Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnAIЦентрБільше
Високоліквідний ринок золота: як повернутися до довгострокових інвестицій під ілюзією TACO?

Високоліквідний ринок золота: як повернутися до довгострокових інвестицій під ілюзією TACO?

新浪财经新浪财经2026/04/22 00:34
Переглянути оригінал
-:新浪财经

Високоліквідний ринок золота: як повернутися до довгострокових інвестицій під ілюзією TACO? image 0

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

  Джерело статті: Український Бізнес Журнал

  Кореспондент Українського Бізнес Журналу Хе Шаша, Пекін

  Протягом останнього року ринок золота безперечно став у центрі уваги світової фінансової сфери.

  Від стрімкого зростання ціни на золото до історичних максимумів, до різкого падіння на початку цього року, а зараз — до сильних коливань на історичних висотах, нестабільність золота залишила багатьох інвесторів у замішанні. Які зміни відбулись у логіці таких коливань? Як “TACO-торгівля” (Trump Always Chickens Out, стратегія арбітражу, базована на моделі поведінки політики Трампа, популярна на Wall Street) впливає на ринок?

  Професор фінансового факультету Народного університету Китаю, науковий керівник докторантів Лю Ліпін у недавньому випуску програми “Zero Finance Review” від Український Бізнес Журналу глибоко розібрав фінансову логіку ринку золота.

  

TACO-торгівля: Ілюзія “ринку мавп” під впливом політики

  

Український Бізнес Журнал: Останні сильні коливання на ринку золота прозвали “ринком мавп”, а TACO-торгівля часто згадується в середовищі фінансистів. Що конкретно означає термін TACO-торгівля? Які характерні риси має “ринок мавп” золота?

  

Лю Ліпін:
TACO-торгівля — це термін, запроваджений на Wall Street, повністю “Trump Always Chickens Out”. Суть у наступному: спочатку політик впроваджує сильну політику, що призводить до падіння ринку. Але зрештою політика скасовується чи пом’якшується, ринок знову зростає. Інвестори використовують цю “спочатку жорсткість, потім пом’якшення” для короткострокового арбітражу, і така логіка чудово працювала протягом більше ніж року — це і є TACO-торгівля.

  “Ринок мавп” золота — це різкі коливання на цьому ринку, особливо з березня цього року: немає чітко вираженого тренду зростання чи падіння, ринок перебуває у стані сильних коливань.

  

Український Бізнес Журнал: Який логічний зв’язок між TACO-торгівлею та “ринком мавп” золота? Які настрої це відображає на ринку?

  

Лю Ліпін:
TACO-торгівля насправді створює “перешкоди” і невизначеність. Така логіка спекуляції на політичних змінах показує відсутність довіри до довгострокових прогнозів — золото з традиційного захисного активу перетворилося на високоволатильний і спекулятивний. Інвестори за такою схемою вже не аналізують фундаментальні показники типу CPI, статистику зайнятості тощо, а шукають короткостроковий арбітраж, базуючись на новинах.

  

Український Бізнес Журнал: Чи створюють такі інноваційні торгівлі бульбашку на ринку активів?

  

Лю Ліпін:
Вони не створюють бульбашку, а приводять до “волатильності”, що відхиляється від реальної вартості. Суть цієї торгівлі — використання психології ринку і повторюваності політики. Така схема несе потенційні ризики: коли всі вже звикли до “казок про вовка”, на справжні ризики (наприклад, фінансова криза) можуть почати реагувати мляво. Якщо наступний спад спровокований не політичною боротьбою, а фундаментальним крахом, ті, хто продовжить діяти за логікою TACO, можуть зазнати великих збитків. Загалом, TACO-торгівля вводить інвесторів в оману щодо стратегії.

  

Український Бізнес Журнал: Як інвесторам діяти раціонально?

  

Лю Ліпін:
Інвестиції мають базуватись на довгострокових фундаментальних показниках: прибутковість, зростання компанії, макроекономічні дані — інфляція, зайнятість, економічний розвиток. Також технологічні інновації — теж фундамент. Інституційні інвестори більше зважають на довгострокові фактори, а приватні — часто знаходяться під впливом короткострокових новин через простоту та прямоту доступу до інформації.

  

Довгострокова стратегія: логіка захисту і виживання дрібного інвестора

  

Український Бізнес Журнал: Сьогодні геополітичні конфлікти трапляються часто, але чому золото як захисний актив ніби “втратило” свою силу, навпаки — сильно падає і зростає?

  

Лю Ліпін:
Функція золота як захисного активу не втрачена, просто на короткостроковому горизонті її нівелюють інші механізми. Наприклад, геополітичні конфлікти підвищують ціни на нафту, викликають інфляційні очікування, змушують Fed зберігати високі ставки чи не знижувати їх — це підвищує вартість утримання золота. Крім того, якщо на фондовому ринку під час кризи виникають сильні падіння, деякі інституції для додаткового кредитування можуть продавати найбільш ліквідне золото. Ці короткострокові чинники покривають довгостроковий захисний ефект золота.

  

Український Бізнес Журнал: Має золото довгострокову інвестиційну цінність, чи може повернутись до історичних максимумів?

