HBM-dan DRAM, SSD-gacha, AI intelligent agentlarining jo‘shqinligi saqlash ehtiyojini kuchaytirdi! Micron (MU.US) moliyaviy hisoboti so‘nggi bosqichda paydo bo‘ldi, bozor “kutilganidan katta + qayta xarid” kattalik sovg‘asini kutmoqda

Uzbek Investitsiya Axborot Agentligi xabar beradi, Meta Muse va OpenAI Astra global miqyosda sun’iy intellekt ilovalarining doimiy bajarilishi va ko’p bosqichli hamkorlik agentliklari ish jarayoniga kengayishini qo’llab-quvvatlayotgani tufayli, dunyo bo’ylab AI hisoblash quvvatiga bo’lgan ehtiyoj yana yangi misli ko’rilmagan portlash bosqichiga kirmoqda. Yaqinda butun dunyo fond bozorlari AI agent ilovalari kutilyotganidan tezroq ommalashayotgani natijasida, bu SK Hynix, Samsung, Micron, NVIDIA, AMD va TSMC kabi butun AI hisoblash quvvatini ta’minlaydigan tarmoq yetakchilari va asosiy yetkazib beruvchilar rivojlanish prognozlarining muhim mantig’idir.

Hozirgi bozor ushbu ilg’or AI ilovalarni qo’llab-quvvatlaydigan CPU, xotira va saqlash kabi AI asosan apparat talabi nuqtasini qayta baholamoqda. Uch asosiy xotira chipi ishlab chiqaruvchilaridan biri bo’lgan Micron (MU.US) AQSh sharqiy vaqti bilan chorshanba kuni kechqurun asosiy moliyaviy hisobotini e’lon qiladi va bu xotira bozorining super sikli hamda AI infratuzilmada misli ko’rilmagan portlash jarayonini tekshirish uchun muhim oynadir. Avval iyuldan avgustgacha SK Hynix, Samsung, Western Digital va Seagate, shuningdek NetApp kabi yirik saqlash kompaniyalari kutilganidan kuchliroq ko’rsatkichlarini e’lon qilishdi. TSMC, AMD, NVIDIA, Broadcom kabi turli AI hisoblash tarmog‘i yetakchilari ham mustahkam daromad ko’rsatkichlari va optimistik AI hisoblash talabi istiqbollarini e’lon qilishgan.

Wall Street tahlilchilari uyg‘un prognozi shuni ko‘rsatadi: Micron 2026-moliya yili to‘rtinchi choragi uchun taxminan $51.47 milliard daromad va har bir aksiyaga $31.82 so‘m foyda ko‘rsatadi, bu esa yillik o‘sishni taxminan 354.9% tashkil etishi kutilmoqda. Biroq, bunday kuchli chegarani oshirish uchun Micron natijalari va boshqaruv prognozlari kutilganidan ancha yuqori bo‘lishi, shuningdek, aksiyadorlarga kuchli foyda—masalan, o‘z aksiyalarini qayta sotib olish orqali—amalga oshirilsa, aksiyalar narxi hisobotdan keyin o'sib boradi.

Opsion bozori moliyaviy hisobotdan keyin 7.7% atrofida ikki tomonlama keskin tebranishlarni narxda inobatga olmoqda. Call opsiyalaridagi savdo va volatility balandligi ishtirokchilarning ijobiy o’sish kutayotganini ko‘rsatadi. JPMorgan va UBS asosiy ahamiyatni shunga beradiki, saqlashda taklif va talab ziddiyati davom etadi va uzoq muddatli shartnomalar Micron’ning kelgusidagi daromad o‘sishini yanada aniqroq qiladi.

7.7% cross-style (straddle) options narxining ikki tomonlama imkoniyatlari bo‘lib, bu narx ko‘tarilishi uchun prognoz yoki kafolatli tranzaksiya intervali emas. JPMorgan’ning Micron bo‘yicha optimistik tahlilida “Yuqori baholash” maqomi saqlanadi, 12 oy ichida narx maqsadi $1540 ni tashkil etadi; UBS esa “Sotib olish” bahosini beradi va 12 oy narx maqsadini $1625 deb ko‘rsatadi. AQShda seshanba kuni Micron narxining yopilishi 1.05% ko‘tarilib, $1065.08 ni tashkil etdi va bu yil davomida aksiyalar narxi taxminan 275% ga o‘sdi.

