Бразильський реал: дезінфляція та фіскальні ризики визначають слабший прогноз – Rabobank

Щотижневий огляд Rabobank Brazil відзначає, що бразильський реал (BRL) нещодавно укріпився до BRL 5.0587 за долар, посівши одну з провідних позицій серед валют ринків, що розвиваються. Однак банк підкреслює очікування звуження процентної різниці між Бразилією та розвинутими ринками у 2026 році та зміцнення глобального долара США, у поєднанні з нестійкою фіскальною ситуацією в Бразилії у рік виборів, що призводить до прогнозу руху USD/BRL назад до 5.35 до кінця року.

Очікується ослаблення реала до кінця року

"Бразильський реал завершив попередній тиждень на рівні BRL 5.0587 за долар США, що означає укріплення на 0,48% проти долара за тиждень, восьме найкраще показник серед 24 валют ринків, що розвиваються."

"Всередині країни липневий IPCA-15 у Бразилії виявився нижчим за всі очікування, а дані ринку праці й надалі вказують на напружену ситуацію, хоча починають з’являтися перші ознаки уповільнення."

"Фіскальні результати за червень показали більший дефіцит попри зростання доходів. У червні National Treasury повідомила про первинний дефіцит центрального уряду в BRL 48.2 мільярда (ринок: BRL -48.0 мільярда; Rabobank: BRL -48.0 мільярда; травень: BRL -53.1 мільярда)."

"У Бразилії увага ринку буде прикута до рішення Copom щодо процентної ставки у середу."

"З огляду на очікуване скорочення процентної різниці між Бразилією та розвинутими ринками протягом 2026 року, а також потенційне відновлення долара США у світі на тлі нестійкої місцевої фіскальної ситуації у рік виборів, ми прогнозуємо повернення обмінного курсу до BRL 5.35 за долар до кінця року."