Виступ Волша з яструбиною риторикою підвищив очікування щодо підвищення ставок, золото впало до найнижчого рівня з 20 серпня — настав час для скуповування?

UkrForex, 31 серпня—— У понеділок під час азіатської сесії спотове золото тимчасово впало нижче $4400, досягнувши найнижчого рівня за понад тиждень. Голова Федеральної резервної системи Walsh зробив жорсткі заяви, попередивши, що інфляція не сповільнилася значно, ймовірність підвищення ставки у вересні підскочила з 39,9% до 56,9%. Високе процентне середовище знижує привабливість золота. На вихідних американські військові завдали авіаудару по іранському острову Ларак, відповіддю стали іранські ракетні удари, і загострення геополітичного конфлікту може підвищити тривогу щодо інфляції, яку стимулює зростання цін на нафту.

У понеділок (31 серпня) під час азіатської сесії спотове золото впало більш ніж на 1%, досягнувши нового мінімуму від 20 серпня - $4396,39 за унцію; зараз торгується близько $4425 за унцію.

Голова Федеральної резервної системи Walsh у виступі в Jackson Hole попередив, що інфляція не сповільнилася значно, Fed все ще має “роботу, яку потрібно зробити”, і ринок підвищив ймовірність вересневого підвищення ставки з 39,9% до 56,9%, а грудневу — до 88,7%. Високе процентне середовище ослаблює привабливість золота як активу без доходу.

На вихідних американські військові завдали авіаудару по іранському острову Ларак, Іран відповів запуском ракет у напрямку до Ормузької протоки, і ризики для геополітики можуть підвищити тривогу щодо інфляції, спричиненої зростанням цін на нафту, що ще більше тисне на золото.

Жорсткий тон Walsh підвищує ймовірність підвищення ставки

Спотове золото опустилося до $4400 за унцію, відображаючи прямий вплив жорсткої промови голови Fed Walsh у Jackson Hole на активи без доходу.

Walsh чітко попередив, що нещодавні хороші дані по інфляції ще не вказують на значну зміну базового тренду, і якщо Fed не буде впевненою, що інфляція повертається до цілі 2% достатньо швидко, “робота ще не завершена”.

Ринки швидко скоригували очікування: ймовірність підвищення ставки у вересні зросла з близько 39,9% до 56,9%, а у грудні ще вище — до 88,7%. Незалежні аналітики прямо заявляють, що золото “зазнало значного удару”. Високе процентне середовище значно знижує відносну привабливість золота як активу без доходу, і капітал переміщується до активів у доларах з високою прибутковістю.

Walsh також підкреслив, що фундаментальні показники американської економіки сильні, включаючи здорові споживчі витрати, стабільний ринок праці та швидкі темпи бізнес-інвестицій, що ще більше зміцнює наратив “вищих ставок на більший період часу”.

У короткостроковій перспективі, якщо наступні дані по інфляції підтримують жорстку позицію, золото може зазнати додаткового тиску на зниження; навпаки, якщо дані пом’якшаться, можливий технічний відскок. Загалом, ринок очікувань щодо монетарної політики залишається ключовим чинником, що визначає рух золота.

Ескалація конфлікту між США та Іраном підвищує геополітичну невизначеність для золота

Минулого тижня політичні ризики значно зросли, додавши золоту додаткової невизначеності. Після авіаудару американських військових по іранському острову Ларак Іран негайно відповів запуском балістичних та протикорабельних крилатих ракет у напрямку Ормузької протоки, ескалація конфлікту викликала стурбованість ринків щодо можливого порушення енергетичних маршрутів на Близькому Сході.

Ціни на нафту можуть тому зрости, підвищуючи глобальні очікування щодо інфляції та зміцнюючи обґрунтування Fed щодо підтримки високих ставок, що у свою чергу тисне на золото.

Проте, водночас, підвищення геополітичної невизначеності може стимулювати попит на захист активів, і золото отримує тимчасову підтримку.

TD Securities підкреслила, що жорсткий тон Walsh може “протестувати” недавній оптимізм на ринку дорогоцінних металів, але навряд чи повністю змінить поточну позицію інвесторів та новий наратив.

Інвесторам потрібно уважно стежити за подальшим розвитком конфлікту: якщо напруга швидко спаде, попит на захисні активи зменшиться, і золото залишиться під тиском; якщо конфлікт розшириться, захисні властивості золота знову стануть ключовими.

У короткостроковій перспективі ціна золота буде коливатися між натиском жорсткої монетарної політики та підтримкою геополітичної невизначеності; волатильність може збільшитися.

Погляди інституцій

Аналітики Goldman Sachs Lina Thomas та Daan Struyven у кінці серпня у своєму дослідженні відзначили, що структурний попит на купівлю золота для диверсифікації резервів центральними банками та хеджування геополітичних і фінансових ризиків — це основна підтримка. Прогнозують, що у 2026 році центробанки купуватимуть у середньому близько 50 тонн золота щомісяця (значно вище докризового рівня 2022 року), у червні покупки вже прискорилися до близько 100 тонн. Крім того, інвестори все активніше використовують деривативи на золото для хеджування політичної невизначеності, що може збільшити волатильність, але також створить додатковий потенціал для зростання.

Незважаючи на жорсткий тон Walsh, який підвищив очікування щодо підвищення ставки та тисне на золото як актив без доходу, Goldman Sachs як і раніше вважає, що покупки центробанків і потенційна корекція монетарних очікувань Fed можуть сприяти відновленню ціни золота до кінця року.

Банк підкреслює значний ризик зростання: якщо реальні ставки впадуть чи геополітичні ризики посиляться, цільові рівні можуть бути перевищені, проте волатильність також зросте.

Підсумок

Спотове золото впало до $4400 за унцію; жорстка промова Walsh підвищила ймовірність вересневого підвищення ставки до 56,9%. Високе процентне середовище знижує привабливість золота. Ескалація конфлікту між США та Іраном додає геополітичної невизначеності, що може підвищити тривогу щодо інфляції, стимульованої цінами на нафту.

TD Securities вважає, що жорсткий тон може протестувати недавній оптимізм на ринку дорогоцінних металів, але не зможе повністю змінити наратив.


(Денний графік спотового золота, джерело: UkrForex)

Година UTC+8 11:09, спотове золото торгується за $4425,12 за унцію.