AI ilovalari va katta AI modellarining yetakchilari—Anthropic va OpenAI ga ko‘ra, sun’iy intellekt ma'lumot markazlari server klasterlarida xotira chipi va AI GPU lar eng aniq AI hisoblash boğ‘inini tashkil qiladi. TrendForce tadqiqot kompaniyasi prognoziga ko‘ra, 2026-yil server DRAM shartnomaviy narxi jami 270% ga oshadi va enterprise SSD narxi jami 235% ortadi; 2027-yilda esa HBM shartnomaviy narxida 70%–140% ko‘tarilish mumkin, bu trend ikki barobarga o’sishni namoyon etadi. Bu raqamlar AI hisoblash ehtiyojining doimiy kengayishini va xotira chiplarining narxi o‘sishini bir vaqtda ko‘rsatadi.

TrendForce hisob-kitoblari bo‘yicha, 2027-yilda Blackwell va Vera Rubin platformalarini o‘z ichiga olgan NVL72 rack yetkazib berish hajmi yildan-yilga 50% dan oshiq ko‘payadi; ular chizgan bozor tasvirida, tizim qiymati 2026-yilda $226 milliarddan 2027-yilda $711 milliardgacha yo‘qori bo‘lib, o‘sish foizi 214% bo‘ladi.

AI agentlari ko‘proq ish qiladi—xotira ehtiyoji ham ko‘proq: HBM dan DRAM va SSD ga qanday kengayadi

Amerikada joylashgan xotira chipi giganti Micron uchun asosiy ustunlik, u bir vaqtning o‘zida HBM, server DRAM va NAND xotirani qamrab ola oladi va AI agentlari infratuzilmasining turli qatlamlarini modernizatsiyalashda qatnashadi. SK Hynix va Samsung’ga nisbatan eng katta afzallik—AQSh hukumati tomonidan majburiy chip ishlab chiqarishni AQShga qaytarish siyosiy bosimi yoki Tramp hukumati tomonidan boj stavkalari notinchligi kabi noaniqliklar sababli qo‘shimcha bosim yo‘qligidir.

So‘nggi mahsulot yangiliklari AI bajarishi mumkin bo‘lgan ishlarni kengaytirmoqda. Meta 29-sentabr kuni Muse’ni kichik biznes uchun kengaytirdi, mavjud QuickBooks, Shopify, Stripe, Slack kabi biznes asboblari bog‘landi; OpenAI ham xuddi shu kuni GPT-6 Astra asosidagi Dots’ni ishlab chiqdi. U AI agentlarni mustaqil bulutli kompyuterga ulab, uzluksiz vazifalarni bajarish va ko‘plab ilovalarni bog‘lash imkonini beradi. Bunday mahsulotlar bir murojat orqali rejalashtirish, ma’lumot olish, fayllar o‘qish, vositalardan foydalanish, kod bajartirish va natijani tekshirish kabi ko‘plab bosqichlarni ishga solishi mumkin. Yodda tutish lozimki, sentabr oyidagi ushbu AI agent texnologiyalari bevosita Micron’ning kelajakdagi ehtiyoj va natijalariga ta’sir qiladi, oldingi avgust choragi ichida jarayon tusini o‘zgartirmaydi.

Kesish tizimidagi inferens bo‘yicha, oldindan to‘ldirish bosqichida input kontekst ishlanadi, dekodlashda chiqish oqimi davom etadi, KV kesh esa ko‘p foydalaniladigan e’tibor holatini saqlaydi. Kontekst uzunligi, parallel vazifalar, vazifa davomiyligi oshgani sari, hisoblash o‘tganligi, xotira sig‘imi va ma’lumot tashish samaradorligi birga oshirilishi lozim: HBM yuqori tarmoqli kenglikda faol hisoblash va kesh uchun, server DRAM katta sig’im, enterprise SSD esa ko‘p foydalaniladigan kontekst, fayllar va uzoq muddatga ma’lumot saqlash uchun. Ma’lumot markazi yuqori unumli CPU lari asbob chaqirish, ma’lumot olish, kod ishlatish va vazifalarni ko‘paytirish uchun ishlatiladi, yuksak tezlikdagi tarmoq esa tugunlararo ma’lumot almashuvini ta’minlaydi. Bu AMD, Intel va Arm server CPU lari, optik bog‘lanish va saqlash tizimi talabi o‘sishini ham izohlaydi, shuningdek, data markazlarda quvvat va sovitish ham kengaytirish uchun muhim shartga aylanadi.

Micron uchun imkoniyatlar HBM, server DRAM va enterprise SSD mahsulot liniyalarini qamrab oladi. Kesh ishlatish va algoritmni optimallashtirish bir vazifaning resurs sarfini kamaytiradi, lekin ko’proq foydalanuvchi, ko‘proq vazifa va yuqori parallel ishlovchilar umumiy infratuzilma talabini kengaytirishi mumkin.

