AQSh davlat obligatsiyalarining daromadliligi yuqori darajada barqaror, bozor shu hafta CPI va Waller nutqini kutmoqda: sarmoyadorlar dekabrgacha foiz stavkalarini ko‘tarishni kutishmoqda

Smart Finance APPning xabar berishicha, o'tgan oy Federal Reserve to'liq ovoz bilan foiz stavkasini oshirishga qaror qilganidan so'ng, AQSh obligatsiyalari daromadliligi keskin ko'tarilgan edi; o‘tgan hafta esa deyarli o‘zgarmadi va 2024 yilning yuqori darajasiga yaqin atrofda turgan. Yangi haftada investorlar hozir ikki narsani kutmoqda: yangi iqtisodiy ma’lumotlar va Federal Reserve raisi Kevin Walsh Federal Reserve foizlarni qanchalik tez oshirishda davom etishini aytib o‘tadi.

Sotish bosimini bandlik ma’lumotlari ushlab turibdi, daromadlilik yuqorida barqaror

Obligatsiyalarni sotish bosimi AQShning umumiy bandlik ma’lumotlari natijasida yengilshdi, chunki ish o‘sishi ko‘p sekinlashganini ko‘rsatdi. Bu treyderlarga Federal Reserve oktyabr oxiridagi keyingi yig‘ilishda foizlarni o‘zgartirmaydi deb taxmin qilishga sabab bo‘lmoqda — ular hanuzgacha dekabr oyida foizlarni 25 bazaviy punktga oshirishni va 2027 yil oxiriga borib yana ikki marta oshirishni kutmoqda.

Xabar berilishicha, 10 yillik AQSh obligatsiyalarining daromadliligi 7 oktyabr kuni savdo davomida 5.364%ga yetdi, bu 2002 yildan beri eng yuqori natija, 30 yillik obligatsiyalar esa ham xuddi shu davrda 5.696%ga yetdi; 10 yillik daromadlilik yil boshidan beri taxminan 120 bazaviy punktga oshgan va uchinchi chorak AQSh obligatsiyalari uchun 1994 yildan beri eng yomon davr bo‘ldi.

Xatar assimetrik: CPI biroz yuqori bo‘lsa, ancha muammoli

Hozirgi pozitsiyalarning joylashuvi bir xatarning kuchayishiga olib kelmoqda: agar sentabr oyidagi iste'mol narxlar indeksi (CPI) kutilganidan ko‘proq oshsa, bu sotish bosimini yana kuchaytiradi, chunki bu Federal Reserve’ni yanada agressiv foiz oshirishga majbur qilishi mumkin.

TD Securities Amerika foiz stavkalari strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Molly Brooks ushbu CPI hisobotining xatari assimetrik deb hisoblaydi — ma’lumotlar “issiq” bo‘lsa, Federal Reserve qisqarish jarayonini tezlashtirishi kerak degan signal bo‘ladi; ma’lumotlar kuchsiz yoki kutilgan darajada bo‘lsa, Federal Reserve ehtiyotkorlik bilan harakat qilishda davom etadi.

Sentyabr CPI na’masi chorshanba (14 oktyabr)da e’lon qilinadi, iqtisodchilar o‘rtasida o‘tkazilgan so‘rov natijalariga ko‘ra, oyma-oy 0.6% oshishi kutilmoqda, avvalgi qiymat 0.4% edi; o‘zgaruvchan oziq-ovqat va energiya narxlari chiqarib tashlanganidan so‘ng, asosiy CPI oyma-oy 0.3%dan 0.2%ga sekinlashishi kutilmoqda. Ikkala yillik ko‘rsatkich ham yuqoriga ko‘tarilishi kutilmoqda, umumiy CPI uchun 3.6%, asosiy uchun 2.5%.

Walsh oynasi: Sukut davridan oldingi so'nggi hafta

Walsh payshanba kuni Tailandning Bangkok shahrida o‘tkaziladigan Xalqaro Valyuta Fondi (IMF) yillik yig‘ilishida muhokamada ishtirok etadi. Yana ikkita e’tiborli lavozim egasi — Federal Reserve a’zosi Christopher Waller va Cleveland Federal Reserve raisi Beth Hammack — ham so‘z chiqishi qilishadi. Federal Reserve shanbadan boshlab an’anaviy sukut davriga kiradi va bu davr 28 oktyabrda tugaydigan ikki kunlik yig‘ilishda yakunlanadi.

Brooks shunday dedi: “Bu sukut davridan oldingi so‘nggi hafta, shuning uchun CPIdan keyingi Federal Reserve chiqishlari, bozor uchun keyingi yig‘ilish natijasiga nisbatan noaniqlikni kamaytirishga yordam beradi.” U qo‘shimcha qildi: “Walsh ehtimol oldindan yo‘nalish ko‘rsatuvchi signal bermaslikda davom etadi, va aynan bozor ham shunday kutmoqda.”

Foiz stavkalari bo‘yicha futurlar hozirda oktyabr yig‘ilishda harakat qilmaslik ehtimolini taxminan 80% deb ko‘rsatmoqda; sentabrda AQShda bandlik faqat 29 ming nafarga oshganidan so‘ng, oktyabrda foiz oshirish ehtimoli baholanishi 70% dan 20%-25%gacha tushdi. Waller 8 oktyabr kuni foiz stavkasini “har bir yig‘ilishda oshirish shart emas” deb aytgan — bu bozor uchun oktyabrda pauza qilish signali bo‘ldi. Bundan tashqari, obligatsiyalar bozori dushanba kuni jamoat bayrami sababli yopiq, AQSh fond bozori esa normal ishlaydi.