Siksikan ang mga transaksyon! Babala ng Bank of America: "Bumili ng AI, Magbenta ng Konsumo," lalong nagiging mahirap kumita ng sobrang kita
Ang hawak ng mga aktibong pondo ay lubos nang nagpapakita ng tema ng "paglipat ng konsumo patungo sa capital expenditures". Nagiging mas mahirap na makakuha ng labis na kita sa pamamagitan ng pagbili ng mga benepisyaryo ng AI capital expenditures at pagbebenta ng temang white-collar consumption.
Nalalaman ng APP ng Pananalaping Zhihui, ayon sa pinakahuling ulat ng Bank of America Securities na "Pag-update sa Mga Aktibong Portfolio Manager", ang hawak ng mga aktibong pondo ay ganap nang nagpapakita ng temang "paglipat mula sa konsumo patungo sa kapital na paggasta". Ang pagkamit ng sobrang kita sa pamamagitan ng pagbili ng mga benepisyaryo ng AI capital expenditure at pagbebenta ng mga stock na kaugnay ng white-collar consumption ay nagiging mas mahirap, kaya't inirerekomenda ang piling paglipat ng direksyon.
Magbenta ng consumption stock, bumili ng AI capital expenditure: Hindi na madali ang sobrang kita
Ang ulat, batay sa pagsusuri ng industriya ng long-only (LO) aktibong pondo at kasaysayan, ay naniniwalang kasalukuyang sumasalamin na sa portfolio ang temang "konsumo patungo sa kapital na paggasta". Ang posisyon sa industrial goods kumpara sa discretionary consumption ay malapit na sa kasaysayan pinakamataas; ang hawak sa "AI disrupted victims" tulad ng IT services, consumer finance, at software ay malapit sa kasaysayan pinakamababa; ang bigat ng essential consumption versus discretionary consumption at tobacco versus luxury goods ay tumaas ng matindi.
Ipinahayag ng Bank of America na, ayon sa kasalukuyang estruktura ng portfolio holdings, maaaring mas mahirap nang makakuha ng sobrang kita sa pamamagitan ng pagbili ng mga benepisyaryo ng capital expenditure at pagbenta ng white-collar consumption stocks. Paalala ng bangko, hindi dapat maliitin ang demand ng consumer sa Amerika; posibleng naipresyo na ng merkado ang kasalukuyang lakas ng capital expenditure, kaya't inirerekomenda ang piling paglipat.
TMT: Neutral sa kabuuan, malaki ang pagkakaiba ng hawak
Ang Apple (AAPL.US) at Microsoft (MSFT.US) ay nananatiling "matatag na core holding," na hawak ng mahigit 80% ng mga pondo, ngunit dahil sa malaking benchmark weight ay bahagyang underweight; ibang tech stocks ay malinaw na tumaas ang holdings mula noong 2015. Neutral ang pananaw ng Bank of America sa kabuuang TMT (Technology/Media/Telecom), at naniniwala itong ang risk at return ng malalaking TMT ay mas makatwirang nakapaloob na sa presyo ngayon.
Aktibong pondo: Hindi S&P 500 na hawakmalapit sa kasaysayang pinakamababa
Matapos ang sunod-sunod na taon na naging madali para sa S&P 500 na talunin ang karamihan sa global stock indices, ang mga aktibong fund manager ay halos pinakamaliit na ang hawak na wala sa S&P 500. Ang hindi S&P 500 na exposure ay humigit-kumulang 15%, na bumaba noong 2024 sa 14%, habang 20% naman noong 2020. Simula 2024, mababa ang level ng cash, samantalang ang holdings ng ADR (American Depositary Receipts) ay halos hindi nagbago sa mga nakaraang taon, sa 2%.
Healthcare: Binalikan ng mga fund manager
Maging ito ay dahil sa AI fatigue o oversaturation ng merkado, napapansin ng Bank of America na dumarami ang inquiries ng kliyente tungkol sa growth stocks na walang kinalaman sa AI. Muling napapansin ng fund managers ang healthcare companies dahil sa kanilang specificity, standout sa screening indicators, benepisyado ng demand ng populasyon at aplikasyon ng AI. Ngunit nananatiling malaking panganib ang policy risk, lalo na bago ang midterm elections ng Amerika. Ang maganda, kung ikukumpara sa mga nagdaang negative policy shocks (tulad ng tweet ni Hillary Clinton noong 2015 at ang "Medicare for All" ni Sanders noong 2019), ay hindi gaanong siksikan sa sektor ngayon, mga 10% ng pondo ang overallocated, kumpara sa halos 20% noon.
Tax-loss selling: Hindi pa tapos ang selling pressure
Karaniwang naglalabas ang Bank of America ng tax-loss selling screening list bago mag-Oktubre, dahil ang Oktubre ang peak season ng institutional selling. Ngunit dahil sa mga kliyenteng mas maaga nang humihingi, inilabas na nila ito noong nakaraang buwan sa kanilang holdings report. Kasama sa screening ang S&P 500 constituents na bumaba ng hindi bababa sa 10% year-to-date at malaki ang overweight sa mga pondo. Ang mga stock na ito ay bumaba pa ng humigit-kumulang 6 percentage points pagkatapos noon. Gayunpaman, naniniwala ang Bank of America na posibleng hindi pa tapos ang selling pressure: una, noong nakaraang buwan ay hindi nagbenta nang malaki ang institutional investors; pangalawa, ayon sa kasaysayan, pinakamasama ang returns ng strategy sa Oktubre. Makikita sa nakaraan na kung magbebenta ngayon, maaaring bumili pa lang ulit sa Nobyembre.