UBS taxminiga ko‘ra, ushbu chorakda DRAM va NAND bit yetkazib berilishi mos ravishda atigi 3% va 4% ga o‘sadi, o‘rtacha narxlar esa mos ravishda 23% va 22.5% yuqorilaydi. Bu aksiyalarning qisqa muddatli foydasi asosan narxga bog‘liqligini ko’rsatadi. Uzoq muddatli baholash esa, talab barqarorligi, taklif intizomi va uzoq muddatli shartnoma qiymatining ishga tushishini talab qiladi.

Micronning to‘rtinchi chorak moliyaviy hisobotidan oldin, optsiya zanjiri yaqqol ijobiy ko‘rinish oldi

Opsiya bozoridagi hedj-fond savdogarlari AQShda joylashgan xotira chipi ishlab chiqaruvchisi Micron Technology (MU.US) chorshanba kechqurundan keyin to‘rtinchi moliyaviy chorak natijalarini e’lon qilgandan so‘ng uning aksiyasi taxminan 8% yuqori yoki pastga siljishini umumiy ravishda taxmin qilmoqda.

AQSh fond savdosi vaqtida seshanba kuni Micron narxi 1.8% ga o‘sdi va bir aksiya uchun $1072 atrofida savdo qilindi, bozor ishtirokchilari hisobot oldidan joylashishni davom ettirmoqda. 2-oktabrda muddati tugaydigan optsion zanjir ko’rsatkichlariga ko‘ra, at-the-money straddle narxi deyarli $82.28 bo‘lib, bu moliya hisobotidan so‘ng narx o‘zgarishi taxminan 7.7% bo‘lishini anglatadi. Bu o‘zgarish bozor aksiyasining 990 dan 1155 dollarga qadar yetishi mumkinligini ko’rsatadi.

Savdo harakati aniq ijobiy yo’nalishni ko‘rsatmoqda, eng ko‘p call optsionlar yuqori exercise narxlari bo‘yicha jamlangan. Bu ijobiy kayfiyat call optsion volatility skew bilan tasdiqlanadi: call optsiya narxlari out-of-the-money put optsiya narxlari bilan solishtirganda yuqori, ya’ni bozor ishtirokchilari “boqa” (ko‘tarilish) riskiga pul tikadi. 2-oktabrda muddati tugaydigan $1100 exercise narxiga ega call optsiya eng ko‘p savdo qilingan—12,400 dan ortiq kontrakt. $1050 va $1200 narxli call optsiya ham e’tiborni tortmoqda.

Put optsiyalarda savdo asosan $1000 va $1050 egzersiz narxlarida jamlangan, bu esa ba’zi ehtiyotkor treyderlar muhim texnik darajani himoya qilib, hisobot natijalari umidsiz chiqsa himoyalanishga harakat qilayotganini ko’rsatadi.

Bu orada, ekstremal tail risk pozitsiyalari bozor bo‘ylab ikkala chekkada ham spekulyativ pozitsiyalar mavjudligini ko’rsatadi: $1400 va $1500 chuqur out-of-the-money call optsiyalarda minglab yangi kontraktlar bor, ularga mos ravishda, $600 va $650 put optsiyalarda katta hedj pozitsiyalari mavjud.

Wall Street tahlilchilari tomonidan idishlik bo’yicha, Idaho shtati Boise shahrida joylashgan Micron aksiyaning har bir birligi uchun $31.82 foyda va $51.47 milliard daromad oladi deb kutilyapti. So’nggi ikki yil ichida kompaniya daromad va EPS prognozlarini 100% hollarda oshirib bergan.

AI hisoblash quvvati bo‘yicha g‘ayratli talablarga katta sinov: Micron hisobot kuni bozor diqqatida narx oshirilishi, uzoq shartnoma va aksiyadorlar daromadi

Meta Muse, OpenAI Astra AI agentlarining yanada murakkab ofis, dasturlash va biznes vazifalarga kengayishiga turtki bo’lar ekan, bozor AI inference uchun xotira sig‘imi, tarmoqli kengligi va ma’lumotni qayta ishlash imkoniyati uchun ehtiyojni qayta baholamoqda. AQSh vaqti bilan 30-sentabr kunidan keyin chiqadigan Micron moliyaviy hisobotida ushbu talab qanday AI infratuzilmasiga asosiy chiplarning daromadiga, AI hisoblash zanjiri yetakchilarining foyda va pul oqimi trendiga aylanayotganini ko‘rish mumkin bo‘ladi. Bu jarayonda, xalqaro moliya giganti UBS va Wall Street moliya kompaniyasi JPMorgan Micron’ga ijobiy qarashining asosiy omili—xotira taklif va talab muvozanati davom etishi, uzoq muddatli shartnomalar esa Micron’ning kelajakdagi daromad ko‘rsatkichlarini oshirishi mumkinligidir.

