Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Strategy запускает панель кредитных рейтингов для решения проблем инвесторов, связанных с долгом

Strategy запускает панель кредитных рейтингов для решения проблем инвесторов, связанных с долгом

BTCPEERS2025/11/27 08:03
Показать оригинал
Автор:Albert Morgan
Strategy запускает панель кредитных рейтингов для решения проблем инвесторов, связанных с долгом image 0

Strategy во вторник представила новую панель кредитных рейтингов, чтобы ответить на растущие опасения инвесторов по поводу баланса компании. Крупнейший в мире корпоративный держатель Bitcoin утверждает, что сможет обслуживать долговые выплаты в течение 70 лет, даже если цены на Bitcoin останутся на прежнем уровне. По данным Cointelegraph, панель показывает, что компания поддерживает соотношение активов к конвертируемому долгу на уровне 5,9x при их средней стоимости $74 000.

Объявление появилось на фоне резкого падения акций компаний, хранящих цифровые активы, во время недавнего спада на рынке Bitcoin. Strategy заявила, что даже при цене $25 000 за Bitcoin это соотношение составит 2,0x. Компания подчеркнула, что ее дивидендный запас и денежный поток от корпоративного ПО служат защитой от рисков ликвидации.

Динамика рынка, стоящая за запуском панели

Инструмент кредитного рейтинга призван устранить широко распространенные опасения, что падение цен на криптовалюту может вынудить крупные казначейские компании к ликвидации. Это давление на продажу еще больше ослабит и без того нестабильный рынок. Лэйси Чжан, аналитик Bitget Wallet, сообщила Cointelegraph, что заявление Strategy о 71-летнем дивидендном запасе выглядит реалистичным при условии стабильной цены Bitcoin. Однако она отметила, что долгосрочные прогнозы зависят от волатильности рынка и изменений в регулировании.

Чистая рыночная стоимость активов Strategy составляла 1,16 на момент публикации отчета. mNAV ниже 1,0 затрудняет компаниям привлечение средств путем выпуска акций. Это ограничит будущие покупки криптовалюты. Мы сообщали, что компании, хранящие цифровые активы, столкнулись с серьезным сжатием NAV: по состоянию на сентябрь 2025 года 25% компаний торговались ниже стоимости своих Bitcoin-активов.

Более широкие последствия для модели хранения цифровых активов

Финансовое положение Strategy может повлиять на ценовые минимумы Bitcoin в будущих спадах. Ки Янг Джу, CEO CryptoQuant, заявил, что сильные финансовые показатели Strategy дают позитивный сигнал для следующего медвежьего рынка. Компания вряд ли будет продавать свои активы, что потенциально может предотвратить возврат Bitcoin к реализованной цене $56 000.

Сектор хранения цифровых активов вырос до более чем 200 компаний с тех пор, как Strategy внедрила эту модель в 2020 году. По данным CoinGecko, только в 2025 году эти компании вложили $42,7 миллиардов. Strategy владеет примерно $70,7 миллиардов в Bitcoin, что составляет почти 50% всех криптоактивов казначейских компаний.

Несколько ведущих казначейских компаний недавно испытали падение акций наряду со снижением mNAV. Среди таких компаний — Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming и Upexi, все они столкнулись с падением. Соотношение mNAV сравнивает стоимость предприятия компании со стоимостью ее криптоактивов. Сжатие премий снижает возможность выпуска акций для дополнительных покупок Bitcoin.

Некоторые аналитики остаются скептичными в отношении устойчивости модели казначейских компаний. Джим Чанос ранее закрыл свою короткую позицию по Strategy с прибылью после прогноза сжатия премии. Модель зависит от поддержания премии к цене акций относительно стоимости Bitcoin, чтобы избежать размывания доли. Без постоянного накопления по выгодным оценкам инвестиционная привлекательность для акционеров, которые могли бы купить Bitcoin напрямую, снижается.

Strategy диверсифицировала свои методы финансирования за пределы акций и конвертируемого долга. В начале 2025 года компания выпустила бессрочные привилегированные акции с фиксированными дивидендными ставками. Это расширение источников капитала демонстрирует эволюцию подходов к накоплению Bitcoin. Однако рост расходов по привилегированным дивидендам увеличил давление на структуру капитала.

Выпуск панели отражает более широкий переход к прозрачности в деятельности казначейских компаний. По мере развития сектора компании сталкиваются с повышенным вниманием к коэффициентам левериджа и ликвидности. Способность Strategy поддерживать деятельность без вынужденных продаж может стать прецедентом для управления спадами на рынке среди казначейских компаний.

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Как Бессент осуществит «обратный выкуп государственных облигаций США»? Первые признаки появятся уже сегодня ночью

Сегодня в 23:00 по пекинскому времени Министерство финансов США опубликует данные о размере операции по обратному выкупу долгосрочных гособлигаций. Это первое раскрытие после объявления 19 августа о «по крайней мере двукратном увеличении выкупа». Рынок ожидает, что объем превысит 4 миллиарда долларов. По оценкам Morgan Stanley, верхний предел составляет около 10 миллиардов долларов, а по мнению Wrightson ICAP, разумной стартовой величиной являются 5–6 миллиардов долларов. Сообщение будет опубликовано за несколько часов до аукциона 10-летних облигаций, причём объем выкупа как выше, так и ниже ожиданий может привести к колебаниям на рынке.

华尔街见闻2026/09/09 00:26

Риск "массового возврата" японского капитала нарастает! Доходность японских облигаций приближается к 30-летнему максимуму, позиции по американским облигациям на сумму более триллиона долларов вызывают обеспокоенность

По мере того как доходность государственных облигаций Японии достигает максимума почти за 30 лет, вновь привлекает внимание риск, который долго обсуждался на мировых рынках: вернутся ли огромные зарубежные капиталы Японии обратно на внутренний рынок.

智通财经2026/09/08 22:41
Риск "массового возврата" японского капитала нарастает! Доходность японских облигаций приближается к 30-летнему максимуму, позиции по американским облигациям на сумму более триллиона долларов вызывают обеспокоенность

За ночь на американском фондовом рынке: три основных индекса упали, Dow Jones снизился более чем на 600 пунктов, SK Hynix (SKHY.US) вырос на 4,8%

По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 626,72 пункта (-1,17%) и составил 52 787,53 пункта; индекс S&P 500 упал на 44,98 пункта (-0,58%) до 7 673,62 пункта; композитный индекс Nasdaq снизился на 85,58 пункта (-0,32%) и составил 26 421,41 пункта.

智通财经2026/09/08 22:36
За ночь на американском фондовом рынке: три основных индекса упали, Dow Jones снизился более чем на 600 пунктов, SK Hynix (SKHY.US) вырос на 4,8%