Зворотний викуп держоблігацій США знову розпалює торги на "девальвацію долара", золото націлюється на 4700 доларів і досягає тримісячного максимуму

Ukrainian Fintech APP повідомляє, що золото переживає потужний відскок, який був розпалений Вашингтоном. У ранкову азійську сесію у вівторок спотове золото торгується біля 4675 доларів США за унцію, продовжуючи зростання. У понеділок ціна на золото досягла 4680,70 долара, що стало найвищим рівнем за понад три місяці з 14 травня. Після оголошення 19 серпня Міністерством фінансів США про розширення масштабів викупу довгострокових казначейських облігацій золото зросло протягом чотирьох торгових днів поспіль, сумарно більш ніж на 7%. За цим відскоком стоїть "ракетна" інтервенція на ринку облігацій від міністра фінансів Скотта Бесента — та глибокі занепокоєння ринку щодо того, що довіра до долара піддається розмиванню.

Ракетний викуп облігацій США: від 2 млрд до 4 млрд, а потім очікування трільйонів

19 серпня Міністерство фінансів США оголосило, що розширить масштаби операцій з підтримки ліквідності викупу довгострокових казначейських облігацій строком 10–30 років з 2 млрд доларів за раз щонайменше вдвоє — до 4 млрд доларів. Лише за кілька днів ринок отримав ще більш потужний сигнал — за даними CNBC, Міністерство фінансів розглядає можливість залучення майже 1 трильйон доларів із Загального казначейського рахунку (TGA) на фінансування плану викупу.

Ці кроки ринок трактує як "штучне" заниження довготривалих процентних ставок американським урядом і забезпечення опори для величезного боргу. Макро-стратег Bloomberg Simon White зазначив, що якщо для викупу буде використано фонд TGA, така операція вже не буде суто "спотворенням", а наблизиться до чистого вкладу ліквідності. Золото тому стало більш прямою "квазі-QE" торгівлею, ніж самі облігації.

Однак ефект викупу проіснував лише день — прибутковість довгострокових держоблігацій майже відновилася. Після короткочасного зниження прибутковість 30-річних облігацій США знову перевищила 5%. Побоювання щодо довгострокової фіскальної перспективи США не зникли — на тлі інфляції вище цільового рівня та постійного розширення бюджетного дефіциту трейдери знову зосередилися на стійкості американських фінансів.

Долар став "жертвою": торгівля на знецінення повертається

Вартість втручання в ринок облігацій платить долар. Індекс долара раніше впав до мінімуму за три місяці, у понеділок незначно відновився до 98,99, але загалом залишається слабким. Головний валютний стратег Scotiabank Shaun Osborne прямо сказав: "Доводиться платити якусь ціну — або підвищенням прибутковості держоблігацій США, або поступкою долара".

Спроба знизити прибутковість американських облігацій знову розпалює тему "знецінення валюти", яка у 2025 році забезпечила золоту зростання на 65%. Аналітик Global X ETFs Justin Lin зазначив: "Я бачу великі макро-фонди, які на тлі цієї історії знецінення валюти можуть масово перемістити капітал у дорогоцінні метали".

Для золота слабкість долара робить його дешевшим для інвесторів, що не використовують долар, і прямо знижує їхні витрати на купівлю, стимулюючи потік покупців. І найголовніше — занепокоєння щодо стійкості американських фінансів підважує основи довіри до долара.

Іранські санкції підсилюють реакцію: попит на дорогоцінні метали як захист зростає

Окрім фіскальних втручань, геополітичний ризик дає золоту додатковий імпульс. Міністр фінансів США Бесент оголосив про "безпрецедентні" економічні санкції проти Ірану, що стосуються близько 60 підконтрольних йому структур, включаючи цифрові активи, технології, золото, авіацію та судноплавство.

Ця економічна акція під назвою "Outcast" має на меті перекрити усі потенційні джерела доходу Корпусу вартових Ісламської революції Ірану. Останній розвиток подій на Близькому Сході значно підвищив привабливість золота як захисного активу.

На момент публікації золото подорожчало на 0,5%. Срібло зросло на 0,9%, до 69,53 долара за унцію. Через підвищення цін на платину і паладій. Індекс спотового долара Bloomberg незначно знизився.

Технічний прогноз оптимістичний: прорив 200-денної лінії та потік коштів в ETF

Технічний прогноз для золота повністю став бичачим. Минулого тижня ціна на золото прорвала ключовий опір 200-денної ковзної середньої (близько 4510–4520 доларів США). SocGen зазначає, що наступні рівні опору для золота — 4730, 4770 доларів США, а також максимум у квітні — 4890 доларів США.

Сигнали з боку капіталу також потужні. За даними Bloomberg, ETF на золото минулого тижня поповнилися на понад 28 тонн, що стало найбільшим приростом з січня. Глобальні ETF на золото отримали найбільший за 10 місяців приплив коштів (46,7 тонн, близько 6,4 млрд доларів), лідирують фонди з Північної Америки і Європи.

Ще важливіше те, що засновник Bridgewater Ray Dalio минулого тижня розмістив на LinkedIn допис із рекомендацією інвесторам зменшити частку облігацій і виділити до 15% коштів на золото для хеджування ризику американської боргової кризи.

Попереду випробування: дебют Walsh на Jackson Hole визначить курс

Дорога золота до зростання не буде простою. Глава ФРС Kevin Walsh 28 серпня проведе свою першу ключову доповідь на річній глобальній зустрічі центробанків у Jackson Hole. Ринок уважно стежить за тим, як він пояснить інфляцію, зайнятість, траєкторію ставок та механізм політики.

Якщо Walsh подасть сигнал до пом’якшення, очікування підвищення ставок охолонуть, і дорогоцінні метали отримають новий імпульс; якщо він акцентуватиме ризики інфляції, подасть жорсткі сигнали, то долар і дохідність держоблігацій можуть зміцнитися, а дорогоцінні метали тимчасово постраждають.

До цього, у середу буде оприлюднено індекс цін PCE, що стане ключовим короткостроковим орієнтиром. Стратег з товарів ING Ewa Manthey нагадує, що інфляція ще залишається впертою, і у ФРС залишається можливість для подальшого підвищення ставок — це означає, що шлях золота вгору може бути не надто легким.