JPMorgan shundan yanada ahamiyatli deb hisoblaydi: saqlashda taklif-talab ziddiyati va uzoq muddatli shartnomalar bir-birini kuchaytiradi. Ular taxmin qilishadi: Micron avgustgi DRAM narxi o‘rtacha 20% dan ortiq o‘sgan, NAND esa o‘rtacha 20% atrofida oshgan. Rahbariyat avvalroq narx oshishi sekinlashganini aytgan bo‘lsa-da, bank bu holatga mijoz bilan munosabatlarni saqlash va uzoq muddatli shartnomalarni kuchaytirish uchun tijorat tanlovi sifatida qaraydi. HBM spetsifikatsiyalari pasayishini hisoblaganda ham, 2026–2028 kalendar yillarda HBM taklif etish defitsiti mos ravishda 20%, 19% va 16% bo‘ladi.

Micron ilgari oshkor qilgan 16 ta SCA shartnomasidan, 14 tasining past darajadagi majburiyatlari umumiy $100 milliardni tashkil qiladi; JPMorgan uzoq muddatli shartnomalar qamrovidagi bit hajmi 35% dan oshgan bo‘lishi mumkin, balki 50% yoki undan ham ko‘proq bo‘lishi mumkin deydi. Bu $100 milliard—kelgusidagi majburiyat, bugungi daromad emas va qamrov hisobot bilan tasdiqlanishi kerak.

UBS “yuqori foydalilik qachongacha davom etishini” muhokamaga olib chiqadi. So‘nggi tadqiqotlar ko’rsatishicha, 2027-yilda DRAM ehtiyojining ta’minchilik nisbati atigi 60%, server DDR bit ehtiyoji yiliga 80% ga ortadi, server va saqlash tizim SSD bit ehtiyoji esa 100% dan oshadi. Bank DRAM taqchilligi 2028-yil ikkinchi choragigacha cho‘zilishi mumkin deydi. Uzoq shartnomalar qisqa muddatli narx oshishidan biroz foyda olish imkonini bartaraf etsa-da, keyingi pasayish bosqichida foydalilikni qo‘llab-quvvatlaydi. Ba’zi tahlilchilar narxning qaytish nuqtasida bir xil emas: Citi so‘nggi pozitiv tahlilida DRAM va NAND narxi 2027-yil ikkinchi choragida cho‘qqiga chiqadi deydi, UBS esa NAND uchun cho‘qqini 2027-yilning uchinchi-choraklariga belgilaydi. Shuning uchun bu safar ko‘rsatkichlardan olingan ko‘rsatma juda muhim.

Bunday yirik saqlash chipi kompaniyalarining uzoq muddatli shartnomalari AI hisoblash investitsiyalari uchun shuni anglatadiki, mijoz doimiy yetkazib berishni olishga kafolat evaziga uzoq muddatli xaridni kafolatlaydi, Micron esa yanada aniq ishlab chiqarish va daromad rejalashtirish imkoniga ega bo’ladi, shu bilan qisqa muddatli narxga bog‘liqlikni kamaytiradi.

Micronning yaqin vaqtlardagi boshqaruv prognozlari, ushbu shartnomalardan taxminan $22 milliard naqd depozit va boshqa moliyaviy majburiyatlarni keltirib chiqarishini bildiradi, bunda taxminan $18 milliard to’g’ridan-to’g’ri naqd depozit sifatida ko’zda tutilgan. Bu kelgusidagi yetkazib berishlarni mijozlar tomonidan kafolatlash istagini bildiradi va ishlab chiqarishni kengaytirish rejalari uchun yordam beradi. Uchet bo’yicha, ushbu depozit moliyalashtirish faoliyatiga kiritiladi va shartnomalarning keyingi yarmida bosqichma-bosqich qaytariladi. Shu sababli, hisobotda e’tibor eng ko‘p yangi shartnomalar, ulanish ko'lami, mahsulot strukturasining o’zgarishi va faktik yetkazib berish darajasi hamda bu o‘zgarishlar kelajakdagi pul oqimi prognozini qanday yaxshilashiga qaratilishi kerak.

