Тематические парки и потоковый бизнес Disney (DIS.US) демонстрируют рост: прибыль за третий квартал превзошла ожидания, цель по выкупу акций повышена, официальное объявление о сотрудничестве по контенту с TikTok

Согласно данным приложения Zhihui Finance, в преддверии открытия торгов в среду компания Walt Disney (DIS.US) опубликовала финансовый отчет за третий квартал 2026 финансового года. Это второй квартальный отчет после вступления в должность CEO Джоша Д'Амаро, в котором компания продемонстрировала скорректированную прибыль на акцию, значительно превзошедшую ожидания, а устойчивое улучшение показателей дивизиона развлечений и потокового вещания стало основным драйвером роста.

Сильные результаты в дивизионе развлечений (тематические парки и круизы), а также мировой кассовый сбор более $1 млрд у «Истории игрушек 5» стали двумя главными двигателями роста в этом квартале. Одновременно Disney объявила о продаже 50% доли в A+E Global Media за $1.2 млрд и о значительном повышении цели по выкупу акций в 2026 финансовом году с $8 млрд до $9 млрд. После публикации отчета акции Disney в премаркете подскочили более чем на 4%.

Ключевые показатели: EPS превысил ожидания на 11%

За третий квартал, завершившийся 27 июня 2026 года, Disney получила выручку в размере $25.25 млрд, что на 7% больше по сравнению с прошлым годом, но чуть ниже рыночных ожиданий в $25.39 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $2.06, что на 10.8% выше рыночных ожиданий в $1.86. По стандарту GAAP чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составила $2.638 млрд, снизившись на 49.87% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, разводнённая прибыль на акцию – $1.51. Расхождение между чистой прибылью и EPS в основном объясняется единовременными статьями и высокой базой прошлого года.

Совокупная операционная прибыль по всем дивизионам достигла $5.555 млрд, увеличившись на 21% и превзойдя ожидания рынка в $5.24 млрд. Операционный денежный поток составил $4.866 млрд (+33% год к году); свободный денежный поток – $3.072 млрд (+63% год к году).

Прогноз по результатам: годовой рост EPS – 12%, операционная прибыль в Q4 около $4.9 млрд

Disney подтвердила прогноз на 2026 финансовый год: ожидается, что скорректированная прибыль на акцию вырастет примерно на 12% (без учета 53-й недели), а с учетом 53-й недели — примерно на 16%. Ожидается, что в 2027 финансовом году компания также сохранит двузначный рост скорректированной прибыли на акцию. Для четвертого квартала Disney прогнозирует совокупную операционную прибыль около $4.9 млрд, что в целом соответствует ожиданиям аналитиков.

Динамика бизнеса

Дивизион развлечений: рост посещаемости тематических парков в США на 3%, Орландо “особо выделяется”

Дивизион развлечений (включая шесть крупнейших тематических парков в мире, круизы Disney, лицензирование товаров и игр) в этом квартале показал сильные результаты и стал основным двигателем роста прибыли. Выручка подразделения составила $9.97 млрд (+10% год к году); операционная прибыль — $3.02 млрд (+20% год к году). Операционная прибыль американских тематических парков выросла на 27% по сравнению с прошлым годом, тогда как международные парки и бизнес развлечений показали снижение прибыли на 13%.

В отчете отмечается, что курорт Walt Disney World в Орландо в этом квартале “особо выделяется”. Посещаемость американских парков увеличилась на 3% по сравнению с прошлым годом, общее количество посетителей по всему миру выросло на 4%. Средние расходы на посещение, питание и товары выросли на 3% год к году.

Эти показатели резко контрастируют с результатами конкурирующего Universal Parks & Resorts, принадлежащего Comcast: в июне отмечалось падение спроса (частично из-за роста цен на бензин), во втором квартале доход Universal от тематических парков вырос всего на 2.7% до $2.4 млрд, а посещаемость в июне снизилась.

Disney ожидает, что число посетителей продолжит расти благодаря увеличению бронирований в следующих кварталах.

Развлекательный бизнес: прибыль от потокового видео удвоилась, «История игрушек 5» собрала в мире более $1 млрд

Развлекательное подразделение (включая киностудии, потоковые сервисы Disney+ и традиционное телевидение) в этом квартале достигло выручки в $11.35 млрд (+6% год к году); операционная прибыль — $1.68 млрд (+64% год к году).