Ayon sa impormasyon, ang tinatawag na tax-loss selling ay ang pagbenta ng investor ng naluluging securities upang gawing realized capital loss ang unrealized loss, at gamitin ito upang offset ang capital gains ng ibang investment, na makakababa ng tax liability. Sa mga pamilihan tulad ng Amerika na may capital gains tax, ito ay karaniwang legal na tax strategy.
Malaking pagkakaiba ng stock holdings: Pinakasiksik at pinaka-napapabayaan
Inilista din ng Bank of America Report ang mga "pinakasiksik" at "pinaka-napapabayaan" na S&P 500 stocks sa bawat industriya base sa mga long-only funds.
Kabilang sa mga pinakasiksik na stock ay: Meta (META.US), Starbucks (SBUX.US), Philip Morris (PM.US), ConocoPhillips (COP.US), Charles Schwab (SCHW.US), Vertex (VRTX.US), Boeing (BA.US), Broadcom (AVGO.US), Corteva (CTVA.US), Welltower (WELL.US), Constellation Energy (CEG.US).
Kabilang sa mga pinaka-napapabayaan ay: News Corporation-B (NWS.US), Hasbro (HAS.US), Hormel Foods (HRL.US), Texas Pacific Land (TPL.US), Erie Insurance (ERIE.US), Henry Schein (HSIC.US), Generac (GNRC.US), Trimble Navigation (TRMB.US), Amcor (AMCR.US), Kimco Realty (KIM.US), Eversource Energy (ES.US).
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Muling binanggit ni Besent ang lumang paksa ng "pagbawas ng utang", puna ng mga tao sa merkado: Ang bisyon ay hindi isang plano
Sinabi ni Treasury Secretary Besent na ang patuloy na paglago ng GDP ng higit sa 3% ay makakatulong upang mapababa ang ratio ng utang sa GDP. Ayon sa mga eksperto sa merkado, kapag mataas ang depisit, mahirap malutas ang pangunahing problema sa pamamagitan lamang ng paglago ng ekonomiya. Upang maabot ang layunin ni Besent na pababain ang depisit sa 3% ng GDP, kailangang umabot sa 4.5% ang bilis ng paglago ng ekonomiya ng Estados Unidos. Bukod pa rito, ang kapangyarihan sa paggawa ng mga patakaran ng pananalapi ay nasa Kongreso, hindi sa Treasury.
Tinuligsa ng Republican ang panganib ng AI, kinuwestiyon ng Democratic ang impluwensya ng mga "malaking kumpanya" sa AI na patakaran ng administrasyon ni Trump, at humiling na ilantad ang proseso ng pagbabago ng regulatory framework.
Isang senador mula sa Republican Party ang sumulat ng liham sa CEO ng Anthropic, na nagbabala na huwag magkaroon ng “mapanlinlang na takot” hinggil sa AI. Hinimok niya itong bigyang-diin ang potensyal ng AI na mapabuti ang buhay ng publiko, mapalakas ang pambansang seguridad, at tugunan ang mga banta ng AI. Samantala, dalawang senador mula sa Democratic Party ang sumulat naman sa Kalihim ng Pananalapi ng Estados Unidos at iba pang matataas na opisyal ng pamahalaan, hinihiling na ipaliwanag kung naapektuhan ba ng lobbying ng mga higanteng kumpanya ng teknolohiya ang proseso ng pagbabago ng regulasyon ng AI mula Mayo hanggang Hunyo ngayong taon, at hiling na isapubliko ang mga rekord ng komunikasyon sa pagitan ng mga kumpanya at ng pamahalaan.
Sunud-sunod na inatake ng Houthi ang Saudi, muling inatake ang oil tanker sa Hormuz, pero ayon sa Saudi, mahigit 80% na ibinalik ang kapasidad ng mahalagang oil pipeline
Ayon sa mga armadong grupo ng Houthi sa Yemen, nagsagawa sila ng tatlong magkakasunod na pag-atake noong Lunes laban sa Saudi Arabia, kabilang ang pag-atake sa paliparan ng kabisera nito; noong Martes naman, ilang dosenang pag-atake ang isinagawa laban sa lugar kung saan nagkakatipon ang mga armadong grupo na sinuportahan ng Saudi, na nagdulot ng mahigit 200 patay at sugatan sa kabilang panig. Ayon sa Saudi Arabia, dalawang paliparan ang inatake. Sinabi ng Ministro ng Enerhiya ng Saudi na hanggang nitong Martes, ang dami ng langis na dumadaloy sa east-west pipeline ng bansa ay bumalik na sa 5.8 milyong bariles bawat araw. Iniulat ng Opisina ng Maritime Trade ng United Kingdom noong Martes na isang oil tanker na aalis mula sa Strait of Hormuz ay tinamaan ng hindi pa kilalang lumilipad na bagay. Ayon sa CEO ng Shell, ang daloy ng langis mula sa Gitnang Silangan ay bumalik sa halos 80% ng normal na antas bago ang digmaan ng Iran.
AI intelligence agents sumiklab ang demand para sa CPU! Inaasahan ng Mizuho na aabot sa $209 bilyon ang laki ng merkado pagsapit ng 2030, tinaas ang target price para sa AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) at iba pa.
Ayon sa Mizuho, habang mabilis na dumadami ang mga aplikasyon ng AI agents, inaasahan ang malaking pagtaas sa demand para sa server CPU, at higit pang magpapasigla sa demand para sa DRAM, NAND, at mga server equipment.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
