D'un côté, Oracle (ORCL.US) augmente ses investissements dans l'IA, de l'autre, elle s'efforce de contrôler les coûts ! Les coûts de restructuration pour l'exercice 2026 augmentent encore de 700 millions de dollars.

D'après Smart Finance APP, alors qu'Oracle (ORCL.US) investit des dizaines de milliards de dollars afin de saisir les opportunités offertes par l'explosion de la demande d'intelligence artificielle (IA), ce géant du cloud computing cherche également à maîtriser ses coûts. Dans un document réglementaire déposé vendredi, la société a indiqué qu’en tant que partie d’un plan de restructuration comprenant également des licenciements, ses coûts augmenteraient d’environ 700 millions de dollars.

Oracle a précisé que ces dépenses supplémentaires, révélées après la clôture de son exercice d’août, porteront le coût attendu du plan de restructuration de l'exercice 2026 à environ 2,8 milliards de dollars. Ce plan comprend des indemnités de licenciement, des frais de résiliation de contrats et d’autres coûts de sortie, dont certains liés à l’intégration de l’IA dans certaines fonctions de l’entreprise.

Il est à noter que ces licenciements interviennent alors que le cours d’Oracle connaît une période de volatilité. Les investisseurs semblent divisés en deux camps : l’un confiant dans la croissance alimentée par l’IA de l'entreprise, l’autre inquiet quant à la manière dont cette croissance sera financée.

Pour le premier trimestre de l’exercice 2027, Oracle a publié un chiffre d’affaires en hausse de 30 % sur un an à 19,35 milliards de dollars, supérieur à la moyenne des prévisions des analystes qui tablait sur 19,13 milliards de dollars. L’entreprise attribue cette croissance des revenus à la solide performance de ses infrastructures cloud et à l’augmentation de la capacité de ses data centers. Le bénéfice opérationnel s’élève à 6,73 milliards de dollars, en hausse de 57 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires atteint 4,68 milliards de dollars, soit une hausse de 60 % sur un an ; le bénéfice ajusté par action est de 1,92 dollar, meilleur que la prévision moyenne de 1,75 dollar par action.

Par secteur, le très suivi segment cloud a vu ses revenus grimper de 62 % en glissement annuel pour atteindre 11,61 milliards de dollars, un record historique et supérieur à la prévision moyenne des analystes de 11,52 milliards de dollars. En particulier, les revenus générés par les infrastructures cloud ont bondi de 121 % à 7,4 milliards de dollars, dépassant encore la prévision de 7,19 milliards de dollars ; le segment des applications cloud a progressé de 10 % pour atteindre 4,2 milliards de dollars. Certains analystes estiment qu’avec la demande croissante de puissance de calcul IA et dans un contexte de concurrence accrue sur les prix, l’activité cloud d’Oracle pourrait en bénéficier.

La demande des clients pour les services de formation et d’inférence IA dans le cloud continue de croître, cette croissance dépassant l’offre. Oracle a signé au premier trimestre pour plus de 30 milliards de dollars de nouveaux contrats cloud IA, ce qui a fait progresser ses engagements restants (RPO) de 4 % sur un trimestre à 664 milliards de dollars, bien au-dessus de la prévision des analystes de 618 milliards de dollars. Selon la structure de ces nouveaux contrats, l’entreprise affirme que cela n’aura pas d’impact additionnel sur son plan de financement. Depuis la fin du quatrième trimestre de l’exercice 2026, la société a également livré plus de 300 000 GPU à ses clients IA cloud, une capacité qui équivaut à près du triple de celle du T4 2026.

Oracle indique que sur ses 664 milliards de dollars de commandes en attente, environ la moitié devraient être converties en chiffre d’affaires sur les 36 prochains mois, et que la majorité des revenus issus des nouveaux contrats ne nécessitera pas de capitaux propres – l’entreprise s’appuie sur les avances clients et sur les puces fournies par les clients eux-mêmes pour l’extension de capacité.

De plus, le flux de trésorerie disponible d’Oracle à la clôture du premier trimestre était de -5,4 milliards de dollars, un résultat meilleur que la moyenne des analystes compilée par LSEG, qui attendait -9,56 milliards de dollars. Oracle précise que ses dépenses d’investissement pour les trois mois clos au 31 août étaient de 28,5 milliards de dollars, dont la majeure partie consacrée aux équipements de data centers, ce chiffre dépassant largement la prévision des analystes de 19,23 milliards de dollars.

L’analyste de Barclays Raimo Lenschow a écrit dans un rapport que, malgré des dépenses d’investissement supérieures aux attentes, Oracle a bien maîtrisé ses autres dépenses, et que la détérioration du flux de trésorerie disponible n’est pas aussi sévère que le marché le redoutait.

Les analystes d’Evercore relèvent également : « Les résultats d’Oracle constituent une avancée solide, permettant un débat plus équilibré parmi les investisseurs sur la société – elle parvient à générer une croissance soutenue des revenus à grande échelle. Même si la dette de l’entreprise reste un sujet de préoccupation légitime, les aspects positifs de son activité sont négligés dans ce débat. »

Cette série d’annonces a partiellement apaisé les inquiétudes du marché concernant la frénésie des dépenses financées par l’emprunt, aidant le cours d’Oracle à se redresser après une période de faiblesse. Néanmoins, malgré une hausse intra-journalière de 7,8 % vendredi, le titre a finalement clôturé en baisse d’environ 2 %.

Certains analystes estiment qu’il faudra encore du temps avant que la situation de trésorerie d’Oracle ne s’améliore. Luke Yang, analyste chez Morningstar, affirme : « Bien qu’Oracle demande à certains clients de contribuer au coût du matériel technologique afin d’alléger la pression sur la trésorerie, nous n’anticipons aucune amélioration à court terme de la situation financière de l’entreprise. » « Il faudra encore plusieurs années avant que (le cloud) n’atteigne un niveau de revenus qui permettra d’assurer à la fois l’expansion continue de la capacité et un flux de trésorerie positif. »