保爾森罕見發聲：黃金仍處牛市「早期階段」 遠未結束

今日週四（7月23日）亞盤時段，國際現貨黃金報‌4114.56美元/盎司‌，日內微跌0.38%，延續7月22日衝高後的回調態勢，受美聯儲降息預期降溫、美債收益率走高及美元強勢壓制。國內AU9999現貨價‌895.78元/克‌，黃金t+d收於‌903.69元/克‌，央行連續20個月增持黃金提供長期托底，但短期資金面主導價格震盪，市場進入多空博弈視窗。

【要聞速遞】

曾以做空美國次貸一戰成名的對沖基金傳奇約翰·保爾森近日再度發出重磅看漲信號。他直言，黃金仍處於長期牛市的「早期階段」，當前的漲勢遠未結束，隨著市場對法定貨幣的信心持續削弱，黃金作為終極替代資產的地位將不斷鞏固。

保爾森將黃金的崛起歸結於深刻的「結構性」變遷，而非短期交易波動。他指出，自2009年將投資重心轉向黃金以來，金價已累計上漲約三倍，一度突破5000美元/盎司。這一趨勢的核心驅動力在於需求端的持續擴張：一方面，全球央行正加速增持黃金以實現儲備多元化；另一方面，私人部門對黃金的配置需求也在同步攀升。「黃金正逐步成為世界首選的儲備貨幣，取代不斷貶值的法幣，」保爾森強調，「這種由對紙幣信心喪失引發的需求，是長期且不可逆的。」

對於近期金價的回落，保爾森視其為長期上升趨勢中的健康休整，而非趨勢反轉。他特別強調了黃金礦業股，尤其是擁有大量未開發資源的企業，可能提供比實物黃金更高的回報槓桿。他以自己擔任聯席董事長的諾瓦黃金（NovaGold）為例指出，該公司坐擁阿拉斯加唐林（Donlin Gold）項目4000萬盎司的龐大資源量，但市值僅約42億美元，這種資產與市值的錯配，使其對金價上漲具有極高的敏感性。

保爾森的此番言論為市場注入了強心針，進一步強化了由「去美元化」和央行購金支撐的主流敘事。對於尋求降低美元敞口的全球儲備管理者而言，這類來自華爾街重量級投資者的看多觀點，可能加速資金向黃金及相關權益資產的配置轉移。

【最新黃金行情解析】

技術面回顧與日內展望：昨日黃金走出典型的進三退二結構性反彈行情：早盤自4076啟動上行，衝高4142後回落至4106獲得支撐，再度拉升至4166承壓下行，日內最低下探4114.5。全程沒有出現單邊持續上漲不回調走勢，每一輪上漲回落5美元附近便迎來買盤承接，充分印證當前屬於震盪反彈行情，多頭以階梯式修復為主。今日盤面結構與前一波走勢形成對稱，早盤預期先走回落再迎來反彈。行情想要複製前一輪反彈節奏，必須有效站穩突破4180關口。短週期四小時圖阻力下移至4158一線，下方核心支撐4106-4115區間。

支撐：4115-4106，一旦有效跌破，下方進一步看向4076—4060—4045；

阻力：亞盤首要壓力4158-4160，有效突破後衝擊前高4170-4180；若4180順利站上，進一步上看日線壓力4203-4215。

日內交易思路：亞盤優先按照大區間震盪思路對待，核心震盪區間4117—4158，依託區間高低點卡點佈局。

靠近4117附近企穩可嘗試低多，防守4112，目標依次看4130-40-58-4170；

反彈觸及4158-41602承壓可短空，防守4167，目標回看4120-4117；

重點關注4158分水嶺得失：站穩4158順勢看多博弈前高；跌破4115則調整思路，順勢看向下測試4076一帶，一旦破4180重點盯著4215。