Miembro del comité del Banco de Japón: Continuaremos subiendo las tasas de interés para garantizar que la tendencia de los precios no supere el 2%.

Según información de la APP de Finanzas de Zhitong, Kazuyuki Masu, miembro del Comité de Política del Banco de Japón, declaró que el Banco de Japón continuará elevando la tasa de interés de referencia para asegurar que la tendencia de los precios no supere el 2%. Esta declaración refuerza la expectativa generalizada del mercado de que el Banco de Japón subirá las tasas de interés la próxima semana.

Al pronunciar un discurso el jueves, Masu señaló: “Dado que la tendencia actual de los precios se acerca mucho al 2% y las condiciones financieras siguen siendo relajadas, el Banco de Japón continuará incrementando la tasa de política monetaria.” Destacó: “A partir de ahora, lo más importante es garantizar que la tasa de inflación subyacente no exceda significativamente el 2%.”

Las declaraciones de Masu muestran que, incluso si la tasa de política monetaria está a punto de entrar por primera vez en el rango inferior estimado de la tasa neutral en el actual ciclo de alzas, esto no significará el fin de la política monetaria restrictiva del Banco de Japón. El rango estimado de la tasa neutral por el Banco de Japón se sitúa entre 1.1% y 2.5%.

Él afirmó: “Para completar la normalización de la política monetaria de Japón, estoy convencido de que el Banco de Japón necesita aumentar aún más su tasa de política. Solo así la tasa podrá situarse firmemente dentro del rango estimado de la tasa neutral y proveer la suficiente flexibilidad para adaptarse rápidamente en cualquier dirección según las condiciones económicas.”

En su discurso, Masu también señaló que la guerra en Oriente Medio ha llevado a un aumento en los precios de combustibles y productos químicos, impulsando a su vez el precio de una gama más amplia de bienes. Por ejemplo, el aumento de los costos de transporte de materias primas importadas y el incremento en los costos de importación de fertilizantes son factores que elevan el precio de los alimentos. Dijo: “Existe la preocupación de que estas alzas no sean solo un impacto temporal, sino que representen una tendencia más duradera y puedan empujar aún más hacia arriba el nivel general de precios. Si la inflación se acelera en esta etapa, el Banco de Japón podría verse obligado a subir las tasas de interés rápidamente, lo cual implica ciertos riesgos.”

Según fuentes cercanas, el Banco de Japón prefiere aumentar la tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta el 1,25% este mes para afrontar el riesgo de aumento de precios, pero no descarta la posibilidad de acelerar el ritmo de subidas después. Las fuentes señalan que existen mayores riesgos inflacionarios, y que el aumento de los precios de los servicios junto con la persistente debilidad del yen refuerzan la necesidad de tomar medidas.

Cabe señalar que, antes de la subida de tasas de junio, Masu ya había insinuado la necesidad de actuar, incrementando las expectativas del mercado sobre un aumento de tasas del Banco de Japón. Además, él es el último funcionario programado en pronunciar un discurso antes de la reunión de política del Banco de Japón la próxima semana.

Los contratos de swap muestran que el mercado asigna aproximadamente una probabilidad del 97% a que el Banco de Japón suba tasas en la reunión de la próxima semana. La secretaria del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, ha declarado en varias ocasiones que el Banco de Japón necesita subir las tasas, lo que en gran medida ha impulsado estas expectativas del mercado.

Al mismo tiempo, varios datos publicados recientemente han reforzado los argumentos para que el Banco de Japón suba tasas de interés. Según datos publicados el martes por el Ministerio de Salud, Trabajo y Bienestar de Japón, los salarios nominales en julio aumentaron un 4,7% interanual, acelerándose desde el 4% revisado de junio. Este avance es el mayor desde 1997, muy superior al 3,8% previsto por los economistas, y se trata del sexto mes consecutivo por encima del 3%, lo que marca la racha de crecimiento continuo más larga en 34 años.

Asimismo, un informe publicado el martes por la Oficina del Gabinete mostró que el Producto Interno Bruto (PIB) de Japón creció en el segundo trimestre un 1,4% anualizado respecto al trimestre anterior, superior al 1,1% inicial, pero por debajo de la mediana de expectativas de los economistas, que era del 1,8%. Después de incorporar nuevos datos en ese periodo, la inversión fija empresarial impulsó la revisión al alza del crecimiento del PIB. La inversión empresarial fija cayó un 0,9% respecto al trimestre anterior, frente a la disminución del 1,2% de los datos preliminares.

Además, según cifras publicadas a finales de agosto, a pesar de que el gobierno japonés ha adoptado medidas para reducir los costes energéticos, el indicador clave de inflación en Tokio ha acelerado por tercer mes consecutivo. El Índice de Precios del Consumidor (IPC) de Tokio, excluyendo alimentos frescos, subió un 1,8% interanual en agosto, acelerándose ligeramente respecto al 1,7% de julio y en línea con la mediana de las previsiones de los economistas. Los datos de inflación de Tokio suelen considerarse un importante indicador adelantado de las tendencias de los precios a nivel nacional en Japón. Excluyendo alimentos frescos y energía, el IPC subyacente subió un 2% interanual, mientras que el IPC general aumentó un 1,9%. Entre los principales factores que impulsaron la inflación se encuentran los costes de bienes duraderos para educación y ocio, así como los gastos médicos. El alquiler de viviendas y los costes en restaurantes también aumentaron notablemente.

En julio, el IPC nacional excluyendo alimentos frescos subió un 1,8% interanual, acelerándose respecto al 1,6% del mes anterior y marcando el segundo mes consecutivo al alza. Excluyendo alimentos frescos y energía, el IPC subyacente aumentó un 1,9% interanual, mientras que el IPC general subió también un 1,9%. Los precios de los servicios, un indicador clave de la persistencia de la inflación, aumentaron un 1,2%, ligeramente más que en junio.