Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnAIQuảng trườngThêm
Cảnh báo ‘gián’ của Jamie Dimon trở thành sự thật khi AI kích hoạt làn sóng bán tháo của các nhà quản lý tài sản

Cảnh báo ‘gián’ của Jamie Dimon trở thành sự thật khi AI kích hoạt làn sóng bán tháo của các nhà quản lý tài sản

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/10 09:06
Hiển thị bản gốc
Theo:Cryptopolitan

Các nhà quản lý tài sản đã chịu tổn thất nặng nề vào tuần trước khi các nhà đầu tư lo ngại AI có thể biến các khoản vay cho công ty phần mềm thành các khoản vỡ nợ. Đợt bán tháo diễn ra sau khi Anthropic ra mắt các công cụ AI mới có thể thực hiện những việc mà nhiều công ty phần mềm đang tính phí.

Ares Management giảm 12%, Blue Owl Capital giảm 8%, KKR mất 10%, và TPG giảm 7%. Apollo Global và BlackRock lần lượt giảm 1% và 5%. Chỉ số S&P 500 chỉ giảm nhẹ 0,1%.

Phần mềm chiếm một phần lớn trong các khoản đầu tư của các nhà cho vay tín dụng tư nhân. Dữ liệu từ PitchBook cho thấy phần mềm chiếm 17% các khoản đầu tư của công ty phát triển kinh doanh. KBRA phát hiện phần mềm chiếm 22% tổng mức độ tiếp xúc nợ của 2.400 khách hàng vay thị trường trung bình, tương đương khoảng 224 tỷ USD.

Tín dụng tư nhân đã đổ tiền vào phần mềm doanh nghiệp kể từ năm 2020. Nhiều khoản vay đơn lớn nhất đều dành cho các công ty công nghệ. Giờ đây, những cược này ngày càng trở nên rủi ro hơn.

Apollo đã giảm một nửa mức tiếp xúc với phần mềm sau khi bắt đầu năm 2025 với 20% quỹ tín dụng tư nhân đầu tư vào lĩnh vực này. Công ty thậm chí còn bán khống các khoản vay của Internet Brands và SonicWall trước khi đóng các vị thế này.

Chi phí hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) cho các công ty công nghệ đã tăng 90% kể từ đầu tháng 9. Chi phí CDS của Oracle đã đạt mức khủng hoảng năm 2009.

UBS cảnh báo tỷ lệ vỡ nợ có thể đạt 13% trong kịch bản căng thẳng

UBS cho biết nếu việc ứng dụng AI diễn ra nhanh hơn khả năng thích nghi của bên vay, tỷ lệ vỡ nợ tín dụng tư nhân tại Mỹ có thể lên tới 13%. Con số này so với 8% đối với các khoản vay có đòn bẩy và 4% đối với trái phiếu lợi suất cao trong kịch bản căng thẳng.

Các công ty AI đang xâm nhập vào lớp ứng dụng, nơi các công ty phần mềm tạo ra lợi nhuận. Điều này đe dọa đến mô hình tính phí theo người dùng đã xây dựng nên Salesforce và Bloomberg. Hãy nghĩ đến việc Amazon bắt đầu với sách, sau đó chiếm lĩnh bán lẻ, điện toán đám mây và hậu cần.

“Áp lực bán phản ánh một cuộc tranh luận cấu trúc ngày càng sâu sắc,” Jonathan McMullan từ Schroders chia sẻ với Reuters. “Tốc độ phát triển của AI khiến việc định giá dài hạn trở nên khó bảo vệ, đặc biệt khi các công cụ AI cho phép doanh nghiệp làm nhiều việc hơn với ít nhân viên hơn.”

Vista Equity Partners đã xây dựng một “nhà máy tác nhân” vào mùa hè năm ngoái để tích hợp AI vào các công ty trong danh mục đầu tư.

Số vụ phá sản tăng khi cảnh báo ‘gián’ vang vọng

Số vụ phá sản trong lĩnh vực công nghệ và dịch vụ kinh doanh đang gia tăng. Jamie Dimon của JPMorgan đã cảnh báo về các “con gián” trong tín dụng tư nhân vào cuối năm ngoái. Một vấn đề của bên vay thường đồng nghĩa với việc còn nhiều vấn đề tiềm ẩn khác.