  

Лю Ліпін:
Довгостроково ціна золота як цінного металу має дуже потужну підтримку. По-перше — тренд “де-доларизації”: центральні банки активно нарощують золоті резерви; по-друге — світова інфляція може структурно зростати, золото є чудовим захистом від інфляції; по-третє — попит на золото в промисловості (електроніка тощо) швидко збільшується. Багато інституцій зараз прогнозують для золота набагато вищі цілі, ніж історичні максимуми — довгострокова логіка залишилась стабільною.

  

Український Бізнес Журнал: Яку стратегію мають обирати звичайні інвестори на цьому “ринку мавп”?

  

Лю Ліпін:
Основна порада: “поважайте ризик, мисліть довгостроково, уникайте короткострокового”. Не чекайте швидкого прибутку і тим більше не використовуйте кредитне плечо на такому волатильному ринку. Рекомендую стратегію “ядро + супутники”: більшу частину коштів розміщуйте в облігаціях, індексних фондах як стабільних активах, а золото тримайте як захисну позицію у невеликому портфелі на довгострокову перспективу.

  

Український Бізнес Журнал: Як оцінювати суперництво між приватними та інституційними інвесторами на ринку золота?

  

Лю Ліпін:
Інвестування — дуже професійна діяльність. Інституції мають AI, big data та потужні можливості аналізу інформації, а перевага приватного інвестора — “витривалість”: якщо ви не використовуєте кредитне плечо й гроші не потрібні терміново, ви можете ігнорувати короткострокові коливання і отримати довгострокову вигоду. Не намагайтеся боротися з інституціями у короткостроковому арбітражі, якщо не маєте глибоких знань — краще зберігати капітал і терпіння.

  (Редактор: Лі Хуей, редакційний контроль: Хе Шаша, коректор: Чжай Цзюнь)

Відповідальний редактор: Чжу Хе Нань

0
0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Американський фондовий ринок пропустив «хороші новини», що були очевидними? Прогнози прибутків незвично підвищено, стратеги: фундаментальні показники настільки сильні, що здаються «нереальними»

Seaport Research Partners вважає, що американський фондовий ринок стикається з явним розривом між корпоративними прибутками та динамікою цін на акції: прибутки у другому кварталі залишаються сильними, аналітики постійно покращують прогнози, але високі ставки та занепокоєння щодо стійкості прибутків стримують оцінки. В секторах промисловості та транспорту можуть спостерігатися можливості неправильного ціноутворення. Однак, якщо Федеральна резервна система знову подасть сигнал про підвищення ставок, це може короткостроково тиснути на фондовий ринок.

华尔街见闻2026/09/10 16:16

Вибори в США наближаються, Уолл-стріт робить ставку на поділений Конгрес, чи отримає ринок помірне полегшення?

Зі наближенням проміжних виборів у США, на Wall Street переважно роблять ставку на те, що демократи повернуть собі контроль над Палатою представників, а республіканці збережуть більшість у Сенаті, що призведе до "розділеного Конгресу". Вважається, що це обмежить радикальні політики та знизить рівень невизначеності. Історичні дані показують, що з 1950 року, коли при президенті-республіканці був розділений Конгрес, середній річний приріст американського фондового ринку становив 13,7%, що вище, ніж при контролі однієї партії (8,3% для республіканців або 4,9% для демократів). Якщо результати виборів відрізнятимуться від очікуваних, ринок все ще може зазнати значних коливань.

华尔街见闻2026/09/10 15:01

Відомий інвестор американського фондового ринку Eric Jackson приєднався до консультативного комітету Shengda Technology (SDA.US), сприяючи міжнародній стратегії компанії та розвитку відносин з інвесторами.

Засновник EMJ Capital та відомий інвестор у сфері технологій Erіc Jackson офіційно приєднався до консультативної ради компанії.

智通财经2026/09/10 14:41
Відомий інвестор американського фондового ринку Eric Jackson приєднався до консультативного комітету Shengda Technology (SDA.US), сприяючи міжнародній стратегії компанії та розвитку відносин з інвесторами.

У епоху AI-інференції попит на “оптичні з'єднання” стрімко зростає! Lumentum (LITE.US), що “стоїть у світлі”, випереджає NPO та розширює OCS, готуючись до моменту стрибка прибутковості.

З точки зору інженерії, зростання попиту на оптичні інтерконекти обумовлене частішим і більш жорстким обміном даними між більшою кількістю обчислювальних вузлів: експертний паралелізм у гібридних експертних моделях (MoE) потребує розподілу та агрегування даних між GPU; розделення Prefill і Decode (Prefill–Decode Disaggregation) вимагає передачі кешу ключ-значення (KV Cache); складні робочі процеси агентів збільшують одночасність звернень до моделей, виконання інструментів та доступу до даних.

智通财经2026/09/10 14:31
У епоху AI-інференції попит на “оптичні з'єднання” стрімко зростає! Lumentum (LITE.US), що “стоїть у світлі”, випереджає NPO та розширює OCS, готуючись до моменту стрибка прибутковості.