Les trois géants crient « ralentissement » : la foi en l’IA vacille, le prix du pétrole dépasse 100 dollars, la Fed s’apprête à relever les taux — Wall Street pourrait connaître sa semaine la plus périlleuse de l’année.

L'application financière Zhihui Finance a noté que la semaine à venir sera particulièrement animée sur le marché américain : les investisseurs devront analyser les données macroéconomiques des États-Unis et du monde entier, les tendances du marché primaire, les opérations d'entreprise, les décisions politiques monétaires à l’échelle mondiale, ainsi que d’autres signaux majeurs.

Les données macroéconomiques seront au centre de l’attention, tandis que les introductions en bourse dynamiseront la cotation de certains titres; le prix du pétrole brut ainsi que l’évolution des marchés américains et asiatiques domineront la trajectoire des différents secteurs.

Les activités de trading des investisseurs étrangers impacteront la tendance globale du marché. Au cours de cette semaine de trading raccourcie, les acteurs du marché avanceront prudemment sur fond de tensions géopolitiques persistantes et de décisions monétaires de la Fed. Le conflit géopolitique entre les États-Unis et l’Iran ainsi que l’évolution de la situation au Moyen-Orient façonneront l’évolution mondiale du prix du pétrole brut.

Vinod Nair, directeur de la recherche chez Geojit Investments Ltd, déclare : « Le calendrier macroéconomique de la semaine à venir sera particulièrement dense, avec des publications clés comme l’inflation américaine, les décisions politiques de la Fed et de la Banque du Japon, qui détermineront, avec l’évolution du pétrole, l’orientation à court terme du marché. Des prix élevés de l’énergie, la poursuite des sorties de capitaux étrangers et une incertitude géopolitique persistante maintiendront la volatilité à des niveaux élevés. »

Décisions politiques de la Fed et de la Banque du Japon

La Fed annoncera sa décision de politique monétaire le 16 septembre ; le marché s’attend fortement à ce que la banque centrale américaine relève ses taux de 25 points de base. L’escalade des anticipations de Wall Street fait suite à la remontée de l’inflation des prix à la consommation en août.

Certains investisseurs estiment que cette décision testera la crédibilité de Jerome Powell, président de la Fed, dans la lutte contre l’inflation — crédibilité déjà scrutée à la suite de la conférence de presse post-meeting de juillet. La Banque du Japon annoncera sa décision sur les taux le 18 septembre, avec un consensus du marché anticipant une hausse de 25 points de base pour atteindre 1,25%, soit le niveau le plus élevé depuis plus de trente ans.

Les trois géants de l’IA appellent tous à un "ralentissement", les actions IA du marché américain font face à un test de résistance

Le week-end dernier, le secteur de l’IA a vécu un événement rare : Dario Amodei, PDG d’Anthropic, a publié un long texte intitulé "Nous devons contrôler l’avant-garde", appelant l’ensemble du secteur à ralentir le développement des modèles de pointe ; Sam Altman d’OpenAI et Musk de xAI ont immédiatement réagi publiquement, Musk déclarant "Dario a raison". Altman a également confié aux médias qu’OpenAI ne serait pas introduite en bourse cette année pour des raisons de sécurité.

Le marché a réagi immédiatement. Lors de la session asiatique de lundi, l’indice MSCI Asie-Pacifique a chuté de 0,5 %, et les marchés japonais ainsi que coréen étaient en baisse. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100, dominés par la tech, ont reculé de plus de 1 %, tandis que ceux sur le S&P 500 ont perdu 0,6 %.

Quelle ampleur pour la pression à court terme ?

Selon les analystes de marché, les actions liées aux semi-conducteurs et à la chaîne d’approvisionnement seront directement affectées lors de l’ouverture des échanges. Les valorisations élevées, la concentration excessive sur certains segments et des vents contraires macroéconomiques se conjuguent : le Nasdaq 100 a déjà reculé de plus de 4 % par rapport à son sommet de juin, l’indice américain des semi-conducteurs a chuté de 14 % sur la même période, tandis que les anticipations de hausse des taux de la Fed cette semaine et les risques géopolitiques alourdissent le coût du financement mondial. Il est à noter que le S&P 500 et l’indice MSCI World n’ont gagné que 0,6 % sur la même période, prouvant que la correction actuelle est fortement concentrée sur la thématique IA.

