Barcha nigohlar Voshga qaratilgan, kelasi hafta "Markaziy banklar super haftaligi"da G7 foiz stavkalarini oshirish to‘lqini bo‘ladimi?

Jahon pul-kredit siyosati yangi burilish nuqtasida turibdi. Inflyatsiya bosimi davom etayotgan, Yaqin Sharqdagi vaziyat yana keskinlashgan va neft narxi har barrel uchun 100 dollardan yuqoriga qaytgan bir sharoitda, G7 asosiy markaziy banklari bir hafta ichida ketma-ket foiz stavkalari bo‘yicha qarorlarni e’lon qiladi va jahon pul-kredit siyosati strukturasida tub o‘zgarishlar bo‘lishi mumkin.

Federal Zaxira Tizimi birinchi bo‘lib chorshanba kuni sahnaga chiqadi. O‘tgan juma kuni AQShning asosiy inflyatsiyasi kutilganidan yuqori chiqqani tufayli, bozorda Federal Zaxira raisi Walsh yetakchiligida foiz stavkasini oshirish bo‘yicha taxminlar keskin oshdi — bu harakat, ehtimol, prezident Trampning niyatiga to‘g‘ri kelmasligi mumkin. Bloomberg iqtisodchilari Anna Wong, Andrew Sacher va Eliza Winger ochiq aytdilar:

"Bozor signallari aniq va shaffof: investorlar Federal ochiq bozor qo‘mitasi foiz stavkasini oshirishini istaydilar va kutishmoqda. Agar oshirmasa, Walsh bozor ishtirokchilari nazarida o‘z ishonchliligi yo‘qota boshlaydi."

Shundan keyin ikki kun davomida Angliya Banki va Yaponiya Banki ham o‘z qarorlarini e’lon qiladi. Yaponiya Bankidan juma kuni foiz stavkasini oshirishi kutilmoqda va bu paytda siyosiy stavka 1,25 foizga yetib, 1995-yildan beri eng yuqori darajaga chiqadi. Yevropa Markaziy Banki o‘tgan payshanba kuni birinchi bo‘lib siyosatni qat’iylashtirdi, bu esa Eron mojarosi boshlanganidan buyon ikkinchi marta foiz stavkasini oshirish bo‘ldi. G7 markaziy banklarining "yo‘lbars" siyosati investorlar uchun tobora aniq bo‘lib bormoqda.

Bu safar Federal Zaxira qarori e’tiborni tortmoqda, asosiy sabab esa o‘tgan juma kuni kutilganidan yuqori chiqgan asosiy inflyatsiya ko‘rsatkichidir. O‘tgan oy Walsh bildirib o‘tgan edi: agar Federal Zaxira "asosiy inflyatsiya maqsad sari yetarli tezlikda harakat qilayotganiga to‘liq ishonch hosil qilolmasa", yana ish qilish kerak bo‘ladi. So‘nggi ma’lumotlar bunday ishonch uchun asos bermadi. Investorlar va iqtisodchilar hozirda Federal Zaxiraning foiz stavkasini oshirishini deyarli muqarrar deb ko‘rmoqda, bu AQSh markaziy banki so‘nggi uch yilda birinchi marta asosiy stavkani oshiradi deganimizdir.

Federal Zaxira ichida foiz stavkasini oshirish tarafdorlari ko‘pdan buyon mavjud edi. Joriy yilning iyulidagi yig‘ilishda uch nafar rasmiy stavkani o‘zgartirmaslikka qarshi chiqib, oshirish tarafdori bo‘lgandi. Chorshanba kuni Federal Zaxira yana eng so‘nggi iqtisodiy o‘sish, inflyatsiya va foiz stavkalarining prognozini e’lon qiladi, bu esa bozorga yanada ko‘proq istiqbolli signal beradi.

Shu bilan birga, shu hafta AQSh iqtisodiyotiga oid ko‘plab ma’lumotlar kutilyapti, ularning orasida avgust oyida o‘sishi kutilayotgan chakana savdo ma’lumotlari, yangi uy qurilishi va sanoat ishlab chiqarishi natijalari bor.

Yaponiya Markaziy Banki bu hafta yana bir diqqat markazida bo‘ladi. Bir qator ijobiy ma’lumotlar foiz stavkasini oshirish uchun asos bo‘lmoqda, jumladan, so‘nggi 30 yildagi eng katta ish haqi o‘sishi ham mavjud. Agar juma kuni kutilganidek foiz stavkasi oshirilsa, bu yilning o‘zida ikkinchi marta bo‘ladi va siyosiy stavka 1,25 foizga ko‘tariladi.

