L'introduction en bourse est imminente, Anthropic est rentable depuis deux trimestres consécutifs.

Anthropic se trouve à un moment clé avant son introduction en bourse, affichant des résultats financiers impressionnants pour prouver aux marchés la viabilité de son modèle commercial.

Selon le Financial Times du 13 septembre, des sources proches du dossier révèlent que le développeur du grand modèle Claude a informé certains actionnaires que le bénéfice d'exploitation ajusté sera positif pour le deuxième trimestre consécutif, marquant une étape importante pour cette licorne de l'IA fondée il y a cinq ans, juste avant son sprint final vers l’IPO. Dans le même temps, Anthropic a choisi le Nasdaq comme lieu d’introduction, et la valorisation lors de cette IPO pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars, voire plus.

Sur le plan des données financières, les performances d'Anthropic sont particulièrement convaincantes. Selon les sources, la marge brute de l'entreprise dépasse 80% avant le partage des revenus avec des partenaires de distribution comme Amazon et le coût de formation des modèles ; au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires a explosé de 14 fois en glissement annuel pour atteindre 11,5 milliards de dollars, et au 31 juillet, le chiffre d'affaires annuel était porté à 65 milliards de dollars, un bond spectaculaire par rapport aux 9 milliards de dollars de fin 2022. Les investisseurs prévoient qu'Anthropic pourrait atteindre un chiffre d'affaires annuel de 120 milliards de dollars d'ici la fin de l'année et, d’ici fin 2027, approcher le triple de ce montant.

Cependant, la route vers la cotation n'est pas sans embûches. À la veille de l’IPO, le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, a publiquement appelé à un ralentissement de la montée en puissance des capacités de l'industrie de l’IA, rejoignant la position d’OpenAI et d’Elon Musk. Cette prise de parole amène également les investisseurs potentiels à réévaluer l’impact d’une régulation accrue de la sécurité de l’IA sur la trajectoire de croissance de la société.

Rentabilité continue, un jalon financier majeur

Selon plusieurs sources proches du dossier, Anthropic a communiqué à un petit nombre d’actionnaires que le bénéfice d'exploitation ajusté serait positif ce trimestre, pour le deuxième trimestre consécutif. Cet indicateur exclut les coûts non monétaires tels que l'intéressement en actions.

Ce résultat est très significatif pour une entreprise de pointe en IA en passe de s'introduire en bourse. Depuis longtemps, l’une des principales interrogations sur les sociétés développant des grands modèles d’IA réside dans leur capacité à transformer les investissements massifs en puissance de calcul et la consommation continue de liquidités en un retour commercial durable. Avec la démonstration de la rentabilité à la suite, Anthropic répond directement à ces doutes.

L’analyste Joey Brookhart de SemiAnalysis déclare :

"Si Anthropic parvient à maintenir une telle marge bénéficiaire et un tel rythme de croissance, il sera extrêmement difficile pour les concurrents de rattraper leur retard, car ils ont déjà accumulé d’énormes ressources en puissance de calcul."

Valorisation estimée à 2 000 milliards de dollars, le Nasdaq prêt à sonner la cloche

Selon le rapport, des sources affirment qu’Anthropic a choisi le Nasdaq comme place de cotation et que la valorisation potentielle de cette IPO est de 2 000 milliards de dollars ou plus. À l’heure actuelle, l’entreprise est valorisée autour de 965 milliards de dollars.

S'agissant du processus d’introduction, Anthropic prévoyait initialement de publier son document d’introduction la semaine dernière, mais selon certaines sources, la société a pour l’instant choisi de partager les documents et de répondre aux questions d’un petit nombre d’investisseurs avant une publication publique ultérieure. Cette organisation rend le calendrier exact de l’IPO encore flexible.

À titre de comparaison, le concurrent OpenAI a certes déposé un dossier d’introduction en bourse sous secret en juin, mais son PDG Sam Altman a confirmé samedi à Fortune que la société resterait privée cette année et a déclaré que viser une introduction en 2026 serait "une erreur", en raison de la persistance actuelle des controverses sur la sécurité de l’IA.

L'industrie appelle collectivement au ralentissement, les inquiétudes sur la sécurité planent sur l’IPO

Au moment où Anthropic accélère sa préparation à la cotation, un dialogue rare au sein de l’industrie a discrètement modifié le climat extérieur.

Selon des sources, ces dernières semaines, des employés de plusieurs laboratoires d’IA de pointe entretiennent des communications privées rapprochées sur la meilleure façon de gérer en toute sécurité le développement de l’IA. Ces discussions sont très rares dans un secteur hautement compétitif, motivées notamment par des incidents récents liés à la sécurité, par l’inquiétude croissante des chercheurs sur les capacités émergentes des nouveaux modèles d’IA, et par une prise de conscience générale que l’administration Trump n’agira probablement pas pour freiner le développement technologique. Un employé d’un laboratoire de pointe confie franchement : "Nous ne pouvons compter que sur nous-mêmes."

Ces échanges privés ont finalement préparé le terrain pour les prises de parole publiques d’Amodei et d’Altman cette semaine. Dans un article publié samedi, Amodei a clairement affirmé que l’industrie de l’IA "doit ralentir le rythme d’amélioration des capacités des modèles d'IA", au motif que les capacités puissantes des nouveaux modèles suscitent désormais une large vigilance. Cette prise de position a immédiatement été soutenue publiquement par Altman et Elon Musk.

Les analystes estiment que cette déclaration ouvre deux pistes d’interprétation : ralentir le développement pourrait certes permettre à Anthropic d’économiser des milliards de dollars en coûts de formation des modèles, mais constituerait également une fenêtre pour que les concurrents réduisent leur écart. Trouver un équilibre entre la pression réglementaire pour la sécurité et la compétition commerciale constituera un défi central pour Anthropic après son entrée en bourse.