¡Se publicarán los datos de inflación esta semana! El PPI y el CPI determinarán la subida de tasas en septiembre; tres escenarios y estas acciones estadounidenses/ETF se beneficiarán más.
2026/09/09 09:31I. El jueves de esta semana se publicará el PPI y el viernes el CPI a las 20:30 (hora de Pekín) de forma consecutiva
Estos son los dos últimos datos clave de inflación antes de la reunión de la FOMC del 16 de septiembre, atrayendo la máxima atención del mercado. El consenso para el PPI es de un +0,4% mensual (anterior 0,0%), y anual sube al 5,3% (anterior 4,7%); para el CPI se espera un +0,4% mensual (anterior solo +0,1%), con un anual estable en 3,4%, núcleo del CPI mensual +0,2% y el anual bajando ligeramente de 2,5% a 2,4%.
Hay que tener en cuenta que, tras un dato de empleo no agrícola mucho mejor de lo esperado en agosto con 162.000 nuevos empleos, el mercado laboral ya es lo suficientemente sólido y la probabilidad de subida de tasas en septiembre ha aumentado al 58%-60%. El presidente Waller prioriza la inflación en su política, y una vez que el núcleo se caliente, el umbral para subir los tipos bajará de inmediato.
La situación en Oriente Medio está impulsando el precio del petróleo, siendo el componente energético la mayor incógnita. El PPI mostrará primero si el coste empresarial se traslada a fases posteriores, pero es el CPI el que realmente marca el precio para la reunión de tipos.
En general, el total se eleva por el rebote energético, mientras que en el núcleo se observará si los alquileres de vivienda y los servicios fundamentales pueden seguir desacelerándose.
II. Tres escenarios con lógicas de trading completamente distintas
Si los datos son "calientes" (núcleo de CPI mensual en 0,3% o total claramente mayor a lo esperado), la probabilidad de un alza de tasas podría superar el 70%, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar subirían juntos, las acciones de crecimiento de alta valoración serían las más presionadas y el capital iría a sectores de energía y financiero, que se benefician de altos precios del petróleo y tasas de interés.
Si los datos son fríos (núcleo mensual solo 0,1% o total por debajo de lo esperado), la expectativa de subida de tipos baja rápidamente, mejora el apetito por el riesgo, el Nasdaq y las acciones de crecimiento en AI serían las más flexibles, y las tecnológicas que antes fueron castigadas por las expectativas de tipos podrían rebotar más fácilmente.
Si los datos se ajustan a lo previsto, el mercado no tomará una sola dirección, con probabilidades de oscilación en los índices; los inversores analizarán más los componentes, si la vivienda repunta, si los servicios básicos muestran rigidez o si la subida de energía se expande.
En este caso, las acciones líderes de alta calidad y los ETF de base amplia suelen resistir mejor, y es posible que aparezca rotación sectorial en vez de una apuesta radical por crecimiento o energía.
Activos beneficiados concretos a continuación (solo a modo de referencia, no constituye recomendación de inversión):
| Alto (caliente) | Núcleo del CPI mensual ≥0.3%, o el total claramente supera expectativas | rXOM, rOXY, rCVX, rJPM, rXLE |
| Neutral | Básicamente en línea con lo esperado, atentos a la rotación sectorial | rMSFT, rGOOGL, rAMZN, rSPY, rQQQ, rXLF |
| Bajo (frío) | Núcleo del CPI mensual ≤0.1%, o el total más débil de lo esperado | rNVDA, rAMD, rTSLA, rPLTR, rAAPL |
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