Franklin Templeton отримав звільнення для ончейн-кастодіального зберігання свого токенізованого фонду грошового ринку.

Департамент інвестиційного управління Комісії з цінних паперів і бірж США видав листа про невтручання, який дозволяє зареєстрованим інвестиційним фондам Franklin Templeton зберігати акції токенізованого грошового ринкового фонду компанії через інтегровану систему блокчейн-кастодіанства. 

Це рішення, оприлюднене в середу, дозволяє традиційним взаємним фондам і ETF родини Franklin Templeton інвестувати в Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (часто іменований як BENJI) з метою управління ліквідністю, не дотримуючись підпунктів (b), (e) та (f) статті 17f-2 Закону США про інвестиційні компанії 1940 року, які вимагають фізичного зберігання у сейфах і маркування сертифікатів.

BENJI був запущений у 2021 році на Stellar, а згодом розширений на Ethereum і Solana, інвестує переважно в облігації уряду США та прагне підтримувати стабільну ціну в 1 долар за акцію. За даними RWA.xyz, поточний обсяг активів під управлінням фонду складає близько 7,26 мільярда доларів. 

Співробітники Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) дійшли висновку, що запропонована схема достатньо схожа на попередній лист від 1992 року, який також стосувався Franklin Capital і не містив заперечень. Той лист дозволяв пов'язаним master-feeder фондами зберігати активи за допомогою обліколистів, а не фізичних сертифікатів. Аналітик Bloomberg Джеймс Сейфарт зазначив, що цей лист фактично «відкриває двері» для зареєстрованих фондів Franklin Capital на володіння OnChain-продуктами, хоча, технічно, такі фонди не відповідають традиційним вимогам щодо кастодіанства, встановленим Законом про цінні папери 1940 року. Інвестиційні фонди очікують переваг в операційній діяльності, включаючи погодинний розрахунок чистої вартості активів, внутрішньоденні торги, швидше здійснення розрахунків і зниження витрат.

Архітектура кастодію і регуляторні гарантії

За погодженою схемою Franklin Templeton Investor Services (FTIS) – зареєстрований трансфер-агент і afilійована компанія фонду – виступатиме кастодіаном і утримуватиме офіційний реєстр власників цінних паперів через власну систему, яка поєднує внутрішню бухгалтерську звітність із анонімізованими даними про транзакції у блокчейні. 

FTIS створюватиме та керуватиме окремим Stellar-гаманцем для кожного інвестиційного фонду, використовуючи мультипідписи та багатосторонні обчислення, а також географічно розподілених підписувачів і офлайн-відновлення, щоб захистити приватні ключі. Важливо, що FTIS має одноосібні права адміністрування для виправлення помилкових або несанкціонованих транзакцій, заморожування або міграції записів гаманця і відновлення офіційного реєстру власності незалежно від даних у блокчейні.

Позиція невтручання співробітників базується на жорстких постійних гарантіях: рада кожного фонду повинна схвалити і щороку переглядати цю схемa; підтвердження транзакцій мають надсилатися уповноваженим особам, відмінним від ініціатора; всі дії мають щодня звірятися з торговими дозволами фонду.