Xuddi shu kuni Yaponiya hukumati avgust oyidagi mamlakat aholisining iste’mol narxlari ma’lumotlarini e’lon qiladi, inflyatsiya yillik o‘sish sur’ati taxminan 2 foiz deb kutilmoqda. Tahlilchilarga ko‘ra, foiz stavkasining oshishi yaqinda nisbatan kuchaygan yenga yana qo‘shimcha yordam ko‘rsatishi mumkin.

Angliya Bankining payshanba kungi qarori hozircha foiz stavkasini oshirish sifatida kutilmayapti, lekin yig‘ilish natijalari juda yaqindan kuzatiladi. Iyul oyining oxiridagi yig‘ilishda uch nafar rasmiy foiz stavkalarini oshirishni ochiq qo‘llab-quvvatladi. Shu bilan birga, Angliyada inflyatsiya bosimi to‘xtamayapti — avgust oyining umumiy inflyatsiyasi 3,1 foiz, so‘nggi besh oyda eng yuqori ko‘rsatkich bo‘lishi kutilyapti. Bu esa, noyabr oyida foiz stavkalarini oshirishga o‘tilishi ehtimolini rad etmaydi.

Seshanba kuni e’lon qilinadigan bandlik bo‘yicha ma’lumotlar ish haqi o‘sish sur’ati ancha barqarorligini ko‘rsatishi mumkin. Yig‘ilishda faqat foiz stavkasi emas, Angliya Bankining obligatsiyalar ulushini qisqartirish bo‘yicha e’lon qiladigan yillik ma’lumotlari ham bozor uchun muhim ahamiyat kasb etadi.

Yevropa Markaziy Banki o‘tgan payshanba kuni faiz stavkasini oshirib, navbatdagi muhim harakatni amalga oshirdi. Bu Eron mojarosi boshlanganidan beri ikkinchi marta siyosatni qat’iylashtirish bo‘ldi. ECB bosh iqtisodchisi Philip Lane bu hafta ikki kunlik ilmiy anjumanda ishtirok etadi, ECB prezidenti Lagarde va boshqa rahbarlar esa Dublinda Yevropa Ittifoqi moliya vazirlari bilan norasmiy uchrashuv o‘tkazadilar.

Kanadada esa, bu oy boshida markaziy bank foiz stavkasini o‘zgartirmadi, biroq o‘z bayonotida inflyatsiya xavfiga alohida e’tibor qaratdi. Chorshanba kuni e’lon qilinadigan yig‘ilish bayonnomasi siyosat muvozanati qaysi tomonga og‘ganini yanada ochiq qiladi. AQSh bilan boj urushi avj olayotgan bir paytda, Kanadaning avgust oyidagi inflyatsiya ma’lumotlari dushanba kuni e’lon qilinadi va bu iqtisodiy ahvol haqida yangi orientir beradi.

Xitoy statistikasi nuqtai nazaridan, 15-sentyabr kuni avgust oyidagi sanoat ishlab chiqarishi, chakana savdo, umummilliy ko‘chmas mulk investitsiya va 70 ta shahardagi uy narxlari bo‘yicha asosiy iqtisodiy ko‘rsatkichlar e’lon qilinadi. China International Capital Corporation (CICC) makroprognoziga ko‘ra, chakana savdo o‘sishi tiklanishi mumkin, sanoat ishlab chiqarishi yillik o‘sish sur’ati esa 4,6 foiz atrofida bo‘ladi.

Hindistonning avgust oyidagi inflyatsiya ko‘rsatkichi dushanba kuni e’lon qilinadi va bozorlar narxlar bosimi yana kuchayadimi-yo‘qmi, Hindiston Rezerv Bankining foiz stavkalarini oshirish vaqti haqida xulosa chiqarishda ana shu ma’lumotga tayangan holda baho berishadi.

Lotin Amerikasi bozorlarida, Braziliya Markaziy Banki chorshanba kuni beshinchi marta ketma-ket asosiy foiz stavkasini 25 bazis punktga tushirib, Selic stavkasini 13,75 foizga yetkazishi kutilmoqda. Shunday bo‘lsa-da, maqsaddan yuqori inflyatsiya va barqaror inflyatsiya kutishlari markaziy bankka siyosatni yumshatishda keng imkon bermaydi.