Wells Fargo: Витрати на AI "переливаються" в реальну економіку, індустріальні акції стають найбільшими бенефіціарами, але слід остерігатися політичного опору
Стратег Wells Fargo Ohsung Kwon нещодавно зазначив, що витрати технологічних гігантів на AI "крапельно переливаються" у ширшу реальну економіку, і саме промислові акції стануть основними бенефіціарами.
Відомо, що, за даними Ukrainian Financial News APP, стратег Wells Fargo Ohsung Kwon нещодавно зазначив, що витрати техногігантів на AI "просочуються" до ширшої реальної економіки, а промислові акції стають основними бенефіціарами. Це твердження – не порожній оптимізм: з точки зору макроданих, фінансових звітів компаній і політичних рішень, ефект від інвестицій у AI реально відбувається, але водночас стикається з посиленням політичного опору.
Ефект від просочування не просто лозунг: дані підтверджують
Оцінка Kwon має солідну статистичну підтримку. За оцінками Wells Fargo, у липні виробнича активність зросла найшвидше за понад чотири роки, а не пов'язані з AI капітальні витрати зросли на 10% у річному вимірі, темпи зростання комерційного та промислового кредитування також значно прискорилися. Промисловий сектор індексу S&P 500 цього року вже піднявся на 20%, поступаючись лише сектору енергетики та інформаційних технологій.
Більш макроекономічний погляд підтверджує цю тенденцію. За даними ConstructConnect, за перші п'ять місяців 2026 року витрати на запуск будівництва дата-центрів у США вже склали 58,1 млрд доларів, що більш ніж у чотири рази перевищує показник за аналогічний період 2025 року; витрати на запуск у першому кварталі – 46,5 млрд доларів, що на понад 500% більше у річному вимірі. AI-гарячка цілковито змінила економіку США: цього року капітальні витрати гіперскейлерів хмарних сервісів наблизились до 750 млрд доларів. IDC прогнозує, що глобальні витрати на AI-інфраструктуру у 2026 році досягнуть 497 млрд доларів – зростання на близько 56%.
Хто отримує вигоду? Від Caterpillar до Vertiv – вибух замовлень
Компанії, що "продають лопати", першими відчули вигоду. Caterpillar у вівторок оприлюднила фінансовий звіт: під впливом будівництва дата-центрів зріс попит на енергогенеруюче обладнання та інженерну техніку; квартальна виручка вперше перевищила 20 млрд доларів (+24% у річному вимірі), а виручка від підрозділу будівництва зросла на 35%. Компанія одразу підвищила прогноз по зростанню виручки на рік.
Постачальники інфраструктури для дата-центрів також виграють. Vertiv має понад 15 млрд доларів незавершених замовлень; у четвертому кварталі обсяг замовлень зріс на 252% у річному вимірі. Eaton у першому кварталі збільшила доходи від дата-центрів приблизно на 50%. За оцінками Wells Fargo, капітальні витрати гіперскейлерів до 2027 року досягнуть 1,1 трлн доларів (на 25% більше ринкового консенсусу). Kwon підраховує, що нині у США будується близько 40 гігантських дата-центрів, понад 100 у стадії планування, переважно у Техасі, Джорджії, Вірджинії та Пенсильванії.
Занепокоєння: політичний опір стає ключовою змінною
Однак Kwon чітко попереджає: "Найбільший ризик для будівництва дата-центрів – політична реакція, особливо напередодні проміжних виборів".
Цей ризик швидко стає очевидним. За даними Gallup, 71% американців виступають проти будівництва AI-дата-центрів у своєму районі; 77% хвилюються, що AI піднімає тарифи на електроенергію. У липні цього року опозиціонери організували 142 протестних акції у 42 штатах. Лише за квартал місцеві групи заблокували чи відклали 75 проектів із загальним вкладенням близько 130 млрд доларів.
