中东战火持续五个月仍未引爆“200美元油价”，五大防线如何拦住原油暴涨潮？

智通财经APP注意到，部分分析师曾预测，当美伊战争实际上封锁了全球 20% 供应量的关键通道霍尔木兹海峡时，原油价格可能会达到每桶 150 美元甚至 200 美元。但布伦特原油期货最高仅触及每桶 126 美元，并且从 2 月 28 日冲突爆发到 6 月 11 日特朗普总统暂停对伊朗进行打击期间，平均价格保持在每桶 100 美元左右。

即使在美伊谅解备忘录破裂后战斗重新开始，布伦特原油也仅上涨至每桶 90 美元左右。

市场观察人士认为，是以下五个主要原因让油价“尚未发疯”：

作为全球最大的石油进口国，中国意外成为了油价的稳定器，截至 6 月，中国将原油进口量降至近十年来的最低水平，限制了成品油出口，并且其石油化工部门减少了产量。

作为全球最大的石油生产国，美国开采了更多原油，到 4 月份其产量达到了创纪录的每天 1393 万桶，并且作为国际能源署(IEA)协调的 4 亿桶释储计划的一部分，美国释放了战略石油储备中的原油。

美国总统特朗普频繁发表关于和平协议以及恢复霍尔木兹海峡航运的声明，不断削弱石油市场的上涨动力。

作为波斯湾最大的石油出口国，沙特阿拉伯增加了其红海沿岸延布港(Yanbu)的出货量，这有助于弥补霍尔木兹海峡减少的石油供应。

最后，交易员表示目前实物石油供应充足，限制了油价对冲突最新升级的反应。

周一，由于美伊冲突升级，且受伊朗支持的胡塞武装表示将对来自沙特阿拉伯的海上交通实施禁令，原油期货在剧烈波动中收高，但据报道调解人员正提议实施为期 10 天的停火并重启和谈。

睿咨得能源在一份报告中指出，油价从隔夜高点回落反映的是对外交努力的乐观情绪，而非石油基本面的任何实质性改善——目前霍尔木兹海峡几乎处于停滞状态，且胡塞武装正威胁着沙特经由红海的航运。

睿咨得地缘政治分析主管豪尔赫·莱昂写道：“如果停火未能实现，且霍尔木兹海峡继续保持基本关闭状态，同时胡塞武装对红海航运的威胁加剧，油价大幅反弹的风险将非常高。”他补充道，胡塞武装的威胁使沙特每天约 250 万桶的石油处于风险之中。

然而，Kpler 的分析师表示，海上处于运输状态的创纪录 1.35 亿桶原油可能会限制油价的下一波上涨。

近月 Nymex 8 月交割的原油期货上涨 0.9%，收于每桶 83.23 美元;近月布伦特 9 月原油期货上涨 1.3%，收于每桶 89.22 美元，两者均创下分别自 6 月 12 日和 6 月 11 日以来的最高收盘价。

由于液化天然气(LNG)出口、强劲的产量以及充足的剩余库存继续抵消夏季降温用电需求，美国天然气转向下跌;近月 Nymex 8 月合约下跌 1.7%，收于每百万英热单位(MMBtu)2.860 美元。