S&P 500 8000 nuqtani bosib o'tishda qiyinlishdi! AQSh fond bozori bozoridagi musbat trend tarafdorlari "sirli katalizator"ni izlamoqda

Zhitong Moliya Ilovasi xabar berishicha, bir necha haftadan beri AQSH fond bozoridagi byullar S&P 500 indeksining 8000 punktlik marrasiga qarab turishmoqda. Biroq, bu marra haqiqatda erishish oson emasligi ma'lum bo‘ldi. 13-avgust kuni ushbu asosiy indeks intraday tarixiy maksimal ko‘rsatkich – 7816.7 punktga yetganida, 8000 punktga deyarli yetilgan edi. Ammo shundan buyon bozor qarama-qarshi tomonga harakatlandi — AQSH davlat obligatsiyalari rentabelligi oshishi, inflyatsiyaning qat’iyligi, foiz stavkalari istiqbolining “qirg‘oqchil”ligi hamda iste’molchilar ishonchining pasayi bozorni bosim ostida qoldirdi.

Bozor yaqin kunlarda faollik davrini kutib olayotgan bir paytda — jumladan, AQSH Federal Rezerv Tizimining (FRT) kelgusi hafta foiz qarori ham — S&P 500 indeksining 8000 punktdan oshishi uchun qanday shartlar talab qilinadi, degan savol yana ko‘tarildi. Bu marrani zabt etishi uchun indeks juma kunidagi yopilish narxidan yana qariyb 4.8% o‘sishi kerak bo‘ladi.

CFRA bosh investitsiya strategiyasi bo‘yicha mutaxassis Sam Stovall, o‘tgan oy moliyaviy hisobot davri kutilganidan yaxshi chiqqach, S&P 500 indeks bo‘yicha maqsadli ko‘rsatkichni 7400 punktdan 8050 punktga ko‘tardi. U ushbu yil oxirgi maqsadini himoya qilishda davom etsada, lekin aynan nima omil bozorni navbatdagi o‘sishga olib chiqishini aniq belgilash imkoniyati hozircha yo‘qligini ta’kidladi.

Sam Stovall shunday dedi: “Biz hozir noaniqlik davridadekmiz, hammada xotirjamlik yo‘q, hamma navbatdagi katalizatorni kutyapti va shu katalizator fond bozorini hozirgi darajasidan yana yuqoriga ko‘tara oladimi, ko‘rishni xohlayapti.” “Lekin bu katalizator nimaligini hech kim aniq ayta olmaydi. Ehtimol, inflyatsiya pasayishi, ai sohasidagi yutuq, foiz stavkalari o‘sishi bilan bog‘lik xavflar, yoki neft va obligatsiyalar rentabelligi oshishi bo‘lishi mumkin.”

13-avgustda tarixiy maksimal ko‘rsatkich qayd etilganidan buyon S&P 500 indeksi asosan tor doirada harakat qilmoqda, savdo oraliqlari atigi 2% ichida, na ko‘tarilish, na tushish uchun keng imkoniyat bermoqda. Payshanba kuniga kelib, S&P 500 indeksi 30 ta savdo kunida 1% dan ziyod pasayishni qayd etmagan, bu esa may o‘rtalaridan buyon eng uzoq tinchlik davri hisoblanadi. Indeks haftaning dastlabki to‘rt kunida ketma-ket pasaygach, juma kuni 0.86% ga ko‘tarilib, 7656.98 punktda yopildi.

Tinchlik davri davom etmoqda — S&P 500 indeksi ketma-ket 30 savdo kuni kamida 1% pasayish qayd etmagan

Bozorda odatda AQSH o‘rta muddatli saylovlar tsiklida bo‘ladigan tebranishlar qayta paydo bo‘layotgan bir paytda, treyderlar juda ehtiyotkor va qirg‘oqchi sifatdagi foiz stavkalari istiqbolini baholamoqda. AQSH avgust oyi yadro CPI (iste’mol narxlari indeksi) o‘tgan oyga nisbatan oshishi kutilganidan yuqori bo‘lgach, treyderlar hozirda FRT sentabrda foiz stavkasini oshirish ehtimolini 90% deb baholashmoqda va yil oxirigacha ikki marta ko‘tarilishini butunlay kutishmoqda.

50 Park Investments asoschisi Adam Sarhan ta’kidlashicha, shuning uchun, kelgusi haftalardagi bozor harakati fond bozorining 2026 yil oxirigacha bo‘lgan yo‘nalishini belgilashda muhim ahamiyatga ega bo‘ladi. U dedi: “Kengayib borayotgan makro xavflarni inobatga olgan holda, fond bozori allaqachon sezilarli tushishga zarur bo‘lgan yetarli sababga ega edi, ammo baribir mustahkam holatda.” U yirik texnologik kompaniyalardan tortib energiya kompaniyalarigacha aksiyalar ulushini oshirib bormoqda, “Bozor iqtisodiyotning ko‘zgusi. Iqtisodiyot barobarida mustahkam, kompaniyalar foydasi o‘smoqda. Hozirda inqiroz xavfi yo‘q”.