Тиск на політичному рівні ще більший. У липні штат Нью-Йорк підписав перше в США річне призупинення будівництва великих AI-дата-центрів; у щонайменше 12 штатах кандидати на посаду губернатора у проміжних виборах підтримують призупинення будівництва дата-центрів. Податкові пільги швидко зникають — вже чотири штати скасували чи призупинили податкові переваги для дата-центрів, ще дев’ять розглядають таку можливість. За 7% податку з продажу, вартість закупівлі обладнання для одного дата-центру потужністю 1GW зросте приблизно на 3 млрд доларів.
Адміністрація Трампа хоч і представила "Зобов'язання захисту платників за електроенергію", запрошуючи техногігантів підписати обіцянку не перекладати витрати на модернізацію електромереж на мешканців, це зобов'язання не має силу закону, й чи може воно знизити соціальний спротив – невідомо.
Оцінка Wells Fargo вказує на те, що вже відбувається: вигоди від AI-витрат поширюються від виробників напівпровідників і хмарних сервісів на традиційний промисловий сектор, стимулюючи його зростання. Але стійкість цієї історії все більше залежить не від технологій чи капіталу, а від політики – як листопадові проміжні вибори змінять регуляторну картину навколо дата-центрів, стане ключовою змінною для "ефекту просочування". Як каже Kwon, ми, можливо, все ще "знаходимося на дуже-дуже ранній стадії" – а ранні стадії нерідко найбільш мінливі.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Американський фондовий ринок пропустив «хороші новини», що були очевидними? Прогнози прибутків незвично підвищено, стратеги: фундаментальні показники настільки сильні, що здаються «нереальними»
Seaport Research Partners вважає, що американський фондовий ринок с тикається з явним розривом між корпоративними прибутками та динамікою цін на акції: прибутки у другому кварталі залишаються сильними, аналітики постійно покращують прогнози, але високі ставки та занепокоєння щодо стійкості прибутків стримують оцінки. В секторах промисловості та транспорту можуть спостерігатися можливості неправильного ціноутворення. Однак, якщо Федеральна резервна система знову подасть сигнал про підвищення ставок, це може короткостроково тиснути на фондовий ринок.
Вибори в США наближаються, Уолл-стріт робить ставку на поділений Конгрес, чи отримає ринок помірне полегшення?
Зі наближенням проміжних виборів у США, на Wall Street переважно роблять ставку на те, що демократи повернуть собі контроль над Палатою представників, а республіканці збережуть більшість у Сенаті, що призведе до "розділеного Конгресу". Вважається, що це обмежить радикальні політики та знизить рівень невизначеності. Історичні дані показують, що з 1950 року, коли при президенті-республіканці був розділений Конгрес, середній річний приріст американського фондового ринку становив 13,7%, що вище, ніж при контролі однієї партії (8,3% для республіканців або 4,9% для демократів). Якщо результати виборів відрізнятимуться від очікуваних, ринок все ще може зазнати значних коливань.
Відомий інвестор американського фондового ринку Eric Jackson приєднався до консультативного комітету Shengda Technology (SDA.US), сприяючи міжнародній стратегії компанії та розвитку відносин з інвесторами.
Засновник EMJ Capital та відомий інвестор у сфері технологій Erіc Jackson офіційно приєднався до консультативної ради компанії.
У епоху AI-інференції попит на “оптичні з'єднання” стрімко зростає! Lumentum (LITE.US), що “стоїть у світлі”, випереджає NPO та розширює OCS, готуючись до моменту стрибка прибутковості.
З точки зору інженерії, зростання попиту на оптичні інтерконекти обумовлене частішим і більш жорстким обміном даними між більшою кількістю обчислювальних вузлів: експертний паралелізм у гібридних експертних моделях (MoE) потребує розподілу та агрегування даних між GPU; розделення Prefill і Decode (Prefill–Decode Disaggregation) вимагає передачі кешу ключ-значення (KV Cache); складні робочі процеси агентів збільшують одночасність звернень до моделей, виконання інструментів та доступу до даних.
Ціни на криптовалюти
Більше