Không phải ai cũng hoảng loạn. Mark Murphy của JPMorgan gọi đó là “một bước nhảy phi logic” khi nghĩ các công ty sẽ thay thế toàn bộ hệ thống doanh nghiệp bằng phần mềm tuỳ chỉnh. Ben Barringer của Quilter Cheviot chỉ ra các mối lo ngại về bảo mật và dữ liệu, nói rằng “chúng ta vẫn chưa đến mức các tác nhân AI sẽ phá hủy các công ty phần mềm.”

Tuy vậy, các nhà phân tích cho rằng tỷ lệ vỡ nợ tín dụng tư nhân có thể tăng thêm 2 điểm phần trăm trong năm nay lên 6%. Phần mềm chiếm 25-35% danh mục đầu tư tại các BDC niêm yết. Phần mềm quản trị, phân tích và hậu cần gặp nhiều rủi ro nhất do chi phí chuyển đổi thấp.

Những khoản vay này được thực hiện khi phần mềm có vẻ an toàn với doanh thu định kỳ và biên lợi nhuận vững chắc. Tuy nhiên, cược này ngày càng trở nên tồi tệ hơn từng ngày.

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Phố Wall lạc quan về chu kỳ tăng trưởng mới của Apple (AAPL.US)! iPhone 18 tăng giá thúc đẩy ASP, màn hình gập và AI có thể mở ra không gian tăng trưởng mới.

Goldman Sachs và JPMorgan đã công bố báo cáo nghiên cứu, cho biết sự kiện ra mắt mùa thu năm 2026 của Apple nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, đồng thời cả hai đều duy trì đánh giá lạc quan đối với Apple.

智通财经2026/09/10 08:51
Phố Wall lạc quan về chu kỳ tăng trưởng mới của Apple (AAPL.US)! iPhone 18 tăng giá thúc đẩy ASP, màn hình gập và AI có thể mở ra không gian tăng trưởng mới.

Ngân hàng Trung ương châu Âu khả năng tăng lãi suất tối nay đã gần như chắc chắn, thị trường tập trung vào định hướng chính sách tương lai và việc Lagarde có tiếp tục ở lại hay không

Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ công bố quyết định lãi suất vào lúc 20:15 theo giờ Bắc Kinh vào thứ Năm, thị trường dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng này sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản.

智通财经2026/09/10 07:06
Ngân hàng Trung ương châu Âu khả năng tăng lãi suất tối nay đã gần như chắc chắn, thị trường tập trung vào định hướng chính sách tương lai và việc Lagarde có tiếp tục ở lại hay không

Phần bù rủi ro của cổ phiếu Mỹ chạm mức thấp nhất kể từ năm 2002, JPMorgan: Tác động từ lãi suất tăng sẽ đau đớn hơn so với hai thập kỷ qua

Đệm rủi ro của thị trường chứng khoán Mỹ đang gặp nguy hiểm. JPMorgan cảnh báo rằng phần thưởng rủi ro vốn chủ sở hữu của S&P 500 đã giảm xuống còn 2,1%, mức thấp nhất kể từ năm 2002, thấp hơn mức trung bình lịch sử hơn 100 điểm cơ bản. Thời kỳ phần thưởng thấp tiềm ẩn ba nguy cơ: sự nhạy cảm của thị trường chứng khoán với tác động của lãi suất được tăng cường một cách hệ thống; các nhà đầu tư toàn cầu đang phân bổ quá nhiều vào cổ phiếu lên mức cao nhất trong hai mươi năm, gây áp lực buộc phải cân bằng lại; mối quan hệ dương giữa cổ phiếu và trái phiếu ngày càng mạnh khiến chiến lược cân bằng rủi ro tiếp tục thất bại. Nếu lãi suất thực tế tiếp tục tăng cao, quá trình định giá âm thầm này có thể bộc lộ một cách dữ dội.

华尔街见闻2026/09/10 06:31