Larut malam, upaya penyelamatan gagal, satu hari terasa seperti satu abad

Sumber: Lingkar Informasi Wall Street

Semalam, para trader di NYSE tidak lagi menampilkan senyum seperti biasanya.

—— Era Walsh, pasar harus menghadapi volatilitas sendiri.

Jumat yang mendebarkan telah berlalu, satu hari terasa seperti satu abad:

- Semua indeks saham AS ditutup turun, baik indeks S&P 500 maupun Nasdaq mengalami penurunan lebih dari 1%, tidak memberikan buffer pada pembukaan pasar Asia minggu depan.

- Harga emas rebound, naik ke atas 4000 dolar.

- Dolar AS naik tipis, belum mencapai level 101; imbal hasil US Treasury 10 tahun turun sedikit, ditutup di 4,54%; harga minyak mentah AS melonjak, jauh di atas 80 dolar.

Pertama, jika dilihat dari penurunan indeks saham AS sendiri masih cukup wajar, tetapi pasar tetap tegang. Karena indeks semikonduktor Philadelphia turun 1,6%, penurunan melebar menjadi 20%, memenuhi definisi pasar bearish. Pasar Asia pada pembukaan Senin harus menerima "tongkat pertama" dari masuknya indeks semikonduktor ke dalam bearish.

Perusahaan AI China membuat Wall Street kembali tegang. Moon Shadow mengumumkan model AI generasi baru berbiaya rendah, Kimi K3, yang menyentuh saraf paling sensitif dari raksasa teknologi Amerika. Pasar tiba-tiba mulai bertanya: Jika model China dapat mencapai atau bahkan melampaui kemampuan dengan biaya lebih rendah, apakah pengeluaran modal AI raksasa teknologi AS yang mencapai ratusan miliar dolar terlalu berlebihan? Investor membandingkan hal ini dengan "momen DeepSeek" tahun lalu—setelah DeepSeek muncul, sektor AI global pernah mengalami penyesuaian cepat. Model China menunjukkan kemampuan inferensi dan pengkodean serupa dengan biaya rendah, sehingga Wall Street akan segera mengoreksi ekspektasi penetapan harga masa depan untuk raksasa tersebut.

Kedua, tiga pasar yang banyak menarik perhatian (dolar, imbal hasil US Treasury, minyak mentah): hanya harga minyak yang mengalami terobosan, inilah alasan mengapa penurunan saham AS masih relatif terkendali. Namun, walaupun dolar dan imbal hasil US Treasury tidak naik signifikan, keduanya tetap berada di posisi relatif tinggi.

Ketiga, tren emas dan futures indeks S&P 500 layak diamati secara detail, keduanya rebound dari pukul 22:00 waktu Beijing—pada waktu yang sama, survei Universitas Michigan menunjukkan ekspektasi inflasi satu tahun di AS turun dari 4,6% menjadi 4,2%. Sejak masa jabatan kedua Trump, setiap kali pasar mengalami penurunan dan sulit pulih, selalu muncul data ajaib yang menguntungkan pasar. Namun semalam, harga emas berhasil mempertahankan posisi naik dan ditutup di tertinggi harian, sedangkan futures S&P 500 menghapus sebagian besar kenaikannya, ditutup di terendah harian. Data ekonomi hanya menyelamatkan emas, tidak menyelamatkan saham AS.

Yang lebih patut diperhatikan, pada saat mendebarkan seperti semalam, Federal Reserve tidak mengatakan sepatah kata pun, ini sendiri merupakan sebuah pesan.