Bundan tashqari, NVIDIA AQSh fond bozorida $150 milliardni tashkil etgan rekrod miqdordagi bir martalik aksiyalarni qayta sotib olish rejasi va Micron raqobatchilari SK Hynix va Samsung ham sakrament aksiyadorlar uchun naqd qaytarim rejalari haqida e’lon qilgani sabab, kapitalni aksiyadorlarga qaytarish ham muhim yo‘nalishga aylandi. JPMorgan avgustdagi erkin naqd oqimi $24 milliarddan oshadi deb taxmin qiladi va 2026-yil 9-dekabrdan so‘ng ortiqcha naqd pulni bosqichma-bosqich qaytarish rejimiga e’tibor qaratadi; UBS esa, Micron 2027-moliya yilining ikkinchi choragidan, fevraldan boshlab, har chorakda taxminan $20 milliard miqdorida aksiyani qayta sotib oladi va keyin $40-50 milliardgacha kengaytirishini kutadi. Bu so‘rovlar tahlilchi modeli prognozlari bo‘lib, kompaniya bu haqda hali rasmiy bayonot bermagan.

An’anaviy ssenariy shundan iboratki, Micron hisobotini bozor ishtirokchilari ko‘p hollarda “AI hisoblash investitsiyalari bo‘yicha naqd tasdiqlash sinovi” sifatida ko‘radi—talabni kengaytirish doimiy buyurtmaga aylanadimi, uzoq shartnomalar foydani barqaror ushlab turadimi va naqd pul har bir aksiyaga qiymat oshishiga aylanadimi—bozor Micron’ga qanday baho berishni aynan shu savollar hal qiladi.

Micron narxi yil boshidan beri 275% dan oshiq o‘sdi va S&P 500 indeksi ko‘rsatgichining (12%) bir necha barobari bo‘ldi, bu esa uni AI yetakchiligidagi global texnologiya aksiyalari rally’sidagi asosiy g‘oliblar qatoriga qo‘shdi. Kompaniya NVIDIA AI protsessoriga mos yuqori tarmoqli kenglik xotira chiplarini ishlab chiqaradi, ularga talab sezilarli darajada oshdi. Global ta’minot keskin qisqarib, u DRAM va NAND xotira chiplarining narxini oshirishga majbur bo’lmoqda.

Citi tahlilchisi Atif Malik shunday deydi: "Biz hisoblaymizki, AI’nig kuchli xotira talabi fonda, DRAM va NAND bozorlari hamon defitsit holatda qoladi. Biz avvalgi fikrimizda qat’iymiz—DRAM va NAND narxining oshishi keyingi to‘rt chorak davomida sekinlashadi, narxlar esa 2027-yil ikkinchi choragida eng yuqori nuqtaga erishadi".

Wall Street va Seeking Alpha tahlilchilari Micron aksiyasiga “Sotib olish” yoki undan yuqori baho bergan va kvantitativ reytinglarda yuqori daraja bergan. So’nggi uch oy ichida Wall Street tahlilchilarining EPS prognozi 11 marta oshirilgan, 2 marta pasaytirilgan; daromad prognozi esa 12 marta yuqorilatilgan, 2 marta pastlatilgan.

Kanada Qirollik Banki tahlilchisi Srini Pajjuri: "Birinchi moliyaviy chorakda biz rahbariyat prognozi bozordagi $56 milliard daromad va $34.85 daromad bo’lgan konsensusdan 3-5% yuqori bo’ladi, deb kutamiz. SCA shartnomasi narxining maksimal boʻlishi maʼlum taʼsir uygʻotsa-da, asosiy modelimizga koʻra, birinchi chorakda DRAM narxi 5–10% ga oshadi". U shuningdek, 2027-yilda Micronning erkin naqd oqimi $100 milliarddan oshib ketishini taxmin qilishini qo’shimcha qiladi.

Wedbush tahlilchisi Matt Bryson ta’kidlaydi, Micron moliyaviy hisobotlari bozor ishtirokchisi bo‘lgan SK Hynix va SanDisk kabi boshqa kompaniyalar aksiyalari uchun ham ijobiy natija bo‘lishi mumkin.

U shunday qo’shimcha qiladi: "Yuqoridagi omillarga asoslagan holda, men arxiv sohasiga ijobiy qarayman, biroq shuni ta’kidlash kerakki, iyun oyi kirganligi sabab Micron to‘rtinchi chorakda narx ishlashi hamkasblarning kalendar choragi natijalaridan ko‘ra kuchliroq bo‘ladi deb hisoblidik".