El aumento vertiginoso de los precios del petróleo agrava las presiones inflacionarias; acciones y bonos asiáticos sufren caídas, la bolsa japonesa se desploma casi un 3% y el rendimiento de los bonos estadounidenses a diez años se acerca al 5%.

El doble impacto del aumento de los precios del petróleo y las presiones inflacionarias provocó el viernes una venta masiva de activos de riesgo en los mercados asiáticos, con una caída simultánea de acciones y bonos. Los inversores esperan con cautela la publicación, más tarde ese día, de los datos de inflación de Estados Unidos correspondientes a agosto, un informe que en gran medida influirá en la decisión de la Reserva Federal respecto a una posible subida de tipos de interés este mes.

El índice MSCI de Asia-Pacífico cayó un 1,7%, marcando la mayor caída diaria en tres semanas. El Nikkei 225 llegó a caer hasta un 2,8% en la sesión matutina y el índice Nifty de India bajó cerca del 1%. Al mismo tiempo, los bonos gubernamentales asiáticos siguieron la tendencia a la baja de los bonos del Tesoro estadounidense. El rendimiento de los bonos australianos a tres años aumentó hasta 20 puntos básicos, situándose en el 5,05%, y el rendimiento a dos años de Nueva Zelanda subió 25 puntos básicos. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba el 4,96%, a un paso del umbral psicológico del 5%.

La mayoría de los participantes del mercado adoptaron una posición cautelosa. Mohit Mirpuri, socio de SGMC Capital en Singapur, señaló: "Los mercados asiáticos atraviesan una venta generalizada de activos de riesgo. La caída sostenida de los bonos y el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años acercándose al 5% están presionando de forma natural a los activos de riesgo. Con los datos del IPC estadounidense a punto de salir, es comprensible que los inversores no deseen asumir demasiados riesgos."

• Al cierre de la sesión matutina, el Nikkei 225 cayó un 2,8%, el índice Topix bajó un 1,1% y el índice Nifty de India descendió un 1%.
• El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba el 4,96%.
• El rendimiento del bono soberano japonés a 10 años subió 8 puntos básicos, hasta el 2,980%.
• El precio del Brent subió un 0,2% el viernes, hasta los 107,86 dólares por barril, acercándose a los 110 dólares durante la sesión matutina.
• El oro al contado subió un 0,2%, situándose en 4.327,21 dólares la onza.
• Bitcoin cayó un 0,2%, situándose en 77.077,17 dólares.

El mercado de bonos del Tesoro estadounidense volvió a sufrir presión el jueves, lo que desencadenó una caída sincronizada en los mercados asiáticos. Durante la primera operación de recompra de bonos a mayor escala realizada por el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, el volumen real de recompra en los bonos a 10 a 20 años fue menor de lo que esperaban los inversores, lo que provocó un descenso generalizado y acumuló una subida semanal de 19 puntos básicos en el rendimiento a 10 años.

Padhraic Garvey, jefe de investigación para las Américas de ING Groep NV, afirmó directamente: "Que el rendimiento del bono estadounidense a 10 años alcance el 5% parece más una inevitabilidad que una previsión. Es un momento inquietante para el mercado de bonos."

Actualmente, el mercado de swaps de tipos de interés apunta a una probabilidad del 70% de subida de tipos por parte de la Reserva Federal la próxima semana, y ya descuenta por completo una subida en octubre. Bloomberg Economics estima que, debido al repunte de los precios de la gasolina, la tasa interanual general del IPC en agosto se acelerará, mientras que el IPC subyacente probablemente se mantendrá similar al de julio.

El Índice de Precios al Productor (PPI) de Estados Unidos publicado el jueves mostró que el aumento de los precios de la energía ha vuelto a impulsar las presiones inflacionarias, reforzando aún más los argumentos para una acción de la Reserva Federal en la reunión del 15 al 16 de septiembre. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, ya declaró que la decisión de septiembre dependerá de si la inflación muestra signos de moderación.

Joe Brusuelas, economista jefe de RSM US LLP, señaló: "Los sólidos datos del PPI y el tono agresivo de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, apuntan juntos a una realidad: los bancos centrales globales podrían estar a las puertas de un nuevo ciclo de subidas de tipos. Esto, tanto a corto como a largo plazo, no respalda a los activos de riesgo."

La presidenta del BCE, Lagarde, también advirtió el jueves que el riesgo de inflación en la zona euro persistirá hasta 2027, y que no se puede ignorar el riesgo a la baja en las perspectivas de crecimiento del área, lo que ha intensificado la preocupación por una posible política monetaria restrictiva a nivel global.

Mark Cranfield, estratega de Bloomberg Markets Live, señaló que la rapidez del aumento actual en los rendimientos de los bonos recuerda a anteriores episodios históricos en los que la subida de los mismos arrastró a las bolsas globales a fuertes caídas. En las dos últimas grandes ventas masivas del índice MSCI World, ambas coincidieron con un rápido aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

El riesgo geopolítico es otro de los factores clave detrás de la reciente volatilidad del mercado. El precio del Brent subió un 0,2% el viernes, hasta los 107,86 dólares el barril, acercándose a los 110 dólares durante la sesión matutina. Las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz persistieron, con un aumento de los ataques a buques en la zona, lo que ha elevado los precios del petróleo, gas natural y diésel, alimentando la preocupación sobre el traslado de los mayores costos energéticos hacia una inflación generalizada.

Según los informes, los hutíes apoyados por Irán están avanzando hacia la zona costera del Estrecho de Palestina, intentando capturar el puerto de Mokha, cerca del extremo sur del Mar Rojo.

Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas en ING Groep NV, señaló: "El aumento del precio del petróleo atraerá la atención antes de las elecciones de medio término. Para ver un repunte significativo adicional de los precios, tendría que haber una interrupción real en el tránsito de petróleo a través del Estrecho de Ormuz debido a la evolución reciente."

En este contexto, el informe del IPC de Estados Unidos del viernes se considera una piedra de toque clave para evaluar si el alza de los precios de la energía se ha trasladado a una presión de precios más generalizada. Este reporte no solo influye en la dirección de la decisión de la Reserva Federal de este mes, sino que también determinará en gran parte la duración y magnitud de la actual corrección global de activos de riesgo.