Sam Stovall fikricha, S&P 500 indeksi hozirgi darajadan 5% yoki 10% tushib ketishi oddiy hol. Ikkinchi jahon urushidan buyon o‘rta muddatli saylov yillarida ushbu asosiy indeksda tepalikdan tubga o‘rtacha 18% tushib ketishlar bo‘lib turgan. Uning fikricha, bu shuni anglatadiki, S&P 500 indeksi yil boshida maksimal 9.1% tushib, mart oxirida tubga yetgan bo‘lsada, hali yilda yana tebranishlar ehtimoli saqlanib qolmoqda.

Tarixiy ma’lumotlar asosida 8000 punktlik marra hanuz uchun uzoq muddat talab qilishi mumkin. CFRA jamlagan ma’lumotlarga ko‘ra, indeks 1998 yili ilk marta 1000 punktdan oshganidan buyon har keyingi 1000 punktlik sathga chiqish uchun savdo kunlari soni bo‘yicha median ko‘rsatkich – 578 kun. Bu, tarixiy tezlikka ko‘ra, S&P 500 indeksi 8000 punktga taxminan 2028 yil o‘rtalarida yetishi mumkinligini anglatadi.

Tarix shuni ko‘rsatadiki, S&P 500 indeksining 8000 punktga yo‘li uzoq — indeks har bir 1000 punktlik sathga chiqishi uchun o‘rtacha 578 savdo kunisi talab etiladi

Albatta, S&P 500 indeksi har bir yangi to‘qqizlik sathga yetishda bir xil tezlikda harakat qilmaydi. Masalan, indeks 1998-yil fevralda birinchi marta 1000 punktdan yuqori yopildi, lekin 2000 punktga chiqish uchun orada 16 yildan ko‘proq vaqt o‘tdi — internet pufagi va global moliyaviy inqiroz sabab bo‘di. 2019 yilda, foiz stavkalari pasayish davri fonida indeks 3000 punktdan oshdi, ammo bir necha oydan so‘ng COVID-19 pandemiyasi eng uzun bo‘lgan byullik bozorni to‘xtatib qo‘ydi.

4000 punktdan 5000 punktgacha o‘sish deyarli 3 yilni oldi, asosiy sabab sifatida 2022 yil yanvar-oktyabr davrida 25% lik orqaga chekinish qayd etildi. Biroq, 2024 yil yanvarda indeks tarixiy maksimal darajani tiklagandan so‘ng atigi bir necha haftada 5000 punktdan oshdi. Indeks 5000 punktdan 6000 punktga bor-yo‘g‘i 9 oyda chiqib, har qachongidan tez o‘sish ko‘rsatdi; 6000 dan 7000 punktga esa taxminan 14 oy ketdi.

Garchi S&P 500 indeksi avgust o‘rtalaridan beri bir joyda turgandek ko‘rinsa-da, Wall Streetda deyarli hech qanday xavotirni anglatadigan signallar yo‘q. Deutsche Bank jamlagan ma’lumotlardan ko‘rinib turibdiki, indeksli va faol investorlarda hali ham aksiyalarda yuqori ulush mavjud, ammo bu ko‘rsatkich oxirgi 10 yillikdagi natijalar bo‘yicha atigi 65 foizlik darajani tashkil etadi, hozirgi foyda o‘sishi darajasidan pastroq. Bu, yaqin haftalarda treyderlar aksiyalar xarid qilish uchun yetarli mablag‘ga ega bo‘lishini anglatadi.

Chikago opsionlar birjasining o‘zgaruvchanlik indeksi (VIX) juma kuni 15.84 punktida yopildi, bu ko‘rsatkich an’anaviy tarzda bozor bosimi kuchayayotganidan darak beruvchi 20 punktdan pastda. UBS Group aksiyaviy derivativlar strategiyasi mutaxassisi Maxwell Grinacoff telefon suhbati davomida shunday dedi: “Fond bozorida o‘zgaruvchanlik o‘zgarmayotganining sababi — o‘sishni kuchli korporativ daromadlar asoslab bermoqda.” “Makroiqtisodiy xavflar fond bozorining muammosi emas. Aksincha, bu xavflar boshqa aktiv kategoriyalaridagi muammolardan kelib chiqadi, masalan, obligatsiya bozori, va bu muammolar yana fond bozoriga ham ta’sir o‘tkazishi mumkin. Ammo hozircha bunday vaziyat sodir bo‘lganini ko‘rmadik.”