Néanmoins, la plupart des analystes ne croient pas à une rupture du raisonnement à long terme. Gary Tan, gestionnaire de portefeuille chez Allspring Global Investments, déclare : "Cela pourrait provoquer des pressions à court terme, mais il est peu probable que cela remette en question l’investissement à long terme dans l’IA. Le secteur n’en est encore qu’à ses débuts, et je doute que les autres acteurs de l’écosystème souhaitent réellement ralentir alors que la technologie évolue si vite."

Billy Leung, stratégiste chez Global X Management, offre une interprétation plus optimiste : "L’accord entre les trois CEO pour contrôler le tempo ne signifie pas réellement une réduction des dépenses en puces, électricité ou infrastructures ; en réalité, cela allonge le cycle de développement. Si la commercialisation continue de croître pendant que l’innovation ralentit quelque peu, l’industrie va passer de ‘dépenser pour construire’ à ‘monétiser les actifs existants’."

Charu Chanana, stratège en chef de Saxo Bank, souligne que la valorisation des valeurs technologiques repose non seulement sur la demande, mais aussi sur l’attente d‘une itération rapide et continue des modèles ; la fixation des prix fera donc l’objet d’une enquête approfondie. Les systèmes de sécurité stimuleront de nouveaux investissements dans la cybersécurité et les outils de surveillance de l’IA, et les fournisseurs de solutions de stockage, de réseaux, de refroidissement et d’énergie poursuivent leurs projets, ce qui soutient leurs résultats. Un développement plus conforme et contrôlé rend finalement les opportunités dans l’IA plus durables.

Des voix prudentes s’expriment également. Certains intervenants du marché doutent que le "ralentissement" soit vraiment dicté par les questions de sécurité et soupçonnent plutôt l’incapacité à maintenir des dépenses d’investissements massifs — si tel est le cas, les investisseurs devront reconsidérer la logique de valorisation des entreprises IA et éviter de poursuivre aveuglément la hausse actuelle.

À court terme, les valeurs phares de l’IA risquent de subir la pression à l’ouverture lundi ; à moyen terme, le véritable tournant dépendra de la nature profonde de ce "ralentissement" : posture ou point d’inflexion. Par ailleurs, Anthropic serait en discussion avec Nvidia pour devenir un investisseur de référence et pourrait viser une super IPO valorisée à 2 000 milliards de dollars, ce qui sera l’occasion pour Wall Street d’effectuer un test de résistance public de sa confiance dans l’IA cette semaine.

La flambée du prix du pétrole alimente les anticipations sur l’inflation — triple test pour les actions américaines cette semaine

Suite à l’attaque de pipelines saoudiens par des drones la semaine passée, ces infrastructures — d’une capacité maximale de 7 millions de barils/jour et représentant 4% à 5% de l’offre mondiale récente —, constituaient le seul corridor pour contourner le détroit d’Hormuz verrouillé par le conflit, se retrouvant désormais elles-mêmes prises pour cibles.

L’occupation par les Houthis de l’île Perim dans le détroit de Bab-el-Mandeb, un nouveau pétrolier touché dimanche au détroit d’Hormuz ainsi qu’un report temporaire d’une rencontre Iran-pays du Golfe à Oman augmentent en parallèle les risques d’offre. Dimanche, le prix du pétrole a bondi de plus de 3 %, le Brent franchissant la barre des 107,9 dollars, et le prix du diesel américain dépassant un nouveau record à 6 dollars le gallon.

Pour l’inflation, c’est une nouvelle aggravation. L’indice CPI américain d’août est déjà en hausse, et le coût de l’énergie se transmet désormais aux prix via la chaîne logistique, risquant de modifier la trajectoire de désinflation pour septembre-octobre. Avec une réunion de la Fed mercredi, le marché parie fortement sur une hausse de 25 points de base ; les prix élevés du pétrole pourraient renforcer la rhétorique agressive, remettre à l’épreuve la crédibilité anti-inflation de Jerome Powell, et peut-être prolonger encore le cycle de resserrement.

Pour les marchés actions américains, la tendance globale est baissière avec des disparités sectorielles : les valeurs énergétiques (en hausse de plus de 30% cette année), l’or et le dollar tirent leur épingle du jeu ; les compagnies aériennes, la chimie, la consommation et les valeurs de croissance à forte valorisation sensibles aux taux subissent la pression. Plus difficile encore : cette semaine s’ajoutent la vente de titres de semi-conducteurs liée à l’appel à ralentir des trois géants de l’IA (SK Hynix a chuté de plus de 4,6% et Nvidia de 2,2% dimanche en after market) et les craintes de bulle dues au sommet puis au déclin de la dette sur marge, alors que l’appétit pour le risque est déjà fragile.