Wall Street optimis terhadap siklus pertumbuhan baru Apple (AAPL.US)! Harga iPhone 18 naik meningkatkan ASP, layar lipat dan AI berpotensi membuka ruang pertumbuhan baru

Aplikasi Keuangan Cerdas (Zhihui Keuangan) melaporkan bahwa pada Kamis dini hari, Apple (AAPL.US) mengadakan acara peluncuran musim gugur bertema "Bersinar dengan Lembaran Baru". Ini adalah acara peluncuran musim gugur pertama setelah CEO baru, John Ternus, menjabat. Pada acara tersebut, Apple meluncurkan ponsel layar lipat yang sangat dinantikan, iPhone Duo, iPhone 18 Pro/Pro Max, Apple Watch Series 12/Ultra 4, dan AirPods 5.

Menanggapi hal ini, Goldman Sachs dan JP Morgan segera merilis laporan riset, menyatakan bahwa acara peluncuran kali ini secara keseluruhan sesuai ekspektasi, dan keduanya tetap mempertahankan peringkat bullish untuk Apple. Selain itu, kedua bank investasi percaya bahwa Apple telah menggunakan strategi penetapan harga dan promosi yang cermat antara "menjaga volume penjualan" dan "menjaga margin keuntungan", yang akan mendorong permintaan perangkat tetap kuat.

Strategi penetapan harga yang seimbang, berbagai alat untuk mengimbangi tekanan konsumsi akibat kenaikan harga

Diketahui, harga awal iPhone 18 Pro dinaikkan 100 dolar AS menjadi 1.199 dolar AS, sementara iPhone 18 Pro Max menjadi 1.299 dolar AS. JP Morgan menyatakan bahwa di tengah naiknya biaya komponen memori, Apple memilih kenaikan harga seragam sebesar 100 dolar AS, yang lebih rendah dari ekspektasi kenaikan harga yang lebih besar oleh sebagian investor sebelumnya, sehingga menjadi langkah keseimbangan antara menahan tekanan biaya hulu dan menjaga siklus volume pengiriman.

Kenaikan harga tidak hanya mencakup model Pro terbaru, tetapi juga berlaku pada iPhone17, Air, 17e, dan seri 16 generasi sebelumnya untuk konfigurasi yang sama. Perbedaan harga pada kapasitas penyimpanan semakin melebar, harga untuk versi 1TB dan 2TB naik lebih tinggi, dan JP Morgan percaya bahwa karena pengguna Pro Max lebih cenderung memilih versi kapasitas besar, hal ini akan mendorong rata-rata harga jual campuran (ASP) meningkat.

Selain itu, untuk mengimbangi dampak kenaikan harga terhadap minat beli konsumen akhir, Apple meluncurkan serangkaian program pembayaran dan tukar tambah. Mulai Juli, Apple Upgrade Program yang didukung Klarna (KLAR.US) menggantikan program upgrade iPhone lama; iPhone 18 Pro dapat dipilih dengan skema sewa 24 bulan senilai 34,99 dolar AS per bulan, atau 12 bulan senilai 49,99 dolar AS per bulan, di mana pengguna dapat memilih untuk upgrade ke perangkat baru, membeli perangkat, atau mengembalikan perangkat setelah masa sewa berakhir. Operator di Amerika Serikat seperti AT&T (T.US), T‑Mobile (TMUS.US) dapat memberikan subsidi tukar tambah hingga 1.200 dolar AS, sementara tukar tambah resmi Apple mencapai 885 dolar AS. Dengan adanya berbagai alat ini, pengeluaran bulanan nyata pengguna yang menukar perangkat baru nyaris tidak berubah dibanding tahun lalu.

Goldman Sachs menambahkan, besaran diskon dari operator bisa sampai pada titik di mana pengguna yang memenuhi syarat hampir mendapatkan iPhone 18 Pro secara gratis, dan hanya perlu 99 dolar AS untuk mendapatkan Pro Max. Sistem subsidi ini secara efektif dapat meredam dampak kenaikan harga resmi terhadap permintaan.

Pada produk perangkat keras selain ponsel, Apple mempertahankan harga stabil atau bahkan menurunkan harga: Apple Watch Series 12 tetap dengan harga awal 399 dolar AS, Ultra 4 pada 799 dolar AS; AirPods 5 dengan fitur peredam bising aktif dipatok 129 dolar AS, lebih rendah dari produk generasi sebelumnya dengan fungsi serupa. JP Morgan menunjukkan, modem C2 buatan sendiri telah dipasang pada semua produk baru musim gugur kali ini, integrasi vertikal dan desain ulang komponen dapat membantu Apple menurunkan biaya material dan menyerap kenaikan biaya rantai pasok, serta mendukung strategi penetapan harga untuk jam tangan dan earphone.

iPhone Duo sebagai sorotan utama perangkat baru lipat, diferensiasi perangkat lunak membangun hambatan persaingan

Ponsel layar lipat pertama Apple, iPhone Duo, menjadi fokus utama acara peluncuran, dengan harga mulai 1.999 dolar AS untuk versi 256GB, menyaingi Samsung Z Fold8 yang mulai dari 1.899 dolar AS.

JP Morgan berpendapat, penetapan harga ini kompetitif di pasar dan berpotensi menarik pengguna layar lipat Android beralih ke ekosistem Apple. Dari sisi perangkat keras, model ini dilengkapi layar dalam 7,6 inci, layar luar 5,4 inci, bodi lima tingkat titanium, dalam keadaan terbuka merupakan iPhone paling tipis sepanjang sejarah Apple; sorotan utamanya terletak pada penyesuaian perangkat lunak, sistem dapat mengenali sudut lipatan dan menyesuaikan berbagai pola penggunaan setengah lipat, Zoom, Slack, dan Netflix telah menyelesaikan penyesuaian API, serta akan mendukung Apple Pencil akhir tahun ini.

Dari sisi jadwal penjualan, iPhone 18 Pro series mulai pre-order pada 12 September dan mulai dijual 18 September; pre-order iPhone Duo dibuka 16 Oktober dan baru resmi diluncurkan pada 23 Oktober. JP Morgan menyatakan bahwa pasar sebelumnya memperkirakan pengiriman Duo pada tahun kalender 2026 sebanyak 10 juta unit, namun dengan daya saing produk dan harga, volume pengiriman nyata berpotensi lebih tinggi dari estimasi ini.

Goldman Sachs juga optimis dengan potensi pertumbuhan produk lipat, dan memperhatikan bahwa Apple menunda peluncuran model entry-level iPhone 18, Air2 dan lainnya hingga musim semi 2027, sehingga hanya model kelas atas yang tersedia pada kuartal ini. Walaupun dalam jangka pendek akan menghadapi basis perbandingan tahunan yang tinggi sehingga pengiriman mungkin tertekan, namun shift penjualan ke segmen kelas atas akan menaikkan ASP iPhone secara keseluruhan dan berdampak positif pada pendapatan.

Secara keseluruhan, JP Morgan mempertahankan rating “overweight” untuk Apple, dan menyebut kemampuan model AI Siri yang mulai uji coba Beta pada pertengahan September dikombinasikan dengan strategi penetapan harga produk yang masuk akal kali ini bersama-sama akan mendorong pertumbuhan pendapatan iPhone yang kuat; data pengiriman rantai pasok beberapa minggu awal peluncuran berpotensi menjadi katalisator kenaikan harga saham.

Goldman Sachs juga mempertahankan rating “buy” untuk Apple dengan target harga 12 bulan ke depan sebesar 360 dolar AS. Mereka berpendapat, basis pengguna perangkat Apple yang sangat besar, ruang pertumbuhan bisnis layanan jangka panjang, serta inovasi perangkat keras seperti layar lipat, merupakan penopang inti nilai Apple, pertumbuhan pendapatan dari premi produk perangkat keras dapat sebagian mengimbangi dampak inflasi biaya, dan faktor-faktor ini akan terus mendukung narasi investasi "Apple sebagai layanan" (Apple-as-a-Service).