Потоковые сервисы стали главным источником роста в развлекательном бизнесе. Совокупная прибыль Disney+ и Hulu достигла $712 млн, увеличившись более чем вдвое по сравнению с $329 млн год назад. Доход от SVOD (подписка на видео по запросу) вырос на 11% до $5.53 млрд, включая рост дохода от подписок на 15% и от рекламы на 3%. Disney отмечает, что операционная маржа по SVOD за 2026 финансовый год останется двузначной.

В кинонаправлении «История игрушек 5» преодолела отметку $1 млрд мирового бокс-офиса, а общий кассовый сбор серии превысил $4 млрд. Общее количество часов просмотров этой картины на Disney+ превысило 2 млрд. «Дьявол носит Prada 2» хорошо показал себя на международных рынках, в то время как «Звездные войны: Мандалорец и Грогу», а также игровая версия «Моана» показали результаты ниже ожиданий по кассовым сборам.

Disney предупреждает, что низкие кассовые сборы игровой версии «Моана», а также слабая ситуация на рынке рекламы потоковых сервисов в США, окажут давление на показатели этого квартала.

Спортивный бизнес: финалы NBA повысили доходы, стоимость лицензий давит на прибыль

Выручка спортивного сегмента (с акцентом на ESPN) в этом квартале составила $4.5 млрд (+4% год к году). Смотримость финалов NBA и плей-офф NHL на каналах ABC и ESPN резко выросла.

Однако операционная прибыль снизилась на 17% до $858 млн по сравнению с прошлым годом из-за структуры выплат за права на трансляции спортивных событий. Основной причиной давления на прибыль стало увеличение стоимости прав на трансляции NBA.

Стратегические изменения: продажа доли в A+E, цель по выкупу акций повышена до $9 млрд

Disney объявила о продаже своей 50% доли в A+E Global Media партнеру по совместному предприятию Hearst Communications за $1.2 млрд. Под управлением A+E находятся бренды Lifetime и History Channel.

Компания планирует направить полученные средства на выкуп собственных акций, увеличив цель по байбеку на 2026 финансовый год с $8 млрд до не менее $9 млрд. CEO Джош Д'Амаро в отчете отметил: “Мы считаем, что наши акции недооценены, и продолжаем увеличивать объем обратного выкупа в этом квартале”.

Disney также объявила, что с первого квартала 2027 финансового года бизнес по товарам для потребителей будет переведен из дивизиона развлечений в дивизион контента, чтобы “объединить студии, создающие интеллектуальную собственность, с бизнесом по ее монетизации”.

В отношении AI Disney заявила: “ИИ — это не только про эффективность. В первую очередь мы используем его для усиления креативных процессов, которые всегда остаются ориентированными на людей и вдохновляются художниками и авторами”.

Сотрудничество с TikTok: впервые вертикальный контент создателей появится на Disney+

Disney и TikTok в тот же день объявили о соглашении, согласно которому создатели TikTok смогут использовать образы персонажей и сцены из фильмов и телепередач Disney в своих коротких видеороликах. Это первое подобное соглашение между TikTok и традиционной медиакомпанией. Компании заявили, что пилотный проект стартует в США в ближайшие месяцы, с дальнейшей перспективой расширения на другие рынки. Финансовые условия сделки не раскрываются.

Согласно договоренностям, отобранные видеоролики будут одновременно показываться на вкладке “Verts” на Disney+, чтобы привлечь более молодую аудиторию, предпочитающую вертикальные видео. TikTok предоставит создателям сотни фильмов и сериалов Disney от Pixar, Marvel, Star Wars и FX. Пилотный проект стартует в США в течение ближайших нескольких месяцев.

Соглашение позволит “перенести на платформу Disney+ большое количество тщательно отобранного фан-контента, посвященного Disney, созданного на TikTok”. Оно появилось на фоне все более острой конкуренции между медийными компаниями за пользователей потоковых сервисов — особенно среди тех молодых людей, которые проводят массу времени на YouTube и TikTok.

Помимо предоставления Disney+ нового контента, сотрудничество с TikTok также поможет компании привлечь больше зрителей на свою стриминговую платформу.

По данным TikTok, за прошлый год пользователи платформы ежедневно размещали в среднем 6.5 миллиона постов, связанных с кино и телевидением. Согласно опросу, почти половина респондентов заявили, что посмотрели фильм или сериал после того, как увидели контент о нем на TikTok.

Директор по маркетингу и бренду Disney Ассад Аяз отметил: “Лучшие рассказчики историй — в первую очередь фанаты. Это сотрудничество стало новым мостом между нашими историями и тем творчеством, которое они вдохновляют”.