O preço do ouro caiu mais de um quinto desde o conflito entre EUA e Irã; por que vários bancos centrais ainda estão aumentando suas reservas?

Huitong Notícias, 7 de outubro — Os traders precificam a probabilidade de um aumento de juros em outubro em menos de um quinto, abaixo dos cerca de 40% da semana passada. No entanto, ataques a petroleiros continuam e executivos do setor alertam que as medidas de emergência estão se esgotando. A ata da reunião do Federal Reserve de setembro será divulgada na quarta-feira. Apesar de o preço do ouro ter caído mais de um quinto desde o final de fevereiro, vários dirigentes de bancos centrais enfatizam o papel estratégico do ouro na diversificação das reservas.

O ouro à vista teve uma leve queda durante o período europeu nesta quarta-feira (7 de outubro), sendo negociado atualmente a US$ 4.130 por onça. Embora pressionado no curto prazo, a restauração da oferta de petróleo e a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano estão fornecendo algum suporte para o preço do ouro.

Aumento da oferta de petróleo e queda nos rendimentos dos títulos dos EUA: alívio na pressão de alta de juros

O CEO da Shell afirmou que o fluxo de petróleo do Oriente Médio está em cerca de 80% do nível anterior ao conflito, com vários grandes bancos e analistas marítimos apresentando estimativas semelhantes.

Essa restauração da oferta aliviou a pressão de alta nos preços da energia, reduzindo assim as preocupações do mercado com a inflação e com aumentos de juros pelo Federal Reserve.

Ao mesmo tempo, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram na terça-feira, após atingirem, no dia anterior, máximas não vistas há décadas nos rendimentos de longo prazo. A queda dos rendimentos reduz o custo de oportunidade de manter ouro, que não gera juros, proporcionando suporte ao preço do ouro.

Riscos permanecem: ataques a petroleiros continuam, medidas de emergência se esgotam

Embora a oferta tenha sido restaurada, o risco permanece. Teerã intensificou nos últimos dias os ataques a petroleiros no Estreito de Ormuz, e principais executivos do setor de petróleo alertam que, à medida que o conflito entre EUA e Irã entra em seu oitavo mês, o mundo está ficando sem recursos de emergência para gerenciar esses impactos.

Esse alerta lembra ao mercado que a sustentabilidade da restauração da oferta ainda depende da situação de segurança.

Se os ataques a petroleiros se intensificarem ainda mais, o preço do petróleo pode voltar a subir, elevando as expectativas de inflação, o que pode ter um impacto complexo sobre o ouro — por um lado, a demanda por refúgios seguros pode aumentar; por outro, as expectativas de alta de juros podem ser reacendidas.

Precificação do Federal Reserve: probabilidade de alta de juros em outubro abaixo de um quinto

Autoridades do Federal Reserve têm minimizado a necessidade de um aumento iminente de juros.

No momento, os traders precificam a probabilidade de um aumento de juros na reunião de outubro em menos de um quinto, abaixo dos cerca de 40% da semana passada. Essa mudança proporciona suporte ao ouro, já que expectativas menores de aumento de juros reduzem o custo de oportunidade de manter ouro.

A ata da reunião do Federal Reserve de setembro será divulgada na quarta-feira, trazendo pistas sobre os próximos passos da política monetária.

Se a ata for mais "dovish", pode confirmar a reprecificação dovish pelo mercado, fornecendo mais suporte ao ouro; se for mais "hawkish", pode reacender expectativas de alta de juros e pressionar o preço do ouro.

Papel estratégico do ouro: bancos centrais de vários países consideram diversificação das reservas

Apesar de o ouro ter caído mais de um quinto desde o início do conflito entre EUA e Irã no final de fevereiro, nesta semana, em encontro na Itália, dirigentes de bancos centrais de diversos países enfatizaram o crescente papel estratégico do ouro na diversificação das reservas, já que a elevação da incerteza geopolítica aumenta sua atratividade como ativo de refúgio.

Essa declaração merece atenção — mostra que, apesar da pressão de curto prazo sobre o ouro, a demanda de longo prazo por parte dos bancos centrais ainda existe. Se a incerteza geopolítica persistir, a alocação estratégica dos bancos centrais pode fornecer um suporte de médio a longo prazo para o preço do ouro.

Resumo

O aumento da oferta de petróleo no Oriente Médio e a queda nos rendimentos dos títulos reduziram a urgência de um aumento de juros pelo Federal Reserve neste mês. O CEO da Shell afirmou que o fluxo de petróleo na região está em cerca de 80% do nível anterior ao conflito, com várias instituições apresentando estimativas semelhantes. Mas o risco permanece — Teerã intensificou os ataques a petroleiros no Estreito de Ormuz, e executivos do setor de petróleo alertam que os recursos de emergência estão se esgotando.

Autoridades do Federal Reserve minimizaram a necessidade de alta dos juros, e os traders precificam a probabilidade de aumento para outubro abaixo de um quinto, inferior aos cerca de 40% de uma semana atrás. A ata da reunião do Federal Reserve de setembro será divulgada na quarta-feira. Embora o ouro tenha caído mais de um quinto desde o fim de fevereiro, dirigentes de bancos centrais de vários países destacam seu papel estratégico na diversificação das reservas.

Para o ouro, a restauração da oferta de petróleo e a queda dos rendimentos dos títulos oferecem suporte de curto prazo, mas a continuidade dos ataques a petroleiros e o tom da ata do Federal Reserve serão variáveis-chave para a direção no curto prazo. Se a ata for dovish, o preço do ouro pode avançar ainda mais; se for hawkish, pode seguir pressionado.


(Gráfico diário do ouro à vista, fonte: Yihuotong)

Às 15h18 no horário de Brasília, o ouro à vista era cotado a US$ 4.129,20 por onça.