ang cost pressure sa Indian gold market

Nangyari ang pagbabago sa polisiya habang ang mismong pamilihan ng ginto sa India ay humaharap na ng mataas na presyo at mataas na buwis.

Iniulat ng Bloomberg, na ang domestic gold price sa India ngayong taon ay umabot sa record high; kahit bumaba ng kaunti, hanggang sa katapusan ng Setyembre, ito ay mas mataas pa rin nang humigit-kumulang 28% kumpara sa isang taon na nakakaraan. Mataas din ang import tax sa ginto sa India at kailangang magbayad ng dagdag na 3% Goods and Services Tax kapag bibili ng gintong alahas ang mga mamimili.

Ang matataas na presyo at pagkakaiba-iba ng buwis ay nagtutulak sa ilang transaksyon na mapunta sa hindi pormal na cash market. Ang ilang hindi naka-invoice na transaksyon sa ginto ay nangyayari sa mas mababang presyo kaysa sa pormal na channel, na nagpapakita na ang buwis at financing cost ay nakakaapekto sa iba’t ibang bahagi ng supply chain ng ginto sa India.

Karaniwan, ang peak season ng konsumo ng ginto sa India ay nagsisimula sa kalagitnaan ng Oktubre kasabay ng panahon ng mga pagdiriwang at nagpapatuloy hanggang sa kasagsagan ng kasal sa sumunod na taon. Ang pagtanggal sa IGST exemption ay hindi magbabago sa batayang pangangailangan ng ginto sa India, ngunit kailangang maghanda ng mas malaking pondo ang mga bangko at itinalagang institusyon para sa pag-import.

Ang pinakapagbabago sa polisiya na ito ay hindi paglimita sa pag-aangkat ng ginto, kundi ang pag-alis ng 3% IGST exemption na tinatamasa ng mga opisyal na channel ng pag-import simula pa noong 2017. Layunin ng pamahalaan ng India ang magkaisa ang tax treatment ng iba’t ibang channel ng pag-import, ngunit ang kapalit nito ay kailangang magkarga ang pangunahing institusyon ng importer ng mas mataas na gastusin sa working capital.