Federal Reserve meloloskan reformasi uji ketahanan dengan suara 6 banding 1: Persyaratan modal turun setengah, satu suara menentang memperingatkan dampaknya pada ketahanan.

Federal Reserve secara resmi meloloskan reformasi besar pada uji tekanan tahunan bank dengan hasil voting 6-1, menandai akhir dari perdebatan panjang di kalangan bank-bank besar Wall Street.

Pada 30 September, Federal Reserve menyetujui dua aturan final yang bertujuan meningkatkan transparansi dan pengawasan publik terhadap uji tekanan, sekaligus mengurangi volatilitas persyaratan modal terkait. Kedua aturan ini pada dasarnya konsisten dengan draft yang diajukan pada tahun 2025.

Berdasarkan peraturan baru, Federal Reserve akan mengumumkan permintaan pendapat publik terkait skenario uji tekanan dan perubahan model signifikan, serta memperbarui kerangka kerja asumsi skenario, kalender pengujian, dan komponen guncangan pasar global. Federal Reserve menyatakan bahwa perubahan ini diperkirakan akan menurunkan volatilitas tahunan persyaratan modal sekitar 50%, dan tidak akan berdampak signifikan terhadap kebutuhan modal secara keseluruhan.

Satu-satunya suara yang menentang, yaitu anggota Dewan Federal Reserve Michael Barr, memperingatkan bahwa reformasi ini akan “secara signifikan melemahkan uji tekanan dan selanjutnya mengurangi kemampuan bank dalam menghadapi risiko.” Mantan pejabat Federal Reserve, Christopher Appel, yang kini menjabat sebagai Direktur Kebijakan Perbankan di think tank Better Markets, juga meragukan efek nyata dari reformasi tersebut.

Dewan Federal Reserve secara rutin melakukan uji tekanan untuk memastikan bank besar memiliki modal yang cukup agar tetap dapat menyalurkan pinjaman pada rumah tangga dan bisnis meski dalam resesi ekonomi parah. Pada Desember 2024 lalu, dewan telah mengumumkan akan mengoptimalkan metode uji tekanan untuk semakin memperkuat ketahanan sistem keuangan.

Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve, Michelle Bowman, dalam pernyataannya mengatakan bahwa reformasi kali ini “memastikan transparansi, tingkat detail, dan sensitivitas risiko pada uji tekanan demi menjaga ketangguhannya,” sehingga publik memperoleh jaminan lebih besar bahwa risiko yang diambil bank tercermin secara pantas dalam kerugian stres dan kebutuhan modal.

Isi dari dua aturan final hampir sama dengan proposal tahun 2025.

Pertama, Federal Reserve akan setiap tahun meminta pendapat publik atas skenario uji tekanan dan perubahan model signifikan, sembari memperbarui kerangka kerja perancangan skenario asumsi, menyesuaikan kalender pengujian, serta memperbarui komponen guncangan pasar global yang berlaku untuk bank dengan pembukuan perdagangan besar. Bank terkait setiap tahun akan menjalani dua uji guncangan pasar global, dan Federal Reserve akan menggunakan skenario yang menghasilkan kerugian terbesar untuk menghitung hasil tes.

Kedua, dalam menghitung persyaratan buffer modal stres, Federal Reserve akan mengambil rata-rata hasil dua uji stres tahunan terakhir untuk institusi yang secara berturut-turut mengikuti uji stres dua tahun. Untuk memastikan hanya model yang telah melalui pendapat publik yang digunakan dalam perhitungan, mekanisme rata-rata ini baru berlaku efektif mulai tahun 2028.

Federal Reserve juga mengumumkan akan meminta pendapat publik untuk memperbaiki model pendapatan non-bunga, dengan tujuan menangkap perbedaan cara perolehan pendapatan pada model bisnis bank yang berbeda, periode pengumpulan pendapat adalah 60 hari setelah diterbitkan di Federal Register.

Reformasi kali ini merupakan hasil tekanan dari industri perbankan selama bertahun-tahun.

Sistem uji tekanan dibangun setelah krisis keuangan 2008, untuk menilai kecukupan modal bank besar dalam skenario resesi ekonomi hipotetis.

Pada Desember 2024, Federal Reserve mengumumkan akan merevisi pengujian, namun pada bulan yang sama, kelompok industri yang mewakili JPMorgan Chase, Goldman Sachs, dan institusi lain segera menggugat Federal Reserve, menuntut transparansi dan partisipasi lebih besar dalam proses pembuatan aturan.

Lembaga seperti Bank Policy Institute dan American Bankers Association menyambut baik peraturan baru, dan dalam pernyataan bersama mengatakan:

Transparansi dan partisipasi publik menghasilkan kerangka uji tekanan yang lebih baik, membantu meningkatkan akurasi, memungkinkan bank yang diregulasi melakukan perencanaan modal dengan lebih hati-hati, serta memberikan manfaat positif bagi ekonomi nasional.

Meski reformasi mendapat dukungan luas, para kritikus masih mempertanyakan arahnya.

Anggota Dewan Federal Reserve Michael Barr berpendapat bahwa reformasi ini secara substansial melemahkan efektivitas uji tekanan, sehingga mengurangi ketahanan sistem perbankan secara keseluruhan.

Mantan pejabat Federal Reserve Christopher Appel memiliki pandangan yang lebih fundamental kritis, menilai bahwa Federal Reserve seharusnya tidak terus-menerus bergantung pada “latihan yang semakin kosong ini” untuk menetapkan persyaratan modal, melainkan menjadikan uji tekanan sebagai alat pengawasan yang fleksibel untuk menemukan kerentanan, menantang asumsi bank, dan mendorong tindakan korektif.

Awal tahun ini, semua bank besar kembali lulus dari uji tekanan tahunan, lalu segera membagikan kembali modal dalam jumlah besar kepada pemegang saham—melalui dividen dan pembelian kembali saham dengan jumlah yang memecahkan rekor sejak